復盤收益被指虛高 弘酬規模指數基金受質疑

　　北京商報訊（記者 蘇長春 許晨輝）新年伊始，京東金融聯合弘酬投資推出的國內首只指數基金“弘酬規模指數基金”備受矚目，不過對于這只FOF基金能否準確有效地跟蹤標的，其所宣傳的“復盤該指數過去十年年化收益率約25%”的超高業績表現是否合理，也受到了市場質疑，不少基金分析人士對這只產品直呼看不懂。

　　據弘酬規模指數基金負責人稱，該基金所投標的主要選擇基金業協會備案規模在50億元以上的私募公司，并且要求公司具備三年以上的可追溯業績、實盤操作經驗。其次是選符合條件的基金，一般是選擇該公司旗下運行時間最長、有代表性的產品，如果該產品不開放申購，則會找同策略業績穩定性最好的產品替代，同時要求入選的產品從2009年以來回撤不超過35%，原則上一家公司旗下同策略的產品只選取一只作為成分基金，如果有股票、債券等多種策略，則各自選一只最好的產品。據介紹，復盤該指數2006年底至2015年10月業績表現，年化收益率約在25%。

　　不過，對于弘酬規模指數基金過去十年復盤年收益高達25%的高業績，近日也引起了不少業內人士的質疑。濟安金信基金評價中心主任王群航指出，過去十年復盤的收益率約在年化25%左右是非常高的，可以同很多國際投資大師媲美。而且，國內很多好的私募產品通常無法隨便申購。弘酬規模指數的復盤收益率可能并不能夠代表相關基金的收益率，尤其是“私管私”的FOF。并且協會備案工作是從2014年才開始的，該指數前八年的數據從哪里來也值得考量。

　　另外，好買基金首席分析師曾令華也表示，25%的水平放眼全球也就巴菲特等投資高手能夠做到，雖然該基金沒有明確宣傳說25%是其預期收益，但也很容易給投資者造成錯覺。格上理財分析師劉豫也指出，目前國內陽光私募沒有權威的私募指數，弘酬應該是選取了規模超過50億元的私募構建的指數，但具體的構建結構和規則并不清楚。

　　除了對其高達25%的復盤收益提出質疑外，部分業內人士也指出，通常而言私募基金披露產品凈值的時間和頻率各不相同，如何有效追蹤產品凈值表現，減少追蹤誤差也成為一大難題。對此弘酬投資相關負責人也對北京商報記者表示，這一點投資者無需擔心，弘酬規模指數基金會要求所投產品標的按月披露凈值，否則無法選入篩選標的。

　　值得一提的是，王群航還指出，由于各個私募基金公司的產品開放時間不一樣，而弘酬規模指數基金將“成份基金每個季度調整一次”，如何能夠做到及時實現也成為一大問題，如果無法及時完成，那么閑置的資金可能會被攤薄收益，若用其他產品替代又是否合適，這里面存在很多模糊因素。