短期凈值縮水嚴重 公募清盤壓力陡增

　　今年以來，僅僅10個交易日，上證綜指跌去了18.03%，創業板指更甚，跌幅達到22.15%。絕大多數公募基金仍然高倉位運行，凈值遭遇了無情的下殺。不少基金規模甚至跌到了清盤線以下，公募基金清盤壓力陡增。

　　權益類基金大跌

　　今年以來截至上周五，上證綜指下跌18.03%，創業板跌22.15%。萬得數據顯示，今年以來，2039只偏股型基金中，有680只基金的跌幅在20%以上。標準股票型基金中，僅有5只收益為正，其中4只為投資海外的黃金QDII；混合型基金中，162只基金收益為正，這部分基金多為打新基金。

　　根據海通證券提供的數據，截至去年四季度末，股票型基金與混合型基金數量合計1780只，凈值規模為3.043萬億。據北京某中型基金公司的基金經理介紹，今年開年，公募基金絕大多數保持著高倉位，僅有上海個別基金在去年末將基金倉位降至3成以下。此外，不少公募基金持有了中小盤股，股市大跌之時根本來不及減倉，它們在今年以來的下跌中受傷最重。

　　基金凈值的大幅下跌，使得偏股型基金的凈值總規模大幅縮水。不少基金跌到了基金5000萬元的清盤線以下。

　　海通證券數據顯示，截至去年四季度末，基金凈值規模在5000萬元以下的基金有182只，其中有150只為權益類基金。凈值規模在0.5億元~0.7億元的基金有154只，當中有132只為權益類基金，今年以來，這部分基金跌破清盤線的可能性較大。

　　從基金類別上看，眾多的迷你型基金中，除了普通的權益類基金，ETF占據了不少席位，這類基金多交易清淡，另外，投資海外的QDII數量也比較多。

　　迷你基金日趨雞肋

　　股市暴跌令更多可能跌破清盤線的迷你基金“入列”。公募基金清盤已經較為常見，2015年便有多只基金清盤，還有部分基金正在走清盤程序。

　　面對迷你基金清盤壓力的襲來，基金公司會選擇如何應對？

　　滬上某小型基金公司市場總監表示，一般迷你基金有兩種處理方式，一是公司想保住產品，找渠道做一輪持續營銷，沖規模；二是召開持有人大會，就是否清盤進行表決，目前已經有好多家在做清盤準備。

　　南方某基金公司市場部人士表示，針對規模在5000萬上下的基金，清盤、合并和持續營銷三選一。以前大家端著不敢清盤怕丟人，現在清盤基金增多，對基金公司來說少了面子的擔憂。但對于迷你基金，首選持續營銷，實在賣不動才清盤或者合并。但是，一般迷你基金都存在歷史問題，比如業績不好、主題不好等，持續營銷也不容易。

　　北京某基金公司渠道部人士告訴記者，公司會找幫忙資金進來，畢竟有勇氣清盤的還是少數，首先是面子問題，另外，跟股東也沒法交代。畢竟每只基金還有一定的“殼資源”，需要權衡。公募基金需要證監會批文，所以成立新基金需要時間，現有基金轉型比較簡單。

　　也有一些公司愿意養著“迷你基金”，記者了解到，QDII基金中有多只瀕臨清盤線，但是歷史上真正實施清盤的QDII只有1只。有公募基金人士表示，QDII比較寶貴，涉及到外管局的額度審批，資源稀缺，相對A股基金具備差異化競爭力，對于基金公司而言，這是戰略資源，因此，雖然QDII團隊費用較高，很少基金公司愿意選擇清盤。

　　北京某大型基金公司也表示，雖然有幾只基金規模在清盤線以下，但是為了布全產品線，不會選擇清盤。相比之下，現在發行權益類新基金難度要更大。

　　記者發現，有不少剛剛成立的基金公司出現數只權益類產品規模均長期徘徊在清盤線附近，為了保住“火種”，他們傾向于引入股東方的資金來保規模，而不是選擇清盤。