一月基金發(fā)行面臨考驗(yàn) 一季度市場(chǎng)料震蕩上行

　　數(shù)據(jù)顯示，公募基金去年12月單月規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)萬(wàn)億元，最終創(chuàng)出8.4萬(wàn)億元的歷史新高，華麗地交出2015年成績(jī)單。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，隨著年底沖規(guī)模的任務(wù)結(jié)束，以及1月市場(chǎng)仍然承受各方面的壓力，基金發(fā)行規(guī)模或出現(xiàn)顯著回落。

　　1月基金規(guī)模增長(zhǎng)承壓

　　天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年底各類(lèi)基金總凈值規(guī)模達(dá)到8.4萬(wàn)億元，年度增幅達(dá)85.27%，幾乎翻倍。其中，公募基金在最后一個(gè)月規(guī)模激增1.2萬(wàn)億元，甚至高于去年4月和5月的單月增長(zhǎng)額。不過(guò)，與之不同的是，貨幣基金成為年底沖規(guī)模的主力軍，其規(guī)模從11月底的3.4萬(wàn)億元猛增至12月底的4.5萬(wàn)億元，貢獻(xiàn)了12月規(guī)模增量的83.3%。不過(guò)，隨著基金沖規(guī)模任務(wù)的結(jié)束，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)今年1月份公募發(fā)行增量會(huì)承受一定壓力。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前正在發(fā)行并計(jì)劃于1月底之前結(jié)束募集的基金達(dá)到49只，以中長(zhǎng)期純債型基金和靈活配置混合型基金為主；即將發(fā)售的基金有22余只，多以股票型和混合型基金為主。若以2015年平均單只基金規(guī)模18.3億元計(jì)算，1月或僅帶來(lái)1300億元的規(guī)模增長(zhǎng)。

　　“基金發(fā)行增量主要與行情有關(guān)。現(xiàn)在市場(chǎng)還處于區(qū)間震蕩，暫未突破年線出現(xiàn)上揚(yáng)的趨勢(shì)，并且本周一的大跌也打擊了部分投資者的積極性，弱勢(shì)下估計(jì)1月份基金整體的銷(xiāo)售不會(huì)很好，如果市場(chǎng)能夠突破3700點(diǎn)，也許基金銷(xiāo)量會(huì)較快跟上來(lái)，現(xiàn)在還不到大量發(fā)行的時(shí)候。”南方基金首席策略分析師楊德龍稱(chēng)，不過(guò)他提到，從投資的角度看，現(xiàn)在是通過(guò)基金介入市場(chǎng)的好時(shí)機(jī)，因?yàn)榇藭r(shí)股票估值很低，基金凈值也較低，未來(lái)增長(zhǎng)潛力大。“散戶(hù)往往是在行情好的時(shí)候買(mǎi)基金，逆市買(mǎi)入的比較少。但整體而言，1月份是買(mǎi)入偏股型基金的好時(shí)機(jī)。”

　　“基金發(fā)行往往滯后于股票市場(chǎng)的變化，市場(chǎng)越在低位，投資者情緒越緊張，基金越難發(fā)行，但實(shí)際上這時(shí)才是更好的基金建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。相反，當(dāng)全市場(chǎng)基金發(fā)行都很火爆的時(shí)候，表明風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在悄然積聚了。同時(shí)，2015年的杠桿風(fēng)險(xiǎn)目前已經(jīng)基本排除，基金經(jīng)理可以通過(guò)選股打開(kāi)市場(chǎng)。”北京某規(guī)模排名前十基金的基金經(jīng)理說(shuō)。

　　一季度市場(chǎng)料震蕩上行

　　周一市場(chǎng)首現(xiàn)熔斷，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)文件，發(fā)生指數(shù)熔斷后，當(dāng)日不再恢復(fù)交易時(shí)，當(dāng)日熔斷時(shí)點(diǎn)至收盤(pán)期間受理的申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換、定投等業(yè)務(wù)申請(qǐng)，作為下一個(gè)交易日交易處理。4日傍晚，嘉實(shí)、華夏、建信等多家基金公司公告顯示，此類(lèi)申請(qǐng)要轉(zhuǎn)到下一交易日處理。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)被擠贖后，贖回高峰可能助長(zhǎng)下跌。但楊德龍分析稱(chēng)，目前在縮量震蕩的情形下，基金申贖對(duì)市場(chǎng)的影響并沒(méi)有明顯放大，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響應(yīng)該小于投資者的預(yù)期，不必過(guò)度恐慌。5日的市場(chǎng)行情低開(kāi)高走并企穩(wěn)反彈，也在一定程度上說(shuō)明了這點(diǎn)。另外，基金的倉(cāng)位管理都比較嚴(yán)格，基金經(jīng)理會(huì)準(zhǔn)備相應(yīng)的現(xiàn)金應(yīng)對(duì)申贖的壓力。

　　對(duì)于一季度行情，楊德龍認(rèn)為大概率上會(huì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。“開(kāi)年利空因素比較多，例如人民幣持續(xù)貶值、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差、1月8日大股東減持禁令到期等。但也有一些利好的因素，央行仍會(huì)維持寬松貨幣政策預(yù)期，降息降準(zhǔn)仍有可能。并且在利率下行的情況下，資產(chǎn)配置荒的壓力依然很大，部分資金需要配置到股票市場(chǎng)上尤其是藍(lán)籌股上，以此來(lái)獲得比較穩(wěn)定的回報(bào)，如果繼續(xù)配置到債券或理財(cái)產(chǎn)品上，收益率還是偏低。因此，市場(chǎng)走高的條件仍然具備，同時(shí)伴隨著投資者信心的逐步回復(fù)，整體判斷一季度仍會(huì)震蕩上行。”(記者 徐文擎)