養(yǎng)老保險借政策謀劃新布局 大型險企成主導(dǎo)力量

　　在養(yǎng)老保險領(lǐng)域，保險機構(gòu)正在借政策出爐時機謀劃新布局。在有關(guān)部門推動養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)、“雙軌制”改革繼續(xù)推進之際，國內(nèi)養(yǎng)老保險“三支柱”仍存不足。業(yè)內(nèi)人士認為，雖然相關(guān)政策各有側(cè)重，但整體上，政策的疊加可以為涉及養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的保險公司預(yù)留足夠大的想像空間。目前，多家保險機構(gòu)已在籌備爭取企業(yè)年金市場份額的方案。

　　養(yǎng)老保險利好出臺

　　12月24日，保監(jiān)會發(fā)布《養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》，就養(yǎng)老保障管理的業(yè)務(wù)規(guī)范、投資管理、風(fēng)險控制等方面公開征言。此前一天，全國人大常委會審議了國務(wù)院關(guān)于統(tǒng)籌推進城鄉(xiāng)社會保障體系建設(shè)工作情況的報告。報告稱，機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革方案，已經(jīng)由國務(wù)院常務(wù)會議和中央政治局常委會審議通過。這被視作“養(yǎng)老雙軌制”將宣告終結(jié)的前兆。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在養(yǎng)老保險的整體推動上，前者更傾向于通過具體的保障管理業(yè)務(wù)細則對相關(guān)保險機構(gòu)行為作出規(guī)范，將對布局相關(guān)業(yè)務(wù)的機構(gòu)籌劃下一步發(fā)展打開空間；后者通過解決“雙軌制”矛盾消除養(yǎng)老保險發(fā)展的壁壘，將整合中國養(yǎng)老保險“三支柱”格局，推動職業(yè)年金與基本養(yǎng)老保險制度更好協(xié)同。雖然二者各有側(cè)重，但整體上政策的疊加可以為涉及養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的保險公司預(yù)留足夠大的想像空間。

　　目前，我國的養(yǎng)老保險由基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金和個人儲蓄性養(yǎng)老保險“三支柱”構(gòu)成，企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險是社會養(yǎng)老保險制度的重要補充。數(shù)據(jù)顯示，從國際成熟經(jīng)濟體的經(jīng)驗看，如果退休后的養(yǎng)老金替代率大于70%，即可維持退休前現(xiàn)有的生活水平；如果替代率在60%到70%區(qū)間內(nèi)，即可維持基本生活水平；如果低于50%，則生活水平較退休前會有顯著下降。

　　而統(tǒng)計數(shù)據(jù)并不樂觀。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國養(yǎng)老保險行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，盡管企業(yè)職工退休金連年上調(diào)，但養(yǎng)老金的替代率卻在持續(xù)下降。1999年，我國企業(yè)職工養(yǎng)老金替代率為69.18%；到2002年時，已下降到59.28%；2011年，我國企業(yè)職工養(yǎng)老金替代率只有42.90%，遠低于國家養(yǎng)老金替代率的目標值58.5%。

　　前述保險公司人士認為，對于市場中已經(jīng)存在的優(yōu)質(zhì)資源，下一步工作的重心將放在對接和開發(fā)方面。市場空間雖然巨大，但哪家機構(gòu)能一舉獲得先發(fā)優(yōu)勢，仍具不確定性。

　　大型險企成主導(dǎo)力量

　　二、三支柱的完善，成為保險業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點之一。根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，商業(yè)保險可在社保基礎(chǔ)上幫助參保人員提高未來的養(yǎng)老金替代率。“雙軌制”改革涉及到機關(guān)事業(yè)單位人員參加基本養(yǎng)老保險的保障將相對減少，機關(guān)事業(yè)單位可能會因此推出企業(yè)年金，而個人則會通過購買商業(yè)養(yǎng)老保險來提高保障，二者將帶動商業(yè)年金以及商業(yè)養(yǎng)老保險市場進一步發(fā)展。分析人士認為，在養(yǎng)老金的管理運用過程中，商業(yè)保險公司將扮演重要角色，養(yǎng)老保險配套制度的推動落實將為相關(guān)機構(gòu)展業(yè)提供巨大空間。

　　中國證券報記者從大型保險公司業(yè)務(wù)部人士處了解到，多家保險機構(gòu)目前已在籌備爭取企業(yè)年金市場份額的方案，這將成為與下一步發(fā)展養(yǎng)老保障板塊服務(wù)能力息息相關(guān)的“香餑餑”。但目前，這塊市場仍主要由大型保險公司主導(dǎo)，短期內(nèi)可能形成多巨頭對峙局面。

　　分析人士認為，一方面，有關(guān)部門對于養(yǎng)老保險保障相關(guān)的政策推動態(tài)度積極，政策紅利的釋放有望在后續(xù)加速；另一方面，保險機構(gòu)在某些方面依然在謹慎探索。如在養(yǎng)老投資方面，征求意見稿對目前養(yǎng)老投資模式的影響效果將較為有限，對于非標等相對陌生的領(lǐng)域，前期的準備工作和后方的風(fēng)控配套流程有待完善，工作推進尚需時日，而這將反過來影響相關(guān)保障業(yè)務(wù)的經(jīng)營思路。