政策面傳遞三大信息 A股迎來修復機會

 　　進入5月，3000點剛剛如芙蓉露尖兒又被暴風雨打了回去。A股上周五甚至拐頭放量殺跌，三大指數收盤均跌破60天移動平均線。

　　3000點這個整數關口，并非只是A股參與者不斷強化的一個心理數字，它還是國家隊維護的重要中樞位置，圍繞這個點位上下300點震蕩都是正常的，類似于2012年-2014年的2000點上下。

　　近期，高層頻頻關注股市。但4月20日以來，A股卻頻頻大幅向下波動。造成目前A股一波三折的原因，也許不只是市場多空分歧。管理層與投資者都希望股市長期健康發展，一些急于解套的投資者也希望股市營造賺錢效應。

　　對于A股后市來說，上周五證監會例會至少傳遞三大利好信息：

　　信息一：中概股回歸暫緩。在上周五休市后召開的例行發布會上，證監會表示已注意到相關輿情，正針對這類企業通過IPO、并購重組回歸A股市場可能引起的影響進入分析研究。應該說，中概股回歸暫緩，這是繼注冊制推遲、戰略新興板擱置之后又一重大利好，至少可以減少A股市場股票供給沖擊。

　　近年以來，重組、炒殼盛行，部分個股股價大漲的同時，卻透支了業績。深交所幾天前就刊文警示重組風險，大量的公司沒有兌現承諾，這才是A股當下最大的風險。這么多公司玩重組游戲動輒就承諾20%-30%的增長，在當前經濟環境下做到談何容易。現在管理層收緊了，有利A股長遠健康發展。

　　信息二：掃清A股入MSCI指數的最后障礙。對于境外投資者關心的QFII、RQFII名義持有問題，在上周五的發布會上，中國證監會新聞發言人張曉軍表示，證監會認可“名義持有人”和“證券權益擁有人”的概念，A股市場賬戶體系支持QFII、RQFII專戶理財證券權益擁有人所享有的財產權利。據統計，截至2015年底，以“合格投資者+客戶資金”形式開戶的QFII、RQFII比例分別約為23%和20%。此外，張曉軍表示，A股賬戶體系是支持QFII、RQFII專戶理財證券權益擁有人所享有的財產權利的。市場解讀為證監會在掃清A股納入MSCI指數的最后障礙。

　　信息三：監管新常態。證監會上周五宣布對6宗案件作出行政處罰，包括1宗操縱市場案，2宗內幕交易案，3宗編造、傳播虛假、誤導性信息案。股災之后，證監會對改革創新謹慎，對日常監管趨嚴，把保護投資者權益常態化、具體化。

　　當前市場環境下，情緒變化很容易引發一致性動作，而多空雙方在狹小空間內互相牽制，因此投資者要重視A股所面臨國內外市場環境變化。其實，A股后面潛在利好并不少。

　　首先，養老金入市步伐明顯加快。全國社會保障基金理事會官網日前發布的2016年公開招聘信息引人關注，在這份招聘公告中，涉及了養老金管理部和養老金會計部兩個全新的部門，養老金管理部正式浮出水面，意味著養老金入市進入了實質性階段。上千億增量資金即將進場，基本封殺了大盤下跌空間。

　　其次，據外媒報道，A股加入MSCI指數的審核將在6月份再次進行，前期人民幣加入SDR已經為A股進入MSCI指數掃清障礙。如果A股成功納入，預計初期將給A股市場帶來1400億元人民幣的增量資金，未來全額納入時，有望帶來上萬億元的增量資金。

　　最后，美國經濟數據低于預期令美聯儲6月加息概率驟降。4月美國新增就業人數16萬人，低于2015年的月均水平22.9萬人，這種情況顯然不支持6月加息的觀點。數據公布后，高盛集團發表研究報告說，鑒于低于預期的就業數據以及近期美聯儲官員的表態，預計美聯儲不會在6月加息，下一次加息可能在9月。美聯儲加息節奏放緩，央行采取寬松貨幣政策的空間依然存在。（湯亞平）