上市券商中報凈利腰斬 “靠天吃飯”格局尚未改變

    新華網北京8月26日電 2016年上市公司半年報密集披露，作為“靠天吃飯”特性突出的行業，券商交出了一份“不盡人意”的成績單。從整體情況來看，二級市場的表現和波動對于券商業績影響較大，多家公司中報凈利潤遭遇腰斬，經紀業務仍是券商收入的重要構成部分。

    截至2016年8月25日，已有18家上市券商發布了中報，營收和凈利潤無一例外出現雙下滑。數據顯示，18家券商合計實現凈利潤308.21億元，同比縮水61.69%。其中，山西證券上半年盈利僅為1.81億元，而去年同期該數據為12.03億元，凈利潤縮水幅度竟達84.93%，是已公布券商中最高的。

    業績大幅滑坡，行業“龍頭”首當其沖。以中信證券為例，2016年上半年公司實現營業收入181.59億元，同比下降41.63%，歸屬于母公司股東凈利潤52.42億元，同比下降57.96%。從幾大主營業務看，除了承銷業務有所增長外，其余均大幅下降。

    分析人士表示，券商上半年業績同比大幅下滑已在市場預期內，主要體現為經紀業務手續費凈收入以及公允價值變動損益較上年同期下降明顯。申萬宏源分析師王勝表示，今年上半年券商傭金率約為0.041%，較2015年全年平均傭金率下滑0.009個百分點。

    在多位券商非銀金融研究員看來，從2014年末至2015年上半年，A股市場的強勢反彈為券商業績帶來非常大的收益。而隨著大盤從高點滑落，今年上半年證券市場表現低迷、股票交易量同比大幅萎縮、兩融余額的下降等市場環境的變化，以及監管的日趨收緊，對券商業績影響很大，是導致營收和凈利潤腰斬的主要原因。

    雖然“靠天吃飯”經紀業務變現不佳，但隨著IPO承銷發行及其新三板、并購重組等活躍度增強，券商投行業務對業績的貢獻比明顯提升。上半年投行業務收入額暫居第一的是國泰君安證券。其半年報顯示，該券商投行業務營業收入17.66億元，占營業收入比重13%，同比增長45.47%。

    多家券商正在繼續積極推進業務轉型，大力發展資管業務。在18家已披露半年報的券商中，有國泰君安、華泰證券、東北證券等券商的投行業務和資管業務收入均出現雙增長。其中，興業證券和國泰君安的投行業務收入增幅分別達到54.16%和45.47%。

    市場人士認為，未來隨著深港通擴容、養老金入市、市場改革紅利釋放，再加上行業自身的轉型發展，下半年券商業績有望出現回升。（楊曉波）