理財產品收益率或繼續下行

　　京華時報訊（記者余雪菲）近日有媒體消息稱，銀監會窗口指導多家商業銀行，要求暫停新發分級型理財產品。分析人士指出，預計銀行理財收益率或將進一步走低。

　　截至記者發稿，銀監會未對此做出公開回復。媒體報道稱，銀監會這一措施是以口頭指導的形式發布，沒有說明原因，可能是擔心投向債券或非標的資產波動風險，對于投資人的影響會更大；而且城商行業務比較激進，風險承受能力卻更弱。

　　所謂分級型理財產品，一般是指分優先、次級的產品。這類理財產品通過份額及收益分配結構的分級設計，使優先和次級產品風險和收益不同;主要投向是債市，一般指的也是高風險、高杠桿的部分。

　　融360理財分析師劉銀平認為，銀行理財資金大部分都投向了債券市場，但是近期大面積債券違約現象導致銀行理財資金受損，一些中小銀行如城商行和農商行管理及運營能力較差，一旦理財資金出現虧損，對于銀行及投資者來說都將造成較大的負面影響。銀監會及時制止這種行為也是為了盡早防范風險的進一步蔓延。

　　同時，業內分析人士指出，分級型銀行理財產品在理財產品的占比相對較小，叫停此類產品對整個理財產品市場的影響較小。

　　目前市場上存續的此類結構化產品數量比例并不高，根據普益標準數據庫粗略統計，不到0.5%。從存續規模看，國有行及股份行所占比例較高，高于城商行。

　　縱觀當下，銀行理財產品平均收益率跌至4%以下。據融360數據顯示，4月份城商行、股份行、國有行的平均收益率分別為4.10%、3.89%、3.21%。市場分析人士指出，隨著4月CPI有較大可能下行的情況，貨幣政策繼續寬松，

　　債市去杠桿等監管導向更是對銀行理財產品的收益率形成了不利影響，預計未來短期內銀行理財產品收益率還有下滑空間。

　　劉銀平認為，如果分級型理財產品真的被叫停，銀行理財資金將回歸理性渠道，銀行理財產品的收益率勢必進一步下滑，不過風險也將因此降低。

　　挖財研究院金融資產與財富管理研究中心分析師李佳指出，債券市場正逢多事之秋，違約事件頻出，且惡劣程度遞增，不僅違約本身，甚至出現提前還款事件。4月初以來，信用利差明顯回升，預計高低評級債券間的分化仍將繼續。“在貨幣政策整體寬松、資產荒的背景下，高評級債仍受青睞”。

　　此外，李佳認為，建議投資者近期對資本市場持謹慎樂觀態度，宜適當降低權益類產品投資比例，增持固定收益類產品。