央行盛松成：貨幣政策陷流動性陷阱

　　北京商報訊（記者 崔啟斌 劉雙霞）日前，央行調統司司長盛松成在“2016年中國資產管理年會”上表示，現在我國貨幣政策陷入流動性陷阱，即貨幣供給再增加也會被貨幣需求所吸收，投資也很難再增加，也可以叫做“企業的流動性陷阱”。

　　盛松成指出，我國貨幣供應量分為三部分：M0，M1，M2。M0指流通中的貨幣，M1是M0+單位活期存款，其中主要是企業的活期存款。目前，M1已超過44萬億元，其中只有6萬多億元為M0。歷史上M1的高速增長往往都是伴隨著經濟上行，而目前的情況恰恰相反。這是我國20年來第一次出現，應該引起重視。盛松成稱，我國從去年10月開始一直到現在，M1和M2的增速差距不斷擴大。數據顯示，今年6月末，M2同比增長11.8%，與5月末M2增速相似，而去年6月也是11.8%。盛松成表示，這種情況很少遇到，這說明目前M2總體上是比較平穩的。但是M1從去年10月開始高速增長，一直增長到現在的24.6%。

　　在盛松成看來，出現這種現象是因為受企業持幣待投資、企業持有活期存款的機會成本降低以及地方政府債務置換等因素的影響。他解釋，目前大量貨幣流向企業，但是企業并沒有找到合適的投資方向，于是把大量的錢留在活期存款賬戶上。并且，隨著定期與活期存款利差不斷收窄，企業更傾向于持有活期存款。此外，地方政府債務置換以后，因為存在時間差，所以資金暫時會放在企業或者事業單位的賬戶上，單位活期存款也較高，導致M1增速不斷上升。近期M1快速增長，反映了經濟下行壓力是比較大的。