量化基金戰勝“人工”基金 極端市場表現更穩

　　人機圍棋大戰首局人類認輸,引起轟動。基金產品以量化選股為主策略的智能量化基金表現如何？是否戰勝了人類主動管理的基金？

　　量化選股就是利用數量化方法選擇股票組合，以期獲得超越基準收益率的投資行為。量化選股策略可分為兩類：基本面選股和市場行為選股，當下流行的大數據選股也被涵蓋在內。

　　目前市場上有34只量化基金，2015年之前成立的有15只，2015年成立了14只，今年新成立5只。其中，業績表現最好的是成立于2004年的光大核心，截至目前已經獲得了313%的收益率。2011年成立的大摩多因子和申萬菱信量化小盤分別收獲了125%和115%自成立以來的收益。成立于2010年的長信量化先鋒也錄得了103%的收益。

　　今年以來，上證指數下跌19.12%，創業板指跌了27.38%。從近期這些基金的表現來看，跌幅超過20%以上的基金有10只，跌幅最大的虧損了26.8%。同時也有產品取得了正收益，獲得正收益的有兩只分別是成立于今年1月22日和2月3日的創金合信量化多因子以及東吳安盈量化，成立以來分別上漲了4.4%和2.7%。

　　記者對2015年之前成立的老量化基金進行了對比，跌幅均低于創業板指數。其中，華泰柏瑞量化A、申萬菱信量化小盤和華泰柏瑞量化優選，今年以來的跌幅小于上證指數和創業板指，跌幅為15.28%、15.35%和15.71%。

　　在成立于2015年的14只基金中，今年以來的表現均好于創業板指數，僅有2只跌幅超過20%；今年成立的5只新基金中2只收益為負。

　　整體來看，34只量化選股基金中，跌幅超過20%的基金有10只，占比29.4%，無跌幅超過創業板指數的基金。收益為正的比例為8.82%。

　　再與今年以來1434只混合型基金的表現對比來看，跌幅超過20%的混合基金比例為39.26%，跌幅超過創業板指數的有14.57%，僅20.99%的混合基金收益為正。

　　從整體上看，量化選股的“智能”基金相對于“人工”基金表現等更加穩定，在極端市場情況下，并沒有因為市場的大跌而出現更大幅度的下跌。（王瑞/制表 吳比較/制圖）