它曾讓人分分鐘虧掉50% 如今分級基金新政來襲

　　股災時分分鐘讓人虧掉50%的分級基金，終于對投資者也要“分級”了。

　　5月1日起，分級基金新政正式實施！滬深交易所于2016年11月25日正式發(fā)布了《分級基金業(yè)務管理指引》，將于2017年5月1日起正式實施。

　　1.快說說，跟我有什么關系？

　　從明天開始，如果你賬戶里沒有30萬證券類資產(chǎn)（近20個交易日日均值，不含融資融券），就不能投資分級B了。

　　2.那我現(xiàn)在賬戶里有的分級B怎么辦？

　　你可以持有也可以賣出，但不能再買入。

　　3.我賬戶里有30萬證券類資產(chǎn)，能直接買分級B嗎？

　　你需要帶上身份證前往券商營業(yè)部申請開通權限。

　　4.去營業(yè)部臨柜開通，要怎么做呢？

　　準備工作：在交易時間打電話給券商客服，確認自己符合開通條件（包括風險測評結(jié)果、證券賬戶資產(chǎn)等等）。注意像傭金寶這種閑置資金自動轉(zhuǎn)入貨幣基金的券商，貨幣基金的資產(chǎn)是不計入證券賬戶總資產(chǎn)的。所以如果自己空倉了，要讓除貨幣基金以外的證券賬戶資產(chǎn)在開通前保持在30萬以上（可以提前將貨幣基金贖回）。另外就是風險測評如果快到期了，要提前在網(wǎng)上再測一次。

　　營業(yè)部開通過程：現(xiàn)場考試，錄視頻，拍照，簽字。

　　5.我沒有資格開通，是不是錯過很多機會？

　　分級基金有點復雜，寫一萬字也未必能說清。你只需要大概有這么個直觀的印象：行情好的時候可以買分級B，帶杠桿，賺得快，看好哪個行業(yè)就買哪個行業(yè)的分級B；行情不好的時候千萬不要碰。

　　分級A是收利息的，獲利模式包括長持收息、搏下折、套利。不能作為打新股的“門票”。除非分級A折價大，否則普通投資者沒有必要持有。

　　分級B是借錢炒股，波動較大，適合趨勢性持有。需要支付利息、雙份基金管理費、雙份托管費、雙份標的指數(shù)使用許可費，不適合長持。一旦發(fā)生下折，會瞬間把杠桿降低，將浮虧變成實虧，再也沒有機會翻本，所以風險巨大。

　　分級基金是個比較小眾的東西，它的規(guī)模已經(jīng)證明了它的價值。要知道錢是最聰明的，如果真有很多機會，當然有大量資金進去。

　　就現(xiàn)在的行情而言，不開通分級B并沒有什么損失，可以等到大行情來了再做打算。

　　6.新規(guī)對分級基金有啥影響？

　　分級基金流動性會大幅度下降，到時候折價套利可能會減小基金規(guī)模。

　　分級基金A、B份額的持有人結(jié)構(gòu)分化巨大：分級A，機構(gòu)持有者比例達到90%以上，高度控盤；分級B，散戶持有者比例達到85%。此次新規(guī)限制30萬以下的散戶交易，將大大降低分級基金市場活躍度。

　　截至2016年底，132只分級基金穩(wěn)健份額即A份額合計規(guī)模為714.87億份，機構(gòu)投資者持有份額高達662.31億份，占比達92.65%，個人投資者僅持有52億份左右。而分級基金B(yǎng)份額去年底共715.73億份，機構(gòu)持有110億份，占比僅為15%，個人投資者占比高達85%。這85%的個人投資者當中，大部分資產(chǎn)低于30萬。

　　7.分級基金會怎么走？

　　據(jù)統(tǒng)計顯示，截至一季度末，上市的132只股票型分級基金A、B份額合計為1373億份，比去年底減少58億份，單季度縮水4%。另外，132只分級基金中，有97只一季度份額縮水，占比達73%。

　　由于分級基金份額在不斷下滑，不少分級基金已成迷你基金。2016年清盤18只基金，分級基金便占了10只。長期來看，不少迷你分級基金很可能被迫退市、轉(zhuǎn