基金公司“自營(yíng)”37億A股背后：誰(shuí)在持股？

　　近3000家A股上市公司中報(bào)披露季陸續(xù)收尾。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，17家基金管理公司出沒(méi)于25家上市公司股東名單中和另外3家新三板公司，總額累計(jì)市值高達(dá)37.43億元。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者查詢上市公司中報(bào)同時(shí)發(fā)現(xiàn)，在公司股東(或流通股東)名單中確實(shí)出現(xiàn)了基金管理公司的名字。

　　然而，基金管理公司持股有違常理。2013年證監(jiān)會(huì)發(fā)布的33號(hào)公告——《基金管理公司固有資金運(yùn)用管理暫行規(guī)定》，規(guī)定基金管理公司以固有資金進(jìn)行金融資產(chǎn)投資的，不得投資于上市交易的股票、期貨及其他衍生品。

　　基金公司自有資本有限，在基金公司自身?xiàng)l件限制和法律限制的雙重“紅線”之下，究竟是誰(shuí)在持股?

　　持股者“基金公司”

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月末，17家基金公司累計(jì)持股37.43億元，較一季度的市值增長(zhǎng)了12.52億元。持股市值最多者為泰達(dá)宏利基金管理有限公司(下稱“泰達(dá)宏利”)，累計(jì)持股11.88億元;最少的安信基金管理有限責(zé)任公司累計(jì)持股274.28億元。從持有公司數(shù)量來(lái)看，財(cái)通基金管理有限公司持有易事特（300376）等四家上市公司股份，易方達(dá)基金管理有限公司持有華建集團(tuán)（600629）等三家上市公司股份。其他15家基金公司持倉(cāng)1-2家上市或新三板公司股份。

　　17家基金公司中“持股規(guī)模”泰達(dá)宏利在2016年二季度買(mǎi)入2400萬(wàn)股贏時(shí)勝（300377）股份，以8.14%的持股比例占據(jù)了贏時(shí)勝第一大流通股東的位置。整個(gè)二季度，贏時(shí)勝表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，股價(jià)漲幅達(dá)到23.2%，從5月中旬到6月末，股價(jià)幾乎始終都在上漲，這也意味著泰達(dá)宏利二季度在贏時(shí)勝一役上斬獲頗豐。

　　值得注意的是，上市公司中報(bào)中披露的第一大流通股股東的名稱并非只是泰達(dá)宏利，而是“泰達(dá)宏利基金-工商銀行（601398）-上海昭煜投資管理有限公司”，其持股市值高達(dá)11.88億元。但是，這樣的組合并非意味著持股者一定是基金公司本身

　　工商資料顯示，上海昭煜投資管理有限公司(下稱“昭煜投資”)成立于2015年6月末，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元人民幣。

　　除了昭煜投資以10億級(jí)別的自有資金投資上市公司之外，另一種可能性是其發(fā)行的私募基金產(chǎn)品在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入上市公司股份。不過(guò)，據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)信息，昭煜投資旗下僅成立了一只私募基金，名為弘煜私募投資基金，主要投資領(lǐng)域?yàn)樯轿麂J鎂金屬材料有限公司股權(quán)收益權(quán)。因此，贏時(shí)勝的第一大股東絕非是私募產(chǎn)品或者私募基金本身。

　　“金主”到底是誰(shuí)?基金公司本身同樣也是幾無(wú)可能。北京一家基金公司內(nèi)部人士對(duì)本報(bào)稱：“從資本實(shí)力上而言，基金公司是輕資產(chǎn)公司，能拿出10億真金白銀買(mǎi)入一家上市公司股權(quán)的基金公司業(yè)內(nèi)為數(shù)不多。就是在股災(zāi)期間，最大的基金公司也只貢獻(xiàn)了億元救市金。泰達(dá)宏利業(yè)內(nèi)排名中等靠后，顯然并不具備此等實(shí)力。”

　　除了基金公司自身?xiàng)l件限制，相關(guān)法律限制也約束著基金公司通過(guò)自有資金買(mǎi)入上市公司股份。

　　《基金法》第57條規(guī)定，基金管理公司管理、運(yùn)用固有資金，應(yīng)當(dāng)保持公司的正常運(yùn)營(yíng)，不得損害基金份額持有人的合法權(quán)益。上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心劉亦千對(duì)本報(bào)稱，基金管理公司自主投資上市公司股權(quán)可能會(huì)與旗下基金產(chǎn)品產(chǎn)生利害沖突，委托第三方管理則可規(guī)避這一矛盾。

　　然而，2013年8月2日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的33號(hào)文即公布《基金管理公司固有資金運(yùn)用管理暫行規(guī)定》則明確規(guī)定，基金管理有限公司不得投資上市公司股份。33號(hào)文第八條規(guī)定，基金管理公司用固有資金進(jìn)行金融資產(chǎn)投資的，不得投資于上市交易的股票、期貨及其他衍生品。

　　由此可見(jiàn)，上市公司的流通股東也絕非是基金管理公司本身。

　　或?yàn)橘Y管計(jì)劃持股

　　在排除持股者為基金公司本身，非私募基金及其產(chǎn)品的可能性之后，持倉(cāng)者為公募基金的可能性也隨著基金中報(bào)的披露而排除。

　　最近出爐的公募基金2016半年報(bào)披露了截至6月末每只基金的具體持倉(cāng)。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》梳理數(shù)據(jù)，對(duì)比上述25家上市公司持股名單，與持股名單中涉及到的基金公司中報(bào)，其持股公募基金產(chǎn)品鮮有重疊。這也意味著，如果購(gòu)買(mǎi)上市公司股權(quán)的資金來(lái)源于公募行業(yè)，那唯一的可能性就是基金專戶。

　　“應(yīng)該是基金專戶買(mǎi)的上市公司股份。”上海一家公募基金市場(chǎng)部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，這是基金管理公司旗下發(fā)行的資管計(jì)劃，即專戶產(chǎn)品。“如果是公募基金產(chǎn)品的話，是會(huì)披露具體的產(chǎn)品名稱，否則就是信披違規(guī)。”

　　上述市場(chǎng)部人士認(rèn)為，持股邏輯應(yīng)為基金公司發(fā)行一個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃，即專戶產(chǎn)品。合作模式應(yīng)該是基金公司做管理方，資管計(jì)劃是通道，銀行是托管行。以“泰達(dá)宏利基金-工商銀行-上海昭煜投資管理有限公司”這樣的組合為例，實(shí)際應(yīng)該是泰達(dá)宏利發(fā)行專戶產(chǎn)品，募集資金，交由工商銀行托管，昭煜投資做投資顧問(wèn)。

　　也就是說(shuō)，投資于上市公司贏時(shí)勝的“金主”在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的信息顯示的應(yīng)該是泰達(dá)宏利專戶，而不是昭煜投資。