凈值波動劇烈 基金公司加強債基回撤考核

近年債券市場起伏波動，一些固收產品凈值波動幅度明顯增大，目前業內明顯重視對凈值回撤的管理，甚至有公司計劃納入基金經理考核。

一家大型基金公司的高管表示，債券基金的客戶需求在于追求相對穩健的回報，而近期債券市場波動導致債券基金凈值波動較大，因此，考慮將債券基金的最大回撤和連續3個月回撤幅度納入考核。“最大回撤較高或者明顯高于行業平均水平，可能意味著基金經理運作時較為激進，希望通過最大回撤的管理來警醒基金經理穩健運作。”他說。

一位債券基金經理表示，目前業內對凈值回撤的重視程度明顯提高，他所在的公司也很強調回撤管理，目前是根據每類固收產品的設計特色設置一個收益率目標和回撤目標。一旦回撤超出了此前預計值，就可能對基金經理進行干預，根據市場情況和資產配置情況進行調整，如果僅僅是偶發因素還是會堅持。

此外，一家基金公司的固收投資總監也表示，近年債券市場波動較大，債券基金凈值回撤幅度有時較大，業內重視程度明顯提高。他表示，有些專戶也設計了對凈值回撤有考核的一類產品。

也有債券基金經理表示，目前債券市場波動較大，投資更為審慎。不同基金的客戶結構有些不一樣，通常散戶多的債券基金的回撤一般就小，但是機構占比較大的基金回撤會大一些，有些回撤也不是基金經理能用投資能力解決，要具體問題具體分析。

實際上，從去年情況看就發生幾次債券基金凈值回撤明顯放大情況，如去年4月、5月間多數債券基金出現虧損，在去年12月底，也出現一批債券基金短短數十天虧損幅度超過3%。

“未來債券市場的黑天鵝事件可能還會頻發，債券基金踩雷的概率可能會提升，會導致債券基金凈值波動較大。目前我們持倉還是偏短期，基本沒有杠桿。”上述基金經理表示。