全球市場震蕩 避險基金受寵

　　上周市場受英國“脫歐”公投影響，股指震蕩，拖累股混基金業績表現。不過，該事件也刺激銀行間債市升勢，債券基金業績有所好轉。

　　值得注意的是，海外市場由于“脫歐”海嘯沖擊，大宗商品、恒生指數等主題QDII較差，而黃金、海外債券類QDII則由于避險屬性而收獲大漲。

　　凱石金融產品研究中心數據顯示，上周普通股票基金平均收益為-0.16%，指數股基平均收益為-0.67%。混合基金中，偏股型平均收益為-0.07%，偏債型產品平均收益為0.09%，靈活配置型平均收益為0.06%，平衡型平均收益為0.11%。

　　好買基金倉位數據顯示，上周偏股型基金微微加倉0.04%，當前倉位61.73%。其中，股票型基金倉位上升了0.62%，標準混合型基金下降了0.03%，當前倉位分別為86.28%和58.65%。

　　行業配置方面，有色金屬、銀行和農林牧漁三個板塊被公募基金主動相對大幅加倉，而電力及公共事業、煤炭和石油石化逐漸主動減持，偏股基金倉位總體處于歷史中位水平。

　　A股持續震蕩難現賺錢效應，偏股投資方向的基金業績難有起色。不過，一些今年成立的次新基金通過在建倉期內的靈活操作，挖掘結構性機會，依然實現了超額正收益。數據顯示，景順長城低碳科技基金成立三個月來已實現19.30%的凈值增長率，而在最近一個月里，該基金凈值增長率為15.99%，在同類894只靈活配置型基金中排名第6。

　　固定收益基金方面，隨著季末漸行漸近，上周資金面收斂程度略超市場預期，英國“脫歐”事件抬升了銀行間債市。整體來看，純債基金平均收益為0.18%，一級債基平均收益為0.18%，二級債基平均收益為0.16%。貨幣基金七日年化收益率均值為2.50%。

　　而商品基金和QDII基金則平均上漲2.78%和2.08%，業績亮眼。從具體品種來看，黃金、房地產、全球債券主題QDII表現最好，大宗商品、恒生指數主題QDII表現較差。

　　景順長城低碳科技基金經理李孟海認為，在全球經濟前景不明朗的情況下，世界各經濟體之間的融合度在減弱，英國“脫歐”的事件只是開始。

　　歐洲經濟的弱勢間接提升了中國經濟的相對景氣度，但同時也使得中國經濟的出口面臨較大的壓力。不過隨著“脫歐”公投和美聯儲加息延緩等靴子落地，市場流動性有一定寬松。李孟海預計三季度行情相對樂觀。

　　凱石分析師桑柳玉表示，“脫歐”公投使避險情緒上升，短期內具有避險屬性的黃金、國債、美元和日元將受益，因此黃金等抗通脹的資產仍是資產保值的重要選擇。但油氣能源等大宗商品主題基金則建議謹慎。