備戰(zhàn)深港通 保險(xiǎn)資金未來(lái)看好四類(lèi)港股

　　由于手握充足的資金“彈藥”，市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)資金未來(lái)參與深港通寄予厚望。

　　對(duì)于即將開(kāi)通的深港通，受訪的京滬大中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士表示，這將引發(fā)資本市場(chǎng)制度并軌的強(qiáng)烈預(yù)期，促使價(jià)值投資進(jìn)一步歸位，遵循長(zhǎng)期投資的保險(xiǎn)資金有望因此受益。

　　結(jié)合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行的相關(guān)調(diào)研觀察，有四類(lèi)港股對(duì)追求穩(wěn)定絕對(duì)收益的保險(xiǎn)資金有較強(qiáng)吸引力，分別是：A+H股中有折溢價(jià)優(yōu)勢(shì)、稀缺優(yōu)勢(shì)、低估值及高股息率個(gè)股、類(lèi)債券型個(gè)股。

　　不過(guò)，目前保險(xiǎn)資金只能通過(guò)QDII等方式投資港股，若要直接參與深港通還需保監(jiān)會(huì)最后確認(rèn)。

　　雖然監(jiān)管態(tài)度尚不明朗，但在保險(xiǎn)業(yè)人士看來(lái)，無(wú)論是從國(guó)際環(huán)境還是國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，深港通對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)尤其是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)而言，都意味著難得的機(jī)遇。對(duì)保險(xiǎn)資金而言，可以借此打通對(duì)接全球市場(chǎng)的通道，有利于提升保險(xiǎn)資金的投資收益率水平，為資產(chǎn)配置提供更多渠道和機(jī)會(huì)，也有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，目前他們已經(jīng)在做一些基礎(chǔ)性準(zhǔn)備工作，比如研究港股投資機(jī)會(huì)等。其實(shí)，相較于其他境外資本市場(chǎng)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在港股上的投資經(jīng)驗(yàn)相對(duì)更足一些。據(jù)了解，不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)現(xiàn)已展開(kāi)的境外投資，主要以香港資本市場(chǎng)為主。如今年上半年，平安人壽在海外投資配置比例較去年末有所提升，主要就體現(xiàn)為港股的投資。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，無(wú)論是看資本實(shí)力還是投資經(jīng)驗(yàn)，多家已在香港設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的保險(xiǎn)巨頭，無(wú)疑是首批保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與深港通的熱門(mén)候選者。

　　“港股市場(chǎng)擁有一批估值便宜而又優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)，尤其是大中型標(biāo)的，較受保險(xiǎn)資金青睞。此外，我們對(duì)港股盈利增速較快的成長(zhǎng)股也感興趣，尤其是A股沒(méi)有的稀缺性品種，我們認(rèn)為，未來(lái)兩三年之內(nèi)都是介入的好時(shí)機(jī)。”一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人舉例說(shuō)，他們的選股標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾個(gè)：屬于新興產(chǎn)業(yè)，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模空間大；細(xì)分行業(yè)龍頭，但并未形成壟斷地位，具備市場(chǎng)空間和市場(chǎng)份額的雙重?cái)U(kuò)展空間；高毛利，具備一定的進(jìn)入壁壘，競(jìng)爭(zhēng)壓力小；業(yè)績(jī)基本面好，具備連續(xù)3年平均30%以上高增長(zhǎng)的可能。

　　可預(yù)見(jiàn)的是，A股港股板塊聯(lián)動(dòng)將更加明顯，手握巨額資金的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，在A股和港股估值差異挖掘等領(lǐng)域，存在較大的市場(chǎng)空間。不過(guò)，需要指出的是，由于香港市場(chǎng)接軌海外市場(chǎng)，又存在形形色色的衍生品，波動(dòng)性也比較大，所以對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投研水平提出了較大挑戰(zhàn)。

　　值得一提的是，深港通的開(kāi)啟，或?qū)楸ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司提供新的利潤(rùn)來(lái)源。“深港通同時(shí)創(chuàng)造的機(jī)會(huì)是：我們將來(lái)可以接受境外機(jī)構(gòu)的委托，通過(guò)專(zhuān)戶(hù)的形式，代他們投資A股市場(chǎng)。同時(shí)，我們也考慮推出針對(duì)深港通的資管產(chǎn)品，但具體模式還在醞釀中。”一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人對(duì)此直言不諱。