化解銀行不良：多管齊下才是“王道”

　　截至4月7日，A股共有11家上市 銀行 披露了2015年財務報告，這些銀行還對如何牢守風險底線和控制不良貸款增長提出有力建議。

　　機構人士表示，預計銀行不良資產將進一步顯性化，處置方式也將更加多元化。當前，地方資產管理公司(AMC)的擴容、對債轉股的探索，以及不良 資產證券化的實踐等，均有助于金融業加快化解“不良”。

　　多位地方銀監局人士也對中國證券報記者表示，未來將推動市場化、多樣化的不良資產處置方式，探索不良資產證券化和收益權轉讓試點，加大運用押品信息平臺，并根據風險偏好、風險管理水平和當地經濟金融環境，對不同地區的金融業分支機構和不同類型的企業設置差異化的不良貸款容忍度目標，促進不良處置的健康運行。

　　不良貸款加速暴露

　　目前，工農中建四大行都已披露2015年經營狀況，不良貸款率均有一定程度增長。

　　其中， 中國銀行 2015年末不良貸款率為1.43%，比上年末上升0.25個百分點； 工商銀行 不良貸款率為1.5%，較年初上升0.37個百分點。此外， 招商銀行 集團不良貸款率為1.68%，比年初提高0.57個百分點； 民生銀行 不良貸款率1.60%，較上年末上升0.43個百分點。

　　對于商業銀行不良貸款率的增長，多數機構評估認為現在正處于加速暴露階段。從行業分布來看，制造業、批發零售業位列多家銀行不良貸款集中度前兩位。從地區分布來看，中西部地區不良貸款出現加速增長跡象。如 招商銀行 數據顯示，該行不良貸款增量的62%集中在西部地區、中部地區。

　　“受 宏觀經濟下行壓力加大、經濟結構調整和產業轉型升級等多重因素影響，西部地區不良貸款增加除受制造業和零售業影響外，還源于煤炭等價格下跌，以及資源型企業盈利能力下降出現貸款違約。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為。

　　不少上市銀行顯然已經意識到這一問題的嚴重性。

　　中國銀行 表示，2016年將全力化解風險，完善風控體系；統籌優化不良化解方案，用活政策，激活資源，盤活存量，通過市場化、多元化、綜合化方式化解不良資產。 工商銀行 提出，要探索通過投資銀行、資產證券化和互聯網平臺等創新方法，提高不良資產處置的效率和專業化水平。

　　光大銀行 則明確產能過剩行業中劣質客戶的壓縮退出目標，加大風險排查預警和管控力度，嚴控新增不良貸款，加大清收化解力度，提升存量不良資產處置效率。

　　AMC擴容提升處置效率

　　在金融業不良資產增長的背景下，地方AMC將進入跑馬圈地時代。截至目前，正式開辦或授權的地方AMC已經擴容至23家。

　　東吳證券 首席分析師丁文韜表示，我國流動性保持高位的同時經濟增速放緩，不良資產規模將快速擴張，預計未來地方AMC 牌照將會有序發放。

　　丁文韜介紹，短期來看，地方AMC牌照具有較高價值，因為經濟大環境決定地方銀行不良資產處置需求快速擴張，地方AMC的業務規模有望短期內高速增長。而且，此類牌照具有一定政策壟斷性，可依靠地方政府和銀行資源獲得業務，提前布局此類牌照具有戰略意義。按照現行監管原則，各省、自治區、直轄市政府只可設立或授權一家地方AMC，準入壁壘帶來高度稀缺性。

　　需要看到的是，近日有關“債轉股”將推進的消息，進一步提振了市場對AMC的關注度。 華泰證券 研究所董事總經理羅毅表示，債轉股預計將在3年內分批次實施，可消化行業隱含不良率約1個百分點，一定程度上可以改善行業資產質量。不過目前而言，“債轉股”的推出還需要一系列頂層設計支持。

　　“‘債轉股’將利好AMC行業，它表明銀行端壞賬壓力較大，也從側面證明目前AMC行業發展空間很大。” 國泰君安 證券表示。

　　對癥施策化解不良

　　對于銀行業不良貸款的增長，中國銀監會主席尚福林此前表示，提升銀行資產質量還需提升銀行市場化、多元化、綜合化處置不良資產的能力；支持壓降銀行運營成本，提升銀行的運營能力，推動“僵尸企業”重組、整合，或者是市場化退出，降低信用杠桿，降低企業融資成本。

　　為此，多地銀監局針對化解金融業不良資產推出了多樣化舉措。浙江銀監局副局長傅平江表示，下一步將按照“遏制增量、緩釋存量”原則，重點在“解鏈化圈”“精準幫扶”上下工夫，推動發揮政策性擔保體系作用，擴大擔保圈風險識別工具應用，推動分類幫扶指導意見落實，點面結合、個案剖析、形成機制，遏制“兩鏈”風險蔓延。此外，要探索不良資產證券化和收益權轉讓試點，加大運用押品信息平臺，力爭不良貸款總體平穩，不良率不出現大幅上升。

　　據介紹，2015年末，浙江省不良貸款余額為1808億元，不良貸款率為2.37%，同比上升0.41個百分點。預計未來6-12個月內，浙江銀行業不良貸款雖然將小幅增長，但總體可控。

　　對于不同規模企業的不良貸款問題，山東銀監局局長陳育林表示，針對小微企業貸款“成本高、回報低、風險大”的現實，可適度提高不良貸款容忍度。目前，山東轄區多數銀行機構主動調整，根據風險偏好、風險管理水平和當地經濟金融環境，對不同地區的分支機構設置了差異化的不良貸款容忍度目標。

　　另外，AMC處置不良資產的手段也在不斷增多。 中國信達 浙江分公司總經理胡德表示，該公司通過互聯網招商與處置不良資產，去年累計通過淘寶網資產平臺處置不良資產75戶，成交62戶。同時，該公司還以不良資產為切入點，通過收購存量債務、提供增量資金與 多元金融 服務、引入產業投資人等多種方式，對困難實體企業的優質資產、業務進行重整，改善其經營狀況。

　　“未來不良資產處置更多會是一攬子政策，形成一系列組合拳。” 中信證券 預計，具體的可能措施包括：完善制度設計和技術準備，放開銀行直接進行債轉股；重啟銀行不良資產證券化，加快試點開閘；鼓勵AMC發展，拓寬不良資產批量轉讓市場；加大銀行自主核銷力度，提高不良處置效率等。