A股再現減持潮 重要股東為何爭相套現？

　　新華社上海9月20日電 9月以來，166家上市公司，335次重要股東減持，累計套現近145億元。時隔三個月，A股減持潮緣何再度來襲？違規減持屢禁不止，又該怎樣約束“任性”的重要股東？

　　36家公司減持金額過億，董監高成新一輪減持主力

　　進入9月以來，本已弱勢震蕩的A股遭遇“兇猛”減持。

　　以變動截止日期為參考，9月1日至14日滬深兩市共有166家上市公司發生335次重要股東減持行為，累計減持13.43億股，套現144.93億元。

　　期間，有36家上市公司減持金額過億。其中，永泰能源于9月7日、14日被控股股東永泰集團通過大宗交易方式合計減持近4.28億股，占公司流通股比例達到3.44％，成為近期減持規模最大的上市公司。

　　作為上市公司的“中堅力量”，董監高成為新一輪減持潮的主力。有統計顯示，335次減持中近八成為高管本人或其家屬減持，合計套現逾60億元。

　　從行業分布來看，前期表現較好、整體估值較高的板塊減持較為集中。證監會42個行業分類中，計算機、通信和其他電子設備制造業、化學原料和化學制品制造業、專用設備制造業、軟件和信息服務業、電氣機械和器材制造業五大行業減持公司數量排名前五位。

　　值得注意的是，炙手可熱的房地產企業，也悄然出現在減持名單中。

　　繼8月嘉凱城和中房地產之后，中航高科于本月8日晚間發布公告，公司股東南通產業擬在未來12個月內減持不超過2000萬股公司股份。機構判斷，這與房地產業界預期房價過快上漲后面臨短期調整壓力相關。

　　對后市預期相對謹慎，減持潮再度來襲

　　數據顯示，今年上半年重要股東凈減持額高達518億元。就單月數據而言，除1月出現過155億元凈增持外，其余月份重要股東均為凈減持，其中以公告日期計，6月重要股東凈減持金額高達298億元。

　　時隔三個月，減持潮緣何再度來襲？

　　對于部分前期熱門題材股而言，產業資本減持或為規避高估風險。東吳證券研究團隊援引歷史數據分析認為，產業資本作為“內部人”，對公司的經營情況更為了解，其增減持動作可視為股市的領先信號。當股價過度高于真實價格時，產業資本將首先發起減持變現，待股市回歸理性再進行增持。

　　而從整體角度觀察，盡管“資產荒”延續，對后市預期相對謹慎仍讓手握上市公司資產的大股東爭相選擇套現。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春分析說，從外圍市場看，由美聯儲加息預期升溫導致的下跌可能影響投資者情緒，但不至于成為A股持續的壓制因素。從國內市場來看，嚴厲監管的常態化，以及結構挖掘的鈍化，可能使A股短期風險增大。

　　此外，限售股解禁規模居高不下，也是產業資本減持沖動的重要來源。按照最新的收盤價計算，9月解禁市值逾1700億元。12月A股還將迎來解禁“洪峰”，解禁市值規模高達3000億元以上。這意味著A股仍將繼續直面減持及資本流出的考驗。

　　監管關注違規減持，“任性”股東要嚴格約束

　　伴隨減持潮愈演愈烈，形形色色的違規減持也開始浮出水面，進入監管和公眾的視野。

　　深圳證券交易所9月14日宣布對GQY視訊股東姚國際給予公開譴責處分。公告稱，6月13日至6月23日，姚國際以20.15元的成交均價累計減持GQY視訊853.82萬股，成交金額1.72億元，違反了其作出的“自2015年7月16日起6個月到12個月間，若公司股票價格未達到50元不減持”的承諾。

　　如果說姚國際違背承諾尚與被強制平倉等“不可抗力”有關，那么另一些重要股東的違規減持顯然有著明顯的主觀故意。

　　今年4月23日中通客車披露的2015年利潤分配方案和資本公積轉增股份方案公告中，控股股東中通集團作出“方案披露后6個月內無減持計劃”的承諾。短短兩個月后，集團卻通過深交所大宗交易系統累計減持590萬股。近日，集團接獲山東證監局出具的警示函，并在證券期貨市場誠信檔案中留下了不光彩的一筆。

　　事實上，上市公司公布高送轉方案后重要股東高位減持，在今年的A股市場上并非個案。此前吳通控股、怡球資源等上市公司都曾因此受到市場質疑。有評論人士直斥這一怪相是“公開的利益輸送與自肥”。

　　多位市場人士表示，根據市場整體走勢和公司經營情況，以及自身合理需求對上市公司股份進行增減持，本是股東的合法權利。但對于違反相關法律和監管要求的違規減持，監管部門應當嚴厲查處。至于利用市場追捧高送轉心理為減持“鋪路”的“任性”行為，監管層也應該動用更多監管手段進行嚴格約束。