深港通箭在弦上 受益股加緊“熱身

    上周來自兩地監(jiān)管層的種種跡象表明，深港通的啟動(dòng)已經(jīng)步入了“萬事俱備，只待標(biāo)準(zhǔn)”的時(shí)間窗口，成為下半年最為確定的主題之一，上周相關(guān)受益股已蠢蠢欲動(dòng)。業(yè)界預(yù)計(jì)，未來港股通有可能在原來基礎(chǔ)上加上恒生小盤成分股，以及深港兩地同步上市的A+H公司，投資者不妨提前布局。

    恒指朝23000點(diǎn)邁進(jìn)

    近期香港股市持續(xù)走好，明顯強(qiáng)于內(nèi)地股市。恒生指數(shù)上周累計(jì)升620點(diǎn)或2.8%，收報(bào)22766.91點(diǎn)，8月12日盤中更是一度觸及22816點(diǎn)，創(chuàng)下約9個(gè)月新高。港股上周的強(qiáng)勢表現(xiàn)，主要受關(guān)于深港通將啟動(dòng)的消息刺激。從管理層表態(tài)及相關(guān)進(jìn)展情況來看，深港通已經(jīng)漸行漸近。

    8月10日，港交所發(fā)布今年上半年業(yè)績報(bào)告時(shí)透露，為迎接深港通，香港結(jié)算完成了測試所需系統(tǒng)開發(fā)，現(xiàn)在技術(shù)上已準(zhǔn)備就緒，只待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。內(nèi)地方面，中國證監(jiān)會(huì)內(nèi)部成立了深港通專項(xiàng)工作小組，由副主席方星海任組長，主要負(fù)責(zé)會(huì)內(nèi)部門之間、相關(guān)部委和香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)工作；此外，今年國務(wù)院《政府工作報(bào)告》當(dāng)中已經(jīng)明確提出將會(huì)開通深港通，隨著時(shí)間的推移，深港通開通的最后期限已經(jīng)非常近。

    事實(shí)上，近期港股走強(qiáng)一方面與美股走強(qiáng)有關(guān)，另一方面則由內(nèi)地源源不斷的“活水”涌入推升。數(shù)據(jù)顯示，港股目前估值仍然低企，6月末主板總體市盈率為9.75倍，處于歷史低位。由于估值吸引，自去年12月起，港股通交易逐步升溫，港股通的使用額度在今年1月中下旬便超越滬股通，目前額度余額為464億元，額度使用率高達(dá)92.57%。而上半年港股通日均凈流入額增至9.36億元，比2015年增長69%。今年前7個(gè)月港股通累計(jì)凈流入1306.86億元，8月份以來也凈流入47.93億元。

    對于目前資金南下潮逐步形成，安信國際首席策略分析師韓致立表示，相對于滬港通推出的2014年，當(dāng)前人民幣貶值壓力不同，沒有A股的瘋牛行情，港股處于估值洼地，加上美元資產(chǎn)成為保值的好去處，而港元與美元掛鉤。以上種種，對于整體的市場投資環(huán)境更有利。

    港股通75股創(chuàng)新高

    業(yè)界預(yù)計(jì)，此前港股通選取的是恒生綜合大型股指數(shù)的成分股、恒生綜合中型股指數(shù)的成分股，以及滬港A+H股上市公司的H股，未來深股通有可能在此基礎(chǔ)上加上恒生小盤成分股，以及深港兩地同步上市的A+H公司。在深港通消息的刺激下，港股有望進(jìn)入更全面的強(qiáng)勢。而個(gè)股方面，今年港股市場也誕生了一批牛股，其中包括部分港股通標(biāo)的股。

    Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周港股通標(biāo)的股中，有10只漲幅超過10%。今年二季度業(yè)績創(chuàng)紀(jì)錄并且遠(yuǎn)高于預(yù)期的中芯國際周漲幅達(dá)20%。直接受益于深港通的券商股國泰君安國際、海通國際上周分別漲14.72%和11.53%。上海實(shí)業(yè)控股、順風(fēng)清潔能源、康師傅控股、SOHO中國、北控水務(wù)集團(tuán)等個(gè)股的漲幅也都在10%以上。此外，中國光大控股、合景泰富的周漲幅也接近10%。港股相較于A股特有的品種——澳門賭業(yè)股上周也表現(xiàn)活躍，銀河娛樂和金沙中國上周漲幅均超9%。

    從今年漲幅上看，信利國際今年累計(jì)漲140.33%，成為港股通標(biāo)的股中唯一一只漲幅翻番的個(gè)股。卓爾集團(tuán)、舜宇光學(xué)科技的年漲幅也在90%以上。重慶鋼鐵股份、敏實(shí)集團(tuán)、信義玻璃、廣汽集團(tuán)、理文造紙、瑞聲科技、中國通信服務(wù)等年漲幅也均超過50%。

    統(tǒng)計(jì)顯示，上周在股指創(chuàng)年內(nèi)新高的同時(shí)，共有75只股票創(chuàng)出年內(nèi)新高，其中10只創(chuàng)出歷史新高，以中資股為主，例如8月12日創(chuàng)歷史新高(前復(fù)權(quán))的4只股票均為中資股，包括信義玻璃、國藥控股、騰訊控股和深圳高速公路股份。作為港股市場成交額最高的個(gè)股及恒指的重要權(quán)重股，騰訊控股“股王”本色不改，從今年1月底一路向上，年漲幅為23.52%，8月12日盤中創(chuàng)出191.5港元的歷史新高（前復(fù)權(quán)）。此外，上周創(chuàng)年內(nèi)新高的中資股還包括中國移動(dòng)、龍光地產(chǎn)、瑞聲科技、萬達(dá)商業(yè)、浙江滬杭甬、北京控股、理文造紙、北京首都機(jī)場等。

    AH高折價(jià)率股有看點(diǎn)

    在恒生指數(shù)不斷創(chuàng)新高的同時(shí)，AH兩地同時(shí)上市的股票價(jià)差也正在縮窄，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)因而不斷創(chuàng)出新低。8月12日恒生AH股溢價(jià)指數(shù)在盤中創(chuàng)下122.65點(diǎn)年內(nèi)新低，這也是2015年8月底以來的新低，意味著A股總體相對于H股有22.65%的溢價(jià)，而在1月21日，這一溢價(jià)最高達(dá)到48.84%。

    個(gè)股方面，目前在17家深港同時(shí)上市的公司中，均為H股相對A股折價(jià)，因此分析認(rèn)為港股存在低估的機(jī)會(huì)，可適當(dāng)關(guān)注H股相對A股折價(jià)較大的股票。統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股對H股溢價(jià)率最高的是浙江世寶，達(dá)到330.36%，其次是山東墨龍，溢價(jià)率為217.43%，此外，東北電氣、海信科龍、新華制藥的溢價(jià)率也都在100%以上。這些股票上周已出現(xiàn)明顯異動(dòng)，如浙江世寶，H股于8月11日大漲14.74%，海信科龍H股則于8月12日創(chuàng)下年內(nèi)新高。

    華泰證券認(rèn)為，兩市折價(jià)的個(gè)股總體仍將受益于深港通的開通，目前深市A股相對溢價(jià)，開通深港通，H股相對受益。其認(rèn)為，在深港通即將落地之時(shí)，投資港股要把握兩個(gè)邏輯，一是港股中的稀缺品種，如殯葬的福壽園；二是AH折價(jià)率高的H股，如浙江世寶、新華制藥。

    除此之外，安信國際建議可關(guān)注以下六類港股，一是特色標(biāo)的，如恒生綜合小型指數(shù)成分股；二是科技股；三是行業(yè)領(lǐng)跑者；四是大市值Beta股；五是優(yōu)質(zhì)或特色大中型港股；六是題材性或高增長低估值小股票。（鐘恬）