保監(jiān)會：“6000億萬能險將陸續(xù)撤出A股”傳言不實

    險資將為實體經(jīng)濟和資本市場發(fā)展提供長期穩(wěn)定資金

    針對市場上有關(guān)“6000億萬能險將陸續(xù)撤出A股”的傳言，中國保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人昨日辟謠稱“該傳言不實”。綜合諸多業(yè)內(nèi)人士的觀點來看，該傳言中的多個關(guān)鍵論斷，本身的邏輯就站不住腳。

    保監(jiān)會重申，保險資金是支持資本市場發(fā)展、促進實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要力量，將進一步發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，為實體經(jīng)濟和資本市場發(fā)展提供長期穩(wěn)定資金。

    其實在當(dāng)下“資產(chǎn)荒”背景下，保險資金為資本市場長期穩(wěn)定“輸血”有其內(nèi)在客觀性。保險業(yè)“錢多、但好資產(chǎn)難求”的困局短時間內(nèi)難破，這就決定了保險資金的風(fēng)險偏好及權(quán)益配置意愿短期內(nèi)難降。

    上述傳言的起因是：近日，保監(jiān)會有關(guān)部門組織召開座談會，就如何進一步完善人身保險產(chǎn)品監(jiān)管制度征求了部分保險公司的意見。傳言稱，預(yù)計這一監(jiān)管新規(guī)將造成6000億元存量萬能險資金陸續(xù)撤出A股。

    對此，保監(jiān)會上述負責(zé)人表示，“相關(guān)監(jiān)管制度的文件尚在征求意見過程中，希望社會公眾以監(jiān)管部門正式發(fā)布的文件為準”。

    有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，目前這一制度還停留在初步的探討階段，待進一步大范圍征求意見、聽取保險公司的意見后，最終出臺的文件有可能與之前探討的內(nèi)容產(chǎn)生較大差距，不排除有緩和的可能性，比如給予充分的過渡期等，因此沒有必要過度反應(yīng)。

    此外，保監(jiān)會這位負責(zé)人強調(diào)，為滿足消費者日益增長的保險保障需求，保監(jiān)會將進一步強化人身保險產(chǎn)品的保障功能，引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展風(fēng)險保障和長期養(yǎng)老儲蓄類產(chǎn)品，集聚長期保險資金，落實保險“姓保”的發(fā)展理念。

    上述負責(zé)人進一步表示，保險資金是支持資本市場發(fā)展、促進實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要力量，將進一步發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，為實體經(jīng)濟和資本市場發(fā)展提供長期穩(wěn)定資金。

    其實，綜合保險、投行等資深人士的觀點來看，上述傳言誤讀了正在征求意見的監(jiān)管新規(guī)，解讀過于片面，傳言中的多個關(guān)鍵論斷，本身的邏輯就站不住腳。

    首先，從目前萬能險的保費規(guī)模及大致權(quán)益?zhèn)}位來看，6000億元的規(guī)模顯然預(yù)估過高。按照多位壽險業(yè)人士的說法，我國壽險公司的總資產(chǎn)約11萬億元，萬能險占比大概在三分之一（約3萬億元）左右。按6000億元來倒推計算，萬能險賬戶的權(quán)益?zhèn)}位要在20%左右。但目前壽險公司的權(quán)益?zhèn)}位遠遠不到20%，不少險企的實際權(quán)益?zhèn)}位只有10%左右。

    其次，保監(jiān)會探討進一步完善人身保險產(chǎn)品監(jiān)管制度，對產(chǎn)品形態(tài)、退保費、利率等或有明確要求，但該制度旨在避免保險公司高成本獲取保費，目的是對保險公司流動性風(fēng)險進行合理調(diào)控，并非“一刀切”式的完全禁止萬能險，更不是簡單粗暴地去杠桿，因此不會造成大量存量保險資金撤離A股或新增保費規(guī)模斷崖式下降。

    再者，在利率下行和低收益的環(huán)境中，保險業(yè)“錢多、但好資產(chǎn)難求”的困局短時間內(nèi)難破，這決定了保險資金的風(fēng)險偏好及權(quán)益配置意愿短期內(nèi)難降；而在“償二代”新監(jiān)管體系下，客觀上鼓勵保險資金增加在優(yōu)質(zhì)標的股上的籌碼、并列入長期股權(quán)投資進行核算。因此，保險資金對低估值、高股息率的優(yōu)質(zhì)藍籌的持續(xù)青睞有其內(nèi)在客觀性。

    在主流投行多位專業(yè)人士看來，保險資金規(guī)模龐大，已是A股市場的最大買方之一，其本身對于市場的話語權(quán)和定價權(quán)有較大把控力，是資本市場健康發(fā)展的中堅力量，將持續(xù)發(fā)揮中流砥柱的作用。  (記者 黃蕾 盧曉平)

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