監管之下 私募市場將告別野蠻生長

 　　沒有規矩，難成方圓。在經歷了多年的野蠻生長后，私募行業在360度無死角監管之下迎來了規范發展良機。

　　2014年私募備案制實施，私募基金正式被納入監管。如果說2014年是“私募元年”，那么2015年就是私募基金行業“空前發展”的一年，不管從管理人新增數量還是私募基金產品發行數量，都出現了爆發式增長，但就在這瘋狂增長的背后，一些風險也在不斷積聚。

　　一方面私募散戶化有蔓延趨勢，部分私募基金變相公開募集，突破合格投資者標準，利用資金認繳制或通過收益權拆分銷售等變相降低投資者門檻，夸大宣傳，違規保本保收益等；另一方面，不少私募機構管理失范，違規運作，甚至還有部分私募基金從業人員存在操縱市場、內幕交易等行為。加之，部分私募機構向投資者和監管部門披露信息不充分，在監管和自律檢查時不配合，甚至拒絕規避監管，“名股實債”類產品兌付壓力大，這也就導致了“跑路”事件時有發生。從2015年曝出的中金信安、中金賽富、中投金匯，再到2016年4月爆發的“中晉系”，這些打著私募基金的名義進行非法集資的機構，讓投資者防不勝防。

　　樹種掉落在亂石之中，拼盡全力發芽，在石頭縫中偷一點營養，艱難地露出枝椏，是為野蠻生長，它是生命力的象征，但眼觀當下，當自由發展的隨意擾亂了市場契約精神時，就必須從嚴規范修剪違法違規去除隱患。從收緊私募基金備案，將其與P2P、眾籌劃清界限，到提高從業人員門檻，再到銀監會、證監會同天發文反對私募基金銷售散戶化，私募監管紅線正在逐步收緊，強化監管執法和自律管理服務已成為監管層規范私募基金發展的主要思路。

　　可以預期的是，未來加強私募基金監管還將是遏制私募行業違規亂象的重點舉措。監管部門除了制定相關規范辦法外，無疑還將加強事中事后監管，明確監管邊界，細化對管理人及其從業人員的監管要求，制定和出臺私募基金信息統計和風險監測指標體系，監測私募基金風險，持續加強私募基金行業日常監管和檢查執法工作，依法從嚴查處違法違規行為，而自律組織也會通過自律規范、行為指引、自律公約等適當方式加強行業誠信建設，引導行業規范發展。

　　當前，在嚴格的監管制度下，“自由生長”已久的私募基金公司有些已感到諸多不適，但可以明確的是，對于規范化發展的私募機構來講，這些不適只是暫時的，隨著私募基金登記備案工作的不斷改進，差異化監管工作的“疏堵”得當，私募行業必能告別當前魚龍混雜、良莠不齊的現狀，優質的私募機構將會享受到資本市場大發展下的諸多紅利。（證券時報記者 程丹）