養老金并軌制推漲保險股 健康險將迎紅利井噴

　　上周五，泛海控股發布公告稱，公司正在籌劃收購民安財險公司部分股權事項，公司已與相關方進行了洽商，并進行了多輪談判，現已基本達成一致意見。相關各方正在履行審批程序。事實上，除了泛海控股，包括天茂集團、西水股份在今年1月份都相繼發布公告，表示將參與或者增資非上市保險公司股權，這跟去年年中保險業股權頻頻被拋售形成鮮明對比。保險業內人士表示，保險股在資本市場的大熱在一定程度上帶動了一級市場對保險股權交易的熱情。

　　上周五，泛海控股發布公告稱，公司正在籌劃收購民安財險公司部分股權事項，公司已經與相關方進行了洽商，并進行了多輪談判，現已基本達成一致意見，市場上，泛海控股累積三個月漲幅已達80%。

　　天茂集團也在本月中宣布，擬向控制人劉益謙等定增募資98.5億元收購國華人壽43.86%股權，并進行增資，最終實現對國華人壽的絕對控股。消息一出，天茂集團立刻獲得市場追捧，自其復牌以后一連出現5個漲停板，本月漲幅累積達到77.32%。

　　本來是做水泥供應商的西水股份公告顯示，增資完成后，西水股份持有天安財險的股權比例將從16.18%上升至36.30%。加上天安財險部分股東將其所持天安財險股權對應的經營表決權授權給西水股份代為行使，西水股份合計持有天安財險63.8%的經營表決權，擁有對天安財險的控制權。消息出來，西水股份也一連出現兩個漲停板，月累積漲幅達到21%。

　　市場人士認為，保險公司的保費和投資持續改善，疊加健康險和養老險政策預期催生保險行業一二級市場的高估值，而上市險企更應享有高估值。

　　養老制度的改革過程將為商業保險騰挪業務空間，推動保險股的上漲。

　　保險股后市存想象空間

　　保險股后市存想象空間，政策紅利將逐步釋放。除了養老金雙軌制并軌給商業保險公司帶來巨大紅利釋放外，健康險也將迎來紅利井噴。業內人士表示，險資正迎來投資策略調整節點。一方面，險資投資收益率將在多方面政策和市場表現推動下持續改善；另一方面，險資內部正在進行投資結構調整以適應變化中的配置需求，權益類投資上升空間依然充沛，也將給市場帶來增量資金。

　　海通證券研究報告認為，2014年初保險行業股票配置比例約5%，2014年底為12%。目前市場普遍認同2015年延續牛市行情，預計保險公司股票配置比例將大幅增加，股票牛市行情和非標資產配置將共同帶動投資收益率持續增加。（周慧）