部分險資試探性加倉 押注白馬股結構性機會

 原標題：部分險資試探性加倉 押注白馬股結構性機會

部分公私募近期重拾信心，開始釋放加倉信號。那么，前期馳援股市的千億保險資金眼下又是如何操作，如何看待四季度行情？昨日，上證報記者與京滬主流保險機構投資經理交流時了解到，近期確有部分保險機構開始試探性加倉，但幅度并不明顯，主要是抓住一些個股的結構性機會。

被這些保險機構納入股票池的多為“白馬股”。比如，在3000點附近已經配置消費、百貨板塊個股的基礎上，近期又有保險公司股票投資經理盯上了受益于“雙十一”活動的相關消費股；還有對醫療行業深有研究的保險公司加配了基本面確定的醫療服務業。

政策預期明確及行業景氣度較高的核電、軍工等板塊，也被一些保險公司納入重點關注標的。一家保險公司投資經理告訴記者，他們最近一直在關注軍工板塊的結構性機會，背后的邏輯是：四季度軍工改革舉措有望密集落地，有望成為推動板塊新一輪行情的催化劑。其中，從軍品注入、子集團整體上市、質地優質等多標準篩選，尤其看好兵器裝備子板塊。

尤其值得一提的是，保險行業基本面回暖信號的確立，令保險機構也開始為競爭對手大力“捧場”。記者從一家大型保險機構了解到，近段時間以來，旗下股票投資經理一直在配置保險股。“據我們調研所知，保險代理人準入限制放開后，大中型保險公司的代理人規模增長明顯，直接帶動個險新單保費持續兩位數增長。業績向好的同時，目前保險股的A股股價與H股股價已經形成明顯的倒掛，是典型的‘白馬股’。”

雖然自3000點后險資在一些優質個股上一直有加倉動作，但受訪的保險機構投資經理表示，近期更多是謹慎參與階段性反彈，把握此起彼伏的一些主題性投資機會。“個股分化會加劇，應該淡化指數，集中精力精選個股。預計大盤會在3300點一帶反復震蕩，我們將靜觀其變，是否大手筆加倉仍取決于底部夯實信號的出現。”

在這種震蕩行情預判中，波段操作必然會成為保險公司的投資策略之一。有保險公司內部人士直言，旗下有股票投資經理設定的波段交易區間幅度是3000點至3400點，不過波段操作的幅度不會太大，因其本身權益倉位水平就并不高，一旦操作幅度過大，恐有踏空風險。

從記者目前了解的信息來看，雖然多數主流保險機構的權益倉位水平變化不大，但實際上保險資金投入股市的新增規模是在持續流入的。這主要是因為一有保險行業新進保費收入增長平穩，二有到期再投資資金規模持續增加。

上證報近期獨家獲悉的數據顯示，今年前三季度，整個壽險行業的個險新單保費收入維持兩位數的較高增長水平。保險公司屬于負債型企業，遵循的資產負債匹配管理，這也就意味著在負債端保費收入快速流入的同時，必然會帶動資產端持續的投資需求。即便眼下股市震蕩，也會帶來相應的保險資金流入，只是相比牛市時，力度會有所減少。(黃蕾)