基金業協會規范私募基金募集行為

　　中國基金業協會16日發布了《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《募集行為辦法》），向社會公開征求意見，擬以行業自律規則的形式發布實施，旨在加強保護私募基金投資者的合法權益，進一步規范私募基金的募集市場。

　　私募基金行業的發展日益壯大，風險不斷積聚，風險事件陸續暴露。截至2015年11月，中國基金業協會共辦結143件（次）涉嫌違規的私募案件。涉及的主要違法違規類型表現為公開宣傳、虛假宣傳、保本保收益、向非合格投資者募集資金、非法集資、非法吸收公眾存款等。

　　基金業協會人士表示，當前違法違規私募屢禁不止，其原因一方面在于私募行業規則體系不健全，對私募基金募集行為的監管存在缺失，違法違規成本低，驅使一些私募機構募集資金過程中游走于灰色地帶，大打法律擦邊球；另一方面，一些私募機構對現有《基金法》、《暫行辦法》框架下的法律法規認識不夠充分，不能正確理解法律法規的規定，私募基金募集行為缺乏相關指導；最后，投資者教育不到位，私募機構與投資者信息極度不對稱也是造成違法違規私募機構能夠屢屢得逞的重要原因。

　　行業要取得長足發展，必須走規范、合規的道路。私募基金不設行政審批，實行登記備案制，這意味著基金業協會擔負著重大的事中事后監管職責。

　　在私募基金的各個環節中，資金募集是發起設立私募基金的一個重要環節。可以說，募集行為規范是防范違規風險的第一道防線，是事中監管的一項重要體現?，F階段，私募基金募集環節暴露的主要問題包括“募管權責不清”催生行業亂象、私募基金募集環節監管存在缺失等。本辦法的實施，可以為規范私募基金募集市場提供自律監管的依據，引導募集機構合法合規經營，加強投資者的教育。

　　《募集行為辦法》從向不特定對象宣傳的內容限制、向特定對象推介私募基金、合格投資者確認及合同簽署，三個維度層層遞進，明確了私募基金募集的程序。

　　第一，明確面向社會公眾公開宣傳的僅限于私募管理人的品牌、投資策略等信息；第二，在不特定對象群體中，通過投資者風險識別能力和風險承擔能力調查篩選出特定對象作為潛在客戶，針對特定對象推介私募基金，保證私募性；第三，經過合格投資者確認程序，推介與投資者能力相匹配的私募基金。由投資者客觀自愿地表達投資意向，募集機構應當如實全面地向投資者揭示基金所涉風險，募集機構須經合格投資者實質審查后，方可簽署合同；第四，設置投資冷靜期、回訪確認等制度安排，進一步保護私募基金投資者的合法權益。