傳統行業顯露回暖跡象 創業板公司業績向好

　　截至8月14日記者發稿時，共有509家A股上市公司發布了2016年半年報。數據顯示，509家公司2016年上半年實現歸屬公司股東的凈利潤合計1193.01億元，同比增長18.20%，高于2015年同期10.69%的增幅。其中，349家公司歸屬股東的凈利潤同比實現增長，占509家公司的比例約為69%。凈資產收益率同比正增長的有244家，占48%，好于2015年同期水平，這些公司整體盈利能力明顯改善。從行業方面看，上半年鋼鐵、有色、基礎化工、造紙等傳統行業顯露回暖跡象，相關公司業績增長較明顯。

　　349家公司凈利穩增　

    Wind數據顯示，截至14日記者發稿時，509家A股上市公司發布了半年報。509家公司2016年上半年合計實現營業總收入10590.31億元，同比增長10.44%，高于2015年中期4.96%的增幅；合計實現歸屬上市公司股東的凈利潤為1193.01億元，同比增長18.20%，高于2015年中期10.69%的增幅。

    業內人士認為，2016年中期509家上市公司營業總收入、凈利潤都有明顯增長，且增幅高于2015年同期，特別是凈利潤增長更明顯。

    具體而言，509家上市公司中，歸屬公司股東凈利潤實現同比增長的公司為349家，占比為69%；凈利潤同比下降的有160家，占比31%。從發布半年報的上市公司家數看，有逾三分之二的公司在2016年上半年實現了凈利潤同比正增長。

    在歸屬公司股東凈利潤同比增長的349家公司中，增長幅度在100%以上的有92家，占509家公司數的比例為18%；增幅在30%-100%的上市公司有107家，占比為21%；增幅在0-30%之間的為150家公司，占比為30%。而增幅在0以下的公司有160家，占比為31%。

    在凈利潤同比下降的160家上市公司中，下降幅度超過50%的有68家，占509家公司數量的比例為13%；下降幅度在0-50%的上市公司有91家，占比為18%。

    而將凈利潤增長幅度與營業收入增長幅度對比可以發現，二者不匹配現象也比較明顯，有的公司在營業收入增長并不明顯甚至還有所下降的情況下，凈利潤卻出現較大增長。

    業內人士分析，一些公司2016年上半年凈利潤大幅增長并不是由于主營業務的發展帶來的，而是由于進行了資產重組，或是轉讓了低盈利能力的資產，其利潤增長的持續性還需要觀察。

    從代表盈利能力的凈資產收益率指標看，加權凈資產收益率為正值的上市公司為456家，占比約為90%；有52家公司加權平均凈資產收益率為負值，占比約為10%（另有1家沒有數據）。從凈資產收益率同比增長情況看，有244家公司該指標同比增長，占比為48%；有249家公司該指標同比下降，占比49%；另有16家公司沒有可比數據。從已有數據看，加權凈資產收益率同比增長的公司數量低于下降的公司數量，公布半年報的公司中近一半的公司上半年凈資產收益率同比增速都有一定幅度下降。

    不過，將該指標與這些公司2015年中報情況對比可以發現，2015年中報凈資產收益率為正值的有425家公司，占509家公司的83%；為負值的公司有68家，占比為13%；有17家公司沒有數據。再從該指標2015年中報同比增長情況看，同比增長的公司為196家，占509家公司的比例僅為39%，而同比下降的公司數量為269家，占509家公司的比例為52%，另有43家沒有數據。2015年中期509家公司中超過一半的公司凈資產收益率同比出現下降。

    業內人士認為，上述數據表明，代表盈利能力的凈資產收益率指標明顯好于去年同期的水平。今年上半年我國經濟增速保持平穩，一些行業特別是部分傳統行業出現見底回升態勢，如鋼鐵、有色金屬、煤炭等，相關上市公司業績和盈利能力有所改善。

　　創業板公司業績向好　

　　從兩市主板、中小板、創業板的角度看，上市公司在業績增長及盈利能力方面也存在一定差別。

    兩市主板有245家上市公司發布了2016年半年報，合計實現凈利潤903.39億元，同比增長14.80%，比2015年中期6.57%的增幅有明顯提高；其中凈利潤同比增長的有156家，占比為64%；凈利潤同比下降的有88家，占比為36%。

