風控新規10月實施 中小券商火速“補血”

　　日前華龍證券一則百億元定增募資公告，折射出“增加資本金”在中小規模券商中可謂迫在眉睫。6月發布的修訂后的《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套措施將于10月1日實施，新規要求建立以凈資本和流動性為核心的風險控制指標體系。業內分析認為，在此背景下，中小券商通過資本運作增加資本金的步伐有望提速。

　　再融資潮起

　　8月上旬開始停牌的華龍證券8月27日發布定增公告，公司擬以詢價方式定增38.31億股，募資約100億元。這成為今年以來新三板規模最大的融資方案，華龍證券也成為繼九鼎集團之后新三板市場中第二家募資金額上百億元的掛牌公司。

　　投行人士分析，華龍證券是新三板市場六家掛牌券商之一，目前經營規模并不大，此筆巨額融資有望助推華龍證券提升市值。

　　值得注意的是，本次華龍證券股票發行方案中屢次強調了增加公司資本金的必要性。華龍證券表示，本次定向發行募集資金擬用于增加公司資本金，補充公司營運資金，擴大公司業務規模，最終提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

　　南京證券早在2015年10月就完成了5.7億股定向增發，募集資金總額超過34億元。公司強調，通過定向增發，補充了公司凈資本，優化了公司財務結構，使資金流動性增強，提高公司整體經營能力，增加公司的綜合競爭力，為公司擴大生產提供了更強資金保障。

　　聯訊證券2014年在新三板掛牌后，先后進行了數次定增，合計募資近40億元，定增募資使公司注冊資本及總資產規模一躍步入中等券商行列。

　　根據大智慧相關數據，從去年11月到今年6月，包括H股上市在內的上市券商掀起了再融資熱潮，8個月時間已有15家券商拋出再融資計劃，總募集資金超過2000億元。

　　風控指標體系重構

　　為提升風險控制指標的有效性，促進證券公司持續穩定健康發展，2016年二季度證監會再次研究修訂《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套措施，6月16日發布修訂后的《辦法》及配套規則。新《辦法》強調，建立以凈資本和流動性為核心的風險控制指標體系，加強證券公司風險監管，督促證券公司加強內部控制、提升風險管理水平。

　　券商人士介紹，證監會實施新的風險控制監管以來，券商對于擴充凈資本的渴求愈發強烈。建立規范有效的資本補充機制，完善資本補充渠道，保持業務規模與資本規模相適應，已經成為證券公司在新的監管體系下規范、穩定經營發展的前提條件。

　　以華龍證券為例，公司多年未補充資本金，導致凈資本嚴重偏低。本次增資擴股，可有效增加公司資本實力，滿足對凈資本的監管要求。

　　業內專家指出，在日益激烈的市場競爭中，凈資本規模不足會直接影響證券公司傳統業務規模擴大、創新業務布局和盈利水平提升，較大程度上制約券商業務發展。從2015年開始，不少中小券商陸續通過掛牌新三板與資本市場成功對接，增加了利用資本市場多渠道補充凈資本的途徑。（王小偉）