前五月股票私募平均虧9% 大鱷做空A股屬過度解讀

　　私募前5月收益“張榜”。神秘私募藍海韜略的“藍海一號”以149.9%的收益率排名第一。但總體來看，私募前5月平均虧損9%。6月份A股面臨的不確定性因素較多。對此，期貨私募人士認為，新加坡A50未平倉合約的量并不大，對做空力量無需過度擔憂。

　　前5月私募平均虧損9%

　　根據私募排排網的數據，今年前5個月，藍海一號以149.9%的收益率排名第一，創勢翔的國創基金以115.22%的業績排名第二、長沙久聯資產的“天璣財富4號”、北京建泓時代的“泓盈富二號”分別以72.5%和66.1%的收益率排名第三和第四。排名第五到第六的分別是北京三度星和的“中信中碩基金”、德州海中灣投資的“海中灣祥泰”、廣西貝萊德的“貝萊德2號”、寧波磐石投資的“磐石2期”、寧波陶朱資產的“陶朱創富”和德州海中灣投資的“陜國投-海中灣(齊魯)3號”，前5個月的收益均在30%-45%之間。

　　總體來看，4700多只非結構化股票策略型私募產品，今年前5個月平均虧損9.24%，跑贏上證指數-17.6%的表現，但是整體沒有實現絕對收益。前5個月實現絕對收益的產品僅有875只，占全部產品的不到兩成，和聚投資、尊嘉投資、滾雪球投資等均有產品在其列，但大部分知名私募在今年前5個月都沒有做到絕對收益。

　　自進入5月份以來，A股再度開啟暴漲-縮量橫盤-暴跌模式，上證指數在5月初經歷從3000點的暴跌后又在月末拉回2900點。然而進入6月份之后，市場面臨諸多不確定事件，5月份的經濟數據、第三次闖關MSCI、英國脫歐、美元加息等不確定事件，令短期走勢再度變得撲朔迷離。朱雀投資認為，在整個6月份中，海外不確定事件以及季末資金波動都需密切關注。目前市場可以說沒有明顯利空，但是也依然沒有明顯的利好，所以看到的是指數窄幅波動。當下，指數要想有明顯上行趨勢，只能靠風險偏好來提升估值，但是也需要一個夠長夠泛的主線。

　　大鱷做空A股屬過度解讀

　　滾雪球投資總經理林波認為，短線諸多不確定因素可以不用過多考慮，從估值來看，以上證50為代表的大盤藍籌股的估值僅有9倍多，是良好的中線機會。“從中外歷史來看，很少有指數在個位數市盈率的位置上盤桓很久。”他說，“現在的狀況有點像2014年下半年，上證指數的市盈率從2010年的20多倍，跌到了2014年底的8倍左右，我認為現在上證50下跌空間已經不大。”他說。

　　6月15日，A股第三次闖關MSCI新興市場指數的謎底將“揭秘”，然而近期有消息稱外資做空新加坡A50期指，對賭A股“入摩”失敗，其未平倉合約至5月30日增至逾50萬張并持續漲至上周的逾57萬張，至周一總值逾50億美元。

　　對此，多位期貨私募人士表示，借新加坡A50唱空“入摩”屬于過度解讀。江蘇錦盈資本人士認為，新加坡A50期指每月月底為當月合約到期交割日，到每月最后幾天，當月持倉都會大幅下降，移倉到下一個月份上，實際上，今年以來新加坡A50期貨總持倉一直維持在50-60萬張，上述數據只顯示六月未平倉合約在一周內增加了50萬張，而忽略了同期五月合約上減少了50萬張。而且新加坡A50合約相對于國內股指期貨而言合約較小，50-60萬張的未平倉合約市值僅相當于國內3萬多手滬深300股指期貨合約，總量比目前國內的量還小。

　　銀河期貨機構客戶部總經理郎羽認為，新加坡A50未平倉合約有一部分是資金在國內股指期貨日開倉量受限的情況下規避風險的常規動作，不宜誤讀。

　　不過，根據文華財經數據，昨日新加坡A50空單共60萬手對應市值55億美元，與當前870億美元的QFII額度相比，并不算大。