    創業板發布半年報的公司有118家，合計實現凈利潤86.15億元，同比增長34.48%。其中凈利潤同比增長的公司90家，占76%；凈利潤下降的有28家，占24%。

    中小板目前發布半年報的公司有146家，合計實現凈利潤203.47億元，同比增長28.49%。其中凈利潤同比增長的有103家，占比為71%；而凈利潤同比下降的公司43家，占比為29%。

    業內人士認為，在三類市場中，目前公布2016年半年報的公司業績表現較好的是創業板，其次是中小板公司，主板表現墊后。

    從代表盈利能力的凈資產收益率看，主板上市公司凈資產收益率為正值的有207家，占245家發布半年報公司數量的84%；創業板公司凈資產收益率為正值的公司有113家，占118家公司數量的96%；中小板上市公司中凈資產收益率為正值的公司有136家，占146家公司數的比例約為93%。

    從凈資產收益率同比增長情況看，主板上市公司2016年中期凈資產收益率同比增長的公司有120家，占245家公司的49%；創業板公司凈資產收益率同比增長的公司有55家，占118家公司的47%；而中小板公司2016年中期凈資產收益率增長的有69家，占146家公司的48%。

    總體而言，凈資產收益率這個指標，創業板公司表現相對較好。業內人士分析，創業板上市公司通常規模較小，在宏觀經濟變化較大的情況下其適應能力相對較強，可在較短的時間內調整業務、產品結構等以適應市場，從而保持較好經營狀況。

    部分傳統行業企穩

    從已發布的2016年半年報看，鋼鐵、有色等傳統行業出現回暖跡象。

    鋼鐵行業業績好轉。數據顯示，目前有7家鋼鐵上市公司發布了中報業績，合計實現營業收入475.62億元，同比增長5.09%；合計實現歸屬公司股東凈利潤8.33億元，而去年同期為虧損2470.93萬元。這7家公司上半年無一虧損，而去年同期有2家公司虧損。從凈利潤增長情況看，同比增長超過100%的有3家。

    業內人士認為，鋼鐵類上市公司業績轉好，鋼鐵行業回暖是重要外因，同時公司內部普遍加強了管理，特別是在創新、轉型方面下工夫，內外因素共同作用促進了業績好轉。

    如沙鋼股份今年上半年實現扭虧為盈。該公司表示，2016年上半年，鋼鐵企業在供給側結構性改革、去產能等相關政策逐步細化落實、市場階段性需求等因素的作用下，積極組織生產經營，部分鋼企逐步擺脫虧損經營的局面。公司堅持以提高經濟效益為中心，積極開展“降本節支、創新挖潛增效”活動，取得了一定經濟效益。

    有色金屬行業向好。目前有20家有色金屬行業上市公司披露了中報業績，上半年合計實現營業收入696.4億元，同比增長18.83%；實現凈利潤合計17.78億元，而去年同期為虧損6.22億元。這20家公司中，有16家公司的凈利潤同比正增長，有7家公司增長幅度超過100%，凈利潤增長幅度最大的達463.56%。

    中孚實業今年上半年實現凈利潤14525.22萬元，而去年同期虧損7535.38萬元。該公司表示，2016年以來受益于供給側結構性改革，鋁價較2015年底有所回升且企穩運行；報告期內受氧化鋁等原材料價格和用電成本下降的影響，公司電解鋁業務實現盈利。

    基礎化工行業也有所好轉。如大慶華科今年中期凈利潤同比增長235.2%。該公司表示，報告期內，化工市場有所好轉，公司生產經營較為平穩，聚丙烯裝置連續化改造項目完成，盈利狀況較好。

    另外，造紙行業有5家公司發布半年報，合計實現凈利潤2.74億元，比去年同期合計195萬元的凈利潤，大增逾36倍。其中，生活用紙類公司業績仍然較好。如中潔柔順上半年凈利潤同比增長131%。該公司表示，雖然生活用紙行業已經走過高速增長時代進入中高速增長，整個行業呈現加速淘汰落后產能和產業優化升級的局面，但經濟下行壓力對生活用紙行業整體消費影響有限。