牌照價值凸顯盈利前景猶可期 資本競逐公募業

　　隨著監管部門在加強私募監管的同時、調整優化公募基金公司設立審批程序，業內預期公募牌照的價值將進一步凸顯，未來各路資本爭相布局公募業的熱情不會削減，申請設立基金公司的數量仍會持續攀升。而從一些次新基金公司的業績表現來看，盡管在公募行業早已進入競爭激烈的“百舸爭流”階段，但這個行業的盈利前景仍具看點。

　　政策“松綁”公募設立程序

　　證監會7月15日新聞發布會表示，為進一步深化公募基金行業制度改革，簡化審批手續，規范審批流程，證監會調整了基金公司的設立審批程序，由現行的申請人先組建公司、證監會實施現場檢查后再批準設立的做法，改為由證監會先批準設立、申請人組建公司并通過現場檢查后再開業。

　　證監會表示，上述審批程序的調整，有利于降低市場主體申請設立基金公司的成本，有利于擇優批準基金公司設立，推動公募基金管理行業良性健康發展，促進資本市場平穩、有序運行。下一步，將繼續積極穩妥推進基金公司設立審批工作，進一步提高審批效率，提升監管的有效性。

　　對于這一政策風向，業內人士普遍認為，如果結合今年以來不斷加強的私募基金行業監管力度，不難發現公募牌照的價值正在提升。基金業協會提高私募備案要求，對沒有開展業務、備案產品的“空殼”私募進行了清理。而證監會7月15日發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》，重點加強對違規宣傳推介和銷售行為、結構化資管產品、違法從事證券期貨業務活動、委托第三方機構提供投資建議、開展或參與“資金池”業務、實施過度激勵等問題的規范。值得注意的是，《暫行規定》除適用于證券期貨經營機構通過資產管理計劃形式開展的私募資產管理業務，為統一私募資管業務規范、避免監管套利，私募證券投資基金管理人也將參照執行。

　　在此背景下，業內人士認為，私募業務的靈活性被削減，公募牌照價值提升，加之公募業務更為規范透明，更容易取得投資者信賴，擁有更為廣泛的客戶群，因此預期未來各類主體仍會積極謀求公募牌照，公募基金公司的擴容節奏有望保持。

　　各路資本競逐公募牌照

　　數據統計顯示，截至2016年6月底，我國境內共有基金管理公司104家，其中中外合資公司44家，內資公司60家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險資管公司1家，以上機構管理的公募基金資產合計7.95萬億元。

　　而進入“百舸爭流”時代的公募行業，并沒有停下擴容的腳步，各類主體發起設立公募基金公司的熱情絲毫未見減退。除今年已經獲準設立的匯安基金、先鋒基金、中航基金、恒生前海基金、鵬揚基金、華泰保興基金6家公募基金公司之外，證監會網站信息顯示，截至7月15日，列在基金管理公司設立審批表中的公司多達28家。

　　值得注意的是，梳理各家申請信息可以發現，從股東類型上看，各路資本對于公募的興趣都在提升，信托、保險、券商、私募、銀行、互聯網、實體企業等各方力量紛紛加入戰局。

　　信托公司中，海航集團旗下渤海國際信托與海航投資（000616）集團，以及自然人袁長安擬發起設立本源基金管理有限公司；西藏信托作為第一大股東擬發起設立嘉盛基金管理有限公司。保險公司中，安邦人壽擬發起設立安邦基金；而新近成立的華泰保興基金則是由華泰保險集團作為持股80%的股東申請設立。券商中，湘財證券、中航證券、太平洋證券分別遞交了設立湘財基金、中航基金（已于近期獲批成立）、太平洋（601099，股吧）基金的申請。

　　私募基金中，近期廣受市場關注的是，原債券私募大佬楊愛斌控股的鵬揚基金管理有限公司獲批。楊愛斌為前華夏基金固定收益總監，其于2011年創業成立北京鵬揚投資管理有限公司并任總經理。他此次重新回歸公募，此前其創立的私募鵬揚投資將停止私募業務。

　　而在鵬揚基金之后，凱石、重陽、博道等私募背景的公募基金公司何時獲批也備受關注。凱石基金于去年9月24日遞交申請材料，最新進度更新于今年2月2日（第一次反饋意見）；重陽基金、博道基金則分別于去年12月16日、今年5月27日遞交申請材料。

　　除了來自傳統金融領域的資本，近年來互聯網企業也逐漸成為逐鹿金融疆場的新興力量，各大互聯網巨頭紛紛在金融理財領域積極拓展疆土。在阿里通過收購天弘基金完成了其在資產管理端的布局后，東方財富（300059）網也于去年11月17日提交申請設立天天基金管理有限公司，以期更進一步拓寬公司互聯網財經金融服務大平臺的服務范圍。

　　公募盈利前景猶可期

　　業內人士表示，隨著居民財富的日益增長和普通大眾理財需求的不斷提升，公募基金以其公開、透明、規范、普惠的特性成為大眾理財的首選，其行業前景仍舊不可估量，這將繼續激發各路機構紛紛加入到公募行業的角逐之中。

　　從一些持有基金公司股權的上市公司財報中也可以發現，盡管行業面臨競爭激烈的局面，但經營得力的基金公司仍然具有不錯的盈利前景。一些公募基金公司雖然設立時間較晚，但已呈現可圈可點的業績報表。

　　升華拜克（600226）（600226）7月1日發布公告，預計2016年上半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為9271萬元，預計同比增加50%到90%，主要原因系公司聯營企業——財通基金管理有限公司和青島易邦生物工程有限公司凈利潤增加致使公司投資收益增加。其中升華拜克持有30%股份的財通基金資產管理規模同比上升，營業收入、凈利潤預計同比增長。

　　國脈科技（002093）公告顯示，預計今年上半年凈利潤為3874萬元到4843萬元，同比增長100%到150%。從其一季報可以看出，凈利潤大幅增加的原因之一就是其持有24%股份的華福基金盈利增長，帶來的投資收益為572萬元，同比大增382.26%。而華福基金2013年10月底才成立，至2016年年中的公募資產管理規模已達589億元，排名第34位。