中長跑業績居前 南方現金增利凸顯競爭優勢

 　　伴隨股市反復震蕩，權益類基金的收益也呈現大起大落，與之相比，貨幣基金等固定收益類產品以強大的抗跌性和穩健的收益水平，越來越顯示出不俗的投資價值。業內人士表示，貨幣基金作為一種收益性、安全性及流動性皆備的基金品種，投資對象都是一些高安全系數和穩定收益的金融產品，因此，對于很多希望回避市場風險又能獲取一定收益的投資者來說，是一個理想的避風港。

　　在篩選貨幣基金時，歷史中長期收益率是量化評價貨幣型基金的可靠指標， 以歷史收益率為量化指標給貨幣型基金排序，不僅能挑選出在下一階段有大概率超越同類平均水平的產品，而且也能提示在下一階段可能跑輸同類平均水平的產品。換言之，即歷史中長期收益率是量化評價貨幣型基金的可靠指標。Choice金融數據顯示，截至2015年9月18日，南方現金增利自2004年3月成立以來凈值上漲45.61%，在360只同類基金中名列第一；此外，該基金近三年、兩年和一年回報率分別達到13.97%、9.58%和4.2%，位居同類基金前四分之一陣營。從投資操作來看，南方現金增利通過對宏觀經濟和利率走勢的前瞻性分析，靈活調整組合結構，在對下行風險保持較高警惕的基礎上，把握市場利率走勢變化的投資機會。

　　對貨幣基金的投資而言，影響最大的因素是貨幣市場資金面的松緊程度。對此，基金經理韓亞慶和夏晨曦在半年報中表示，未來貨幣政策可能的調整路徑是強化定向工具，弱化總量工具，更加注重資金向實體經濟的引導。進一步考慮到外部環境對資本流動的影響，如聯儲加息導致資金流出，他們認為貨幣市場資金利率中樞將小幅上移，7天回購利率運行區間2.5%-3%，短期波動可能加大。基于以上判斷，未來整體的操作思路是保持中性久期和中性的杠桿水平，同時做好基金的流動性管理工作。