四大利好合力出擊 “金九銀十”值得期待

　　分析人士表示，隨著諸多重大利好明朗化，在年線下方充分蓄勢的A股市場有望逐步回穩，并將展開新一輪反彈行情

　　八月A股先揚后抑，盡管后半個月受年線壓制而持續震蕩，但滬指全月依然整體上漲3.56%，技術上呈現三連陽形態，引發了人們對“金九銀十”的預期和遐想。分析人士普遍認為，隨著我國經濟企穩、G20杭州峰會召開、美聯儲加息再度延后、深港通即將開通等一系列重大利好的明朗，在年線下方充分蓄勢的A股市場有望逐步回穩，并將展開新一輪反彈行情，“金秋行情”值得期待。

　　經濟企穩構成利好

　　八月全國制造業PMI回升至50.4%，好于市場預期的49.8%，重回臨界點之上，創22個月來新高，指向制造業景氣短期改善，其中需求、生產、價格均回升。PMI回升可能與房地產企穩、固定資產投資見底、出口情況回升有關。固定資產投資經過4個月下滑之后，也可能出現回暖，與新訂單需求回升有關。此外，新出口訂單回升，預示出口回暖，中國經濟L型拐點已過。同時，PMI數據大幅超預期，經濟企穩對股市回穩形成重大支持，屬重要利好消息。

　　事實上，梳理9月份機構策略報告不難發現，三季度經濟有望企穩正在成為共識。其中，上海證券表示，8月份經濟延續“底部徘徊”的階段不變，并在趨勢上呈現邊際改善跡象；國聯證券則表示，8月份的制造業PMI指數出現一些積極的信號，但長期經濟增長依舊面臨壓力，供給側結構性改革仍需繼續推進；興業證券認為，8月份高頻發電煤耗顯示出發電量同比增速可能進一步走強，同時高頻粗鋼產量、鋼鐵價格等數據顯示鋼鐵等行業增速或走強，這些可能意味著工業增速回升。而9月份經濟數據的良好預期，有望成為9月份A股反彈的重要支撐。

　　美國8月份“非農”不及預期

　　進入9月份后，A股市場繼續呈現縮量調整態勢。對此，分析人士普遍認為，美聯儲究竟9月份是否加息，成為場內存量資金博弈，場外資金觀望增強，致使短期大盤裹足不前的主要原因之一。

　　9月2日，備受關注的美國8月份非農就業數據出爐。數據顯示，美國8月份非農就業人口增長15.1萬人，低于預期18萬人。8月份失業率為4.9%，預期為4.8%。美國8月份季調后非農就業人口增加和8月份失業率數據，均不及預期，被市場解讀為美聯儲可能再度延遲加息，美元指數大跌，黃金更是一度暴漲20美元。

　　但也有分析人士表示，受到暑假期因素，度假人數大量增加，使得調查的回復率受到影響，因而歷史上8月份美國非農就業人數初值通常低于預期。相比6月份和7月份強勁的美國就業報告，8月份的就業數據雖然相對平淡，但依舊穩固；表明美國經濟動力良好，15.1萬人的非農新增就業增速并不算很慢，不足以阻止美聯儲加息。當然一旦美聯儲9月份加息，那么12月份加息的概率將大大下降，年內或將只加息一次。

　　“中國方案”提振全球信心

　　舉世矚目的二十國集團（G20）領導人第十一次峰會9月4日下午在杭州開幕，國家主席習近平出席并致辭。習近平主席表示，二十國集團聚集了世界主要經濟體，國際社會對我們充滿期待，對這次峰會寄予厚望。希望杭州峰會能夠為世界經濟開出一劑標本兼治、綜合施策的“藥方”，讓世界經濟走上強勁、可持續、平衡、包容增長之路。

　　分析人士普遍認為，加強宏觀政策協調、創新增長方式，更高效的全球經濟金融治理，強勁的國際貿易和投資，包容和聯動式發展等將成為本次峰會的重要議題，充分體現中國特色、中國風格、中國理念和中國方案，是中國給世界呈現的一份別樣精彩。“中國方案”全面開啟全球經濟治理轉型的新航程，更將為A股乃至全球市場帶來積極影響。

　　深港通開通預期將增強

　　盡管近期市場持續縮量整理，但深港通開通的預期在不斷增強。8月30日，在中國記協組織的深港通集體采訪活動上，中國證監會國際合作部主任祁斌介紹，按照深港通工作時間表，8月份到11月份各方就深港通進行制度和技術準備，預計深港通將于11月中下旬開通。業內人士指出，作為我國資本市場雙向開放領域又一里程碑事件，深港通受到內地與香港兩地監管層的高度重視，目前正在以超預期的速度快速推進，這將成為A股近期的最大利好。

　　總之，最新公布的PMI數據重回榮枯線上方，美聯儲9月份加息預期的再度延遲，深港通的即將開通，加上G20杭州峰會的“中國藥方”應對全球經濟增速放緩的挑戰，都將對A股市場的止跌回穩構成巨大利好支撐。當然，不排除市場還將經歷一個季度對明年宏觀經濟和美聯儲加息有比較明確的指向后，才能出現真正的中期變盤。短期來看，9月21日將成為近期變盤的重要事件性窗口，一旦美聯儲加息預期明朗了，A股將有望由此拉開“金秋行情”的大幕。（張曉峰）