新一輪寬松期或來(lái)襲 基金加倉(cāng)防御性板塊

　　全球主要股市漲聲響起來(lái)

　　因美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，暫時(shí)緩解了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，而日本宣布將編制經(jīng)濟(jì)刺激方案，加上不少機(jī)構(gòu)預(yù)期包括英國(guó)、歐盟等經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)掀新一輪貨幣寬松期，刺激全球主要股市上漲，日經(jīng)225指數(shù)昨漲近4%。不過(guò)，A股沖高回落，最終痛失3000點(diǎn)。根據(jù)記者了解，多數(shù)專業(yè)人士表示，如果央行維持資金回流，可能會(huì)影響指數(shù)反彈高度，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然不少，當(dāng)前國(guó)企改革主題值得重點(diǎn)關(guān)注。國(guó)資委昨日消息稱，中國(guó)國(guó)旅集團(tuán)整體并入中國(guó)港中旅集團(tuán)。而數(shù)據(jù)顯示，今年上半年383家國(guó)企參與并購(gòu)重組，后續(xù)改革將更活躍。

　　全球主要市場(chǎng)

　　或迎新一輪寬松

　　“有消息稱，日本要開(kāi)啟經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這也使得日本股市大漲。預(yù)計(jì)在英國(guó)脫歐后，全球市場(chǎng)可能會(huì)有新一輪貨幣寬松的預(yù)期。”一位不愿透露身份的券商分析師稱。數(shù)據(jù)顯示，全球主要市場(chǎng)的股市在6月24日之后集體走高，上周五的歐美股市和本周一亞太市場(chǎng)，均表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　值得注意的是，日本將著手準(zhǔn)備經(jīng)濟(jì)刺激措施消息一出，就引起資本市場(chǎng)的積極反應(yīng)，美元/日元匯率應(yīng)聲上揚(yáng)，截至記者發(fā)稿時(shí)，漲幅達(dá)到1.62%至102.13日元。股市大幅上漲，其中，日經(jīng)225指數(shù)周一收盤上漲3.98%，報(bào)15708.52點(diǎn)，一天上漲了600多點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，歐洲主要股指周一早盤也紛紛走高，截至發(fā)稿時(shí)，法蘭克福DAX指數(shù)上漲1.28%，巴黎CAC40指數(shù)上漲0.87%，金融時(shí)報(bào)100指數(shù)也上漲了0.61%。

　　實(shí)際上，就在上周五，歐美已經(jīng)提前上漲，其中，道指與標(biāo)普指數(shù)創(chuàng)52周新高，其中標(biāo)普指數(shù)收高1.53%，報(bào)2129.90點(diǎn)，已逼近歷史最高收盤紀(jì)錄。歐洲股市上周五亦全線上漲，之前大跌的意大利銀行股強(qiáng)勁反彈。

　　有機(jī)構(gòu)人士稱，美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議紀(jì)要偏鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)谌绾渭酉ⅰ⒔?jīng)濟(jì)展望、通脹等方面存在較大分歧。因此， 英國(guó)脫歐已經(jīng)對(duì)美國(guó)加息的步伐形成干擾，年內(nèi)加息的可能性已經(jīng)大幅下降，世界經(jīng)濟(jì)疲軟條件下，全球?qū)捤傻拇蟪庇珠_(kāi)始噴涌。“在日本之后，歐洲在繼續(xù)維持寬松的基礎(chǔ)上，可能進(jìn)一步釋放流動(dòng)性。”上述分析師表示，這也意味著，即使美國(guó)最新一期就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，但難以阻擋全球貨幣進(jìn)一步寬松的步伐，全球股市也有望迎來(lái)一波“蜜月期”。

　　焦點(diǎn)1

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)下半年投資可把握兩條主線

　  昨日，滬指沖高回落，3000點(diǎn)再度得而復(fù)失。事實(shí)上，市場(chǎng)反彈到3000點(diǎn)附近，場(chǎng)內(nèi)資金的分歧也在加大。而在行業(yè)配置上，3000點(diǎn)攻堅(jiān)階段，公募基金整體加大了食品飲料等防御性板塊的配置。

　　公募重點(diǎn)加倉(cāng)食品飲料

　　測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，在7月以來(lái)，A股3000點(diǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，食品飲料行業(yè)是公募基金加倉(cāng)的重點(diǎn)。

　　據(jù)好買基金研究中心測(cè)算，上周，偏股型基金加倉(cāng)幅度為1.10%，當(dāng)前倉(cāng)位59.12%。其中，股票型基金倉(cāng)位上升0.71%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金上升1.15%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為83.78%和56.02%。

　　在加倉(cāng)的方向上，基金行業(yè)主要加倉(cāng)了食品飲料、農(nóng)林牧漁和房地產(chǎn)三個(gè)板塊，加倉(cāng)幅度分別為2.29%、0.90%和0.67%。而同時(shí)，基金主要減倉(cāng)了煤炭、石油石化和國(guó)防軍工三個(gè)行業(yè)，減倉(cāng)幅度分別為0.78%、1.07%和1.20%。

　　從行業(yè)配置上看，基金配置比例位居前三的行業(yè)是有色金屬、食品飲料和房地產(chǎn)，配置倉(cāng)位分別為3.51%、3.20%和2.75%；基金配置比例居后的三個(gè)行業(yè)是建筑、國(guó)防軍工和煤炭，配置倉(cāng)位分別為0.98%、0.61%和0.56%。

　　消費(fèi)股+成長(zhǎng)股

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　　隨著市場(chǎng)幾大利空“靴子”落地，近日，市場(chǎng)人氣和賺錢效應(yīng)在逐步回升，但在3000點(diǎn)關(guān)口，資金的分歧也在加大，分歧點(diǎn)也體現(xiàn)在重點(diǎn)配置的行業(yè)上。

　　泰信基金投研人士指出，經(jīng)過(guò)前期風(fēng)險(xiǎn)的釋放，市場(chǎng)短期迎來(lái)難得的做多機(jī)會(huì)，但同時(shí)也要注意防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　泰信基金上述人士透露，下半年將把握兩條主線進(jìn)行投資。首先是消費(fèi)類股，以家電為例，2013年~2014年復(fù)合增速超過(guò)30%，這段時(shí)間家電估值沒(méi)有變化，主要賺業(yè)績(jī)的錢。穩(wěn)定消費(fèi)這塊選取PEG小于1的個(gè)股和公司，可以逐步挖掘其投資價(jià)值。第二條主線是新興成長(zhǎng)板塊，例如新能源汽車、智能駕駛、燃料電池等行業(yè)，成長(zhǎng)板塊例如OLED等等。

　　觀點(diǎn)

　　軍工證券主題

　　中長(zhǎng)期被看好

　　國(guó)泰基金旗下資深基金經(jīng)理艾小軍則表示，較為看好軍工、證券行業(yè)中長(zhǎng)期的表現(xiàn)。

　　艾小軍指出，在軍工行業(yè)改革發(fā)展過(guò)程中，會(huì)面臨估值偏高的情況，但隨著軍工企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)的不斷落實(shí)，會(huì)逐步改善。對(duì)于證券行業(yè)的未來(lái)表現(xiàn)，這一行業(yè)和資本市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度極高，因此券商的業(yè)績(jī)彈性較大。隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐步回升，證券行業(yè)的表現(xiàn)會(huì)隨之向好。此外，新三板創(chuàng)新層的推出以及股權(quán)投資等也會(huì)對(duì)券商股業(yè)績(jī)的提升起到推動(dòng)作用。

　　焦點(diǎn)2

　　A股或可布局國(guó)企改革

　　昨日A股情況

　　截至收盤，滬指報(bào)2994.92點(diǎn)，漲0.23%；深指報(bào)10594.82點(diǎn)，跌0.16%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2218.59點(diǎn)，跌0.91%。不過(guò)，成交量有明顯放大，其中，滬市成交2719.16億元，深市成交4279.70億元，兩市共成交6998.86億元，較上一交易日增量近1100億元。

　　值得注意的是，昨日上證指數(shù)沖高回落，最終上漲0.23%，失守3000點(diǎn)。短期需要“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)”，下半年看好國(guó)企改革主題。有分析認(rèn)為，從歷史來(lái)看，權(quán)重股的強(qiáng)勢(shì)為市場(chǎng)的穩(wěn)定起到重要作用，但短期未能連續(xù)上攻，須謹(jǐn)防3000點(diǎn)壓力。不過(guò)，總體風(fēng)險(xiǎn)并不大，股指回落，逢低吸納。

　　昨日國(guó)資委表示，中國(guó)國(guó)旅集團(tuán)整體并入中國(guó)港中旅集團(tuán)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)上共有1339家上市公司參與并購(gòu)重組2178起，其中涉及國(guó)有企業(yè)383家、共計(jì)543起案例。

　　廣發(fā)證券首席策略分析師陳杰表示，6月份以來(lái)，一系列的政策和事件推進(jìn)超預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)國(guó)企改革原本持續(xù)走低的預(yù)期似乎“轉(zhuǎn)向了”。6月底寶鋼武鋼戰(zhàn)略重組、7月6日中航保利宣布地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組等一系列政策和事件均表明未來(lái)國(guó)企改革可能加速。陳杰建議，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注“央企重組+供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動(dòng)的產(chǎn)能過(guò)剩國(guó)企”的標(biāo)的，如中航機(jī)電、航天機(jī)電、中糧地產(chǎn)、首鋼股份、潞安環(huán)能和西山煤電等。（記者張忠安、吳倩）