A股再現(xiàn)蹺蹺板效應 基金經(jīng)理重估藍籌股價值

　　在多重利空的反復疊加下，創(chuàng)業(yè)板昨日應聲下跌，而與此同時，大盤藍籌股則再度出現(xiàn)集體暴漲。這是否意味著A股會重演去年四季度的結構性行情？

　　對此，多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)歷了今年以來的飆升之后，市場需要重新評估藍籌股的估值修復行情，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)++的背景下，許多藍籌股將迎來新的發(fā)展空間，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也會獲得新的投資價值。不過，有基金經(jīng)理強調(diào)，在牛市形態(tài)已經(jīng)明確的背景下，可能不會出現(xiàn)去年底藍籌股一枝獨秀的局面，下一階段有可能是藍籌股和成長股共舞的行情。

　　互聯(lián)網(wǎng)帶來新機遇

　　在中國經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型的背景下，過去幾年里，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)舉步維艱，被市場視為不具備投資價值的板塊。但隨著互聯(lián)網(wǎng)春風的吹拂，包括基金經(jīng)理在內(nèi)的眾多投資者開始展望傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的新機遇——通過互聯(lián)網(wǎng)+來實現(xiàn)升級轉(zhuǎn)型。

　　南方基金總裁助理、權益投資總監(jiān)史博表示，在目前的時間段，他更看好傳統(tǒng)行業(yè)。他指出，傳統(tǒng)行業(yè)其實都是由新興行業(yè)轉(zhuǎn)變而來，其中有很優(yōu)秀公司。如果這些傳統(tǒng)行業(yè)的優(yōu)秀公司，能夠結合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向扭轉(zhuǎn)思維，將客戶體驗做到極致，前景也會非常廣闊。他認為，如果傳統(tǒng)行業(yè)擁抱互聯(lián)網(wǎng)，有互聯(lián)網(wǎng)思維，伴隨中國“一帶一路”走出去，現(xiàn)在面臨的機遇可能比某些新興產(chǎn)業(yè)公司更有投資機會，投資價值也會更加突出。

　　上投摩根卓越制造基金擬任基金經(jīng)理吳文哲認為，2015年的牛市遠未結束，主題投資機會層出不窮，短期調(diào)整或帶來買入機會。整體而言，對二季度市場繼續(xù)樂觀，預判機會較為均衡：互聯(lián)網(wǎng)與各行業(yè)的融合仍在進行中；白馬成長中更看好創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型個股 ，特別是與互聯(lián)網(wǎng)的結合；傳統(tǒng)行業(yè)中的轉(zhuǎn)型個股表現(xiàn)也值得期待。

　　藍籌與成長或共舞

　　雖然近期市場調(diào)整預期較濃，但基金經(jīng)理似乎并不擔心。多位基金經(jīng)理指出，牛市邏輯猶在，場外資金入市熱情依然不減，A股短期調(diào)整后會迎來更大的行情。

　　匯豐晉信策略基金經(jīng)理王春認為，傳統(tǒng)行業(yè)是否有投資價值，在于行業(yè)本身是否是一個可持續(xù)增長的行業(yè)，以及行業(yè)內(nèi)部結構是否發(fā)生了變化，能否帶來新的增長模式。他認為，中國傳統(tǒng)經(jīng)濟正在底部企穩(wěn)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有很強烈的投資價值。此外，很多的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結構發(fā)生了巨大變化。二者的結合，就會給相關行業(yè)個股帶來上漲的機會。

　　富國基金則指出，監(jiān)管層調(diào)查創(chuàng)業(yè)板股價操縱的消息導致本周創(chuàng)業(yè)板沖高回落，這與當初兩融調(diào)查對滬指的影響性質(zhì)類似，預計創(chuàng)業(yè)板將迎來階段調(diào)整，但從走勢來看，引發(fā)調(diào)整的分時線級別較低，因此調(diào)整結束后或有很大概率創(chuàng)新高。

　　吳文哲強調(diào)，接下來很可能出現(xiàn)大盤藍籌與成長股共同上漲的局面，而政府鼓勵的中國制造2025、互聯(lián)網(wǎng)+、環(huán)保、新能源汽車等可能繼續(xù)成為市場追捧的方向。當然，吳文哲并不否認，目前互聯(lián)網(wǎng)+行情中的確存在個別“炒概念”和“講故事”的現(xiàn)象，不過他堅信如果將時間軸拉長，市場將具備去偽存真的能力，注冊制的推出以及IPO發(fā)行提速有望加速成長股的“去泡沫”，在實際的投資中需要加強對行業(yè)和個股的研究。