A股6月頂住壓力平穩收官 下半年行情可期

　　昨日，A股迎來6月收官戰，在上證綜指連續3天震蕩收漲后，外圍的大漲并沒有刺激A股繼續上攻，再次彰顯了A股的獨立性。昨日早盤上證指數開盤低平，震蕩中兩次上沖2940點受阻，下午偏弱整理，以沖高回落小陰星收市。

　　截至收盤，上證綜指收報2929.61點，下跌0.07%，成交額1874.6億元。深成指收報10489.99點，上漲0.28%，成交額3876.9億元。創業板指收報2227.79點，上漲0.81%，成交額1365億元。

　　股指目前已運行到重要的成交密集區，創業板指2230點、滬指2930~2940點一線均為短期壓力位，不過震蕩分化過后，市場仍然有繼續上攻的潛力和動能。

　　從盤面來看，昨日6月收官之戰多空開始謹慎，開盤后先是小幅沖高達到了當天最高點2938后，再開始震蕩回落，全天震蕩區間在收窄，沒有明顯的上漲或下行跡象，收盤股指微跌不到2點。

　　周四市場很有特色，主力似乎試圖二八切換，引導市場棄小從大但散戶似乎不跟風，結果反而是大盤微調，小盤上漲。另一個有趣的現象是期指上漲，大盤卻調整，走出背離走勢，這也很少見。復盤來看，表面平靜的背后，一些新的動向值得投資者關注。

　　首先，周四市場開始形成分化。上證綜指在2930點位繼續呈現震蕩局面，這里面能夠看出資金的情緒不再是此前一直看多的狀態。股指在三連陽之后已經逼近了3月18日至5月6日的套牢區，上方套牢籌碼甚多，需要真金白銀殺入才能解放套盤，所以股指在此位置出現調整屬于正常回踩。

　　其次，尾盤跌停板為何陡增？昨日在指數橫盤的情況下，跌停個股票有11只，跌幅7%以上的次新股多達40只，這顯示出次新股炒作急劇降溫。通合科技、景嘉微、德宏股份、多倫科技、中亞股份、海順新材、潤欣科技等前期漲幅較大的次新股均跌停。29日晚間，維宏股份、蘇奧傳感以及昊志機電多只次新股宣布從30日起將停牌自查，被業內人士解讀為監管層開始考慮為次新股炒作降溫。同時老“妖股”特立A繼續停牌，也抑制了投機氛圍，這是短線市場很可能出現短調的直接誘因。

　　第三，昨日兩市成交較周三有明顯下降，日縮量801億元；滬市量能1875億元，環比縮量16%。在縮量情況下，主力資金凈流出270億元，且近3個交易日主力資金持續凈流出，流出資金規模逐步放大。從昨日即時多空比數據來看，委買盤為2300萬，委賣盤為4800萬，多空比為0.49。因此，量能能否繼續放大是反彈能否持續的關鍵所在。

　　第四，指數回踩補缺口概率大。從技術指標分析，滬市大盤30分鐘圖MACD指標出現頂背離現象和60分鐘圖上的KDJ指標線高位死叉，顯示大盤再度上拉，出現對應級別調整的風險隨著增大；本周三早盤高開的一般性缺口對上方的股指構成向下牽引。

　　不過，考察A股主要還是要從大周期的角度，6月收官之后，滬指半年跌17.22%， 創業板跌17.92%。2016年A股上半場的這一成績，無論是在全球股市中，還是與MSCI新興市場對比，都是墊底的。

　　進一步看，6月份四大主要指數悉數拉了根帶一定下影線的月度小陽線。6月份的上證指數最終微漲了12.99點；6月份的深證成指、中小板指、創業板指則分別上漲了330點、239點、67.99點。在連續兩個月的下跌后，6月A股終于收紅，而且6月的T字線是在5月的十字星后出現，探底企穩的跡象明顯。

　　值得指出的是，6月是多事之秋，內憂外患夾擊下，出現了兩次大跌(13日與24日)，但市場恢復速度之快出人意料。6月還是年內的第二大解禁月，解禁市值達2000多億，供給端的大大增多，卻并未對市場造成嚴重的抽血效應，可見市場頂住了壓力。6月兩市成交額大于5月。

　　展望7月，在6月風險集中釋放，供給側改革逐漸明朗，深港通等年內重要金融事件窗口逼近，半年報披露帷幕即將拉開之際，市場悲觀預期將逐漸修復。因此，在上、下半年交替時間節點上，新的行情或正在醞釀當中，主力忙于調倉換股，場外資金也對新的行情抱有較高期待，從大方向來后半年的行情值得期待。