融資余額創近18個月新低 5月來日降23億

　　近一段時間A股走勢低迷，滬深兩市融資余額也一路下降。截至上周五，兩市融資余額降至8245.96億元，創下2014年12月1日以來近18個月的新低。而5月份以來，融資余額已較4月末下降324.39億元，日均下降23.17億元。

　　一直以來，融資余額的增減與大盤行情的走勢相關度較大。5月份以來，截至上周五，滬指震蕩下行，累計跌近4%。行情低迷之下，融資客做多熱情下降，融資余額自然也隨之下降。展望后市，仍有機構認為短線并不樂觀。長江證券分析師陳果認為，當前市場尚不具備反彈的微觀基礎與宏觀基礎。目前出現了強勢股跑輸大盤的跡象，這需要投資者密切關注。從歷史上看，強勢股開始補跌，將帶動市場下行。一旦強勢股完成補跌，后面做空動能相對有限，市場也就具備了反彈的微觀基礎。

　　另外，投資者當前需要密切關注美國6月第一個周五公布的5月非農數據。非農數據的好壞將直接影響投資者對6月美聯儲加息概率的判斷，而并不一定需要等到6月美聯儲會議決議，這將是美聯儲加息不確定性落地的窗口。不確定性消除后，A股市場也就具備了反彈的宏觀基礎。

　　行業方面，5月份以來，僅紡織服裝、食品飲料兩行業出現融資凈買入，其余行業均為融資凈償還。其中，紡織服裝行業融資凈買入超過8億元；不過，該行業融資出現凈買入主要與具有鋰電池概念的眾和股份5月份以來獲近12億元融資凈買入有關，若剔除眾和股份，該行業為融資凈償還逾3億元。

　　食品飲料行業5月份以來獲融資凈買入接近4000萬元。具體來看，主要是因釀酒股受到融資客追捧，瀘州老窖獲融資凈買入接近2億元，五糧液、山西汾酒的融資凈買入金額也接近1億元，古井貢酒、青青稞酒、沱牌舍得、金種子酒等的融資凈買入金額分別也在數千萬元。

　　而非銀金融行業5月份以來則出現大量融資償還，融資凈償還金額超過40億元。具體來看，中信證券融資凈償還金額最多，接近3億元；光大證券、海通證券、新華保險、太平洋、廣發證券、國金證券、東北證券等的融資凈償還金額也超過2億元。

　　山西證券和中國平安則是例外，兩者5月份以來均獲融資凈買入，凈買入金額分別為1.61億元、7294萬元。而股價方面，山西證券在券商股中是表現較強的，5月份以來截至上周五累計漲逾一成。

　　關于山西證券，興業證券的一份研報指出，山西省于2015年底成立省金控平臺，收納了省內各種重要金融資產，牌照齊全。有望通過內部業務協同，加強山西證券與銀行、保險、信托等機構的合作。此外，山西證券作為省金控平臺內唯一一家上市公司，是平臺未來重要的融資渠道，做大做強的動力十分明確。

　　個股方面，5月份以來，眾和股份最受融資客青睞，融資凈買入金額接近12億元。該公司股價表現也十分強勢，5月初復牌后，一路上行，截至上周五累計漲逾五成。廣發證券認為，眾和股份擁有國內唯一在產的大型鋰輝石礦山，受2015年國內新能源汽車銷量同比大幅增長340%帶動，碳酸鋰價格同比上漲超過300%，該公司一方面享受價格上漲帶來的紅利，另一方面積極擴充產能以滿足碳酸鋰需求緊張局面，出貨量同比大幅增加。

　　其他個股中，民生銀行、贛鋒鋰業、海虹控股、西藏礦業等5月份以來的融資凈買入金額也均超過3億元，其中，贛鋒鋰業、西藏礦業，以及前述的眾和股份均具有鋰電池概念，這一題材近期受到資金追捧。興業銀行、中信國安、中國重工等則受到融資客拋棄，5月份以來的融資凈償還金額均超過3億元。