“公管公”組合基金已在途

　　記者獲悉,部分公募專戶已經在運行 “公管公”FOF,即以公募基金為標的的組合基金產品,以便更好地對接銀行需求。這被業內人士認為是公募FOF實質性的進一步發展,因為在此之前,已運作多年的公募專戶組建私募FOF的情況更為常見。

　　“公管公”FOF已在途

　　“我們現在是僅投公募產品的FOF專戶,這類產品在銀行好推。” 北京某大中型公募基金專戶人員在和滬上某知名私募的渠道人士溝通時如是說。

　　“現在FOF火到只要是基金圈的人見面都要談論,此前也有不少頗具規模的公募基金都在利用專戶優勢在儲備私募標的,并培養自己的人才隊伍,我們當然也想借此機會擴大一下自己的規模,不過沒想到他們的方向正在悄然發生變化。”上述滬上私募渠道人士稱。他透露,該公募基金以固定收益類產品規模大、業績佳著稱,率先于第一批開啟“公管公”模式,除了想更廣泛地介入權益市場,另一方面也與其本身勇于創新的一貫特點分不開。另外,記者還獲悉,諾德基金最近發行的SMART定投資產管理計劃,也是一只用量化擇時策略投資內部公募產品的FOF產品,并且考慮到雙重收費的問題,產品設計時對母基金完全取消了認購費和管理費。

　　對于上述基金專戶人員提到的“公募FOF在銀行好推”,記者采訪的某大型商業銀行資管部人士稱,“的確有這個苗頭,主要是出于公募基金基礎資產的體量更大、信息披露更完善、申贖時間更易掌控等綜合因素的考慮”,不過他補充到,“目前以公募基金專戶為管理人的產品中,公管私還是主流,公管公是未來資產配置的方向。”

　　不過,另一家券商部機構服務部人士認為,“我個人看來,這本質上還是銀行委外資金流向公募的一種形式,這類資金青睞公募產品最重要的是看重它‘收益保底’的結構設計或隱形承諾,除此之外,公管公本身能發揮多大的資產配置優勢,還有待時間考證。而‘公管私’最主要的優勢在于,作為基礎資產的私募基金由于所受限制較少,能夠滿足資產多樣化的配置需求,例如量化對沖產品等,在特殊市場環境下作用更大。”

　　但是,在業內人士看來,無論從公募基金本身的龐大體量,還是長期來看的穩健增長趨勢,“公管公”未來都是大勢所趨?；饦I協會黨委書記、會長洪磊在7月9日的中國財富管理50人論壇上,援引濟安金信-騰訊財經中國企業年金指數結果表示,自2011年5月1日至2016年6月30日,根據權益類基金占比不同而構建的保守、防御、平衡、積極、激進型公募基金的平均年化收益率分別為6.83%、6.92%、6.98%、7.02%、7.03%,同期滬深300指數平均年化收益率為-0.24%,數據表明,公募基金是養老金和FOF資金理想的投資工具。

　　業內人士推薦外部FOF

　　理論上來說,未來FOF產品可能出現四種主要模式:內部FOF管理人+內部基金模式;內部FOF管理人+全市場基金模式;外聘第三方FOF投資顧問+內部基金模式;外聘第三方FOF投資顧問+全市場基金模式。在濟安金信副總經理王群航看來,內部FOF尤其不可避免的天然障礙,如果一定要做,也推薦“第三方+內部基金”模式,但更優的選擇是發展外部FOF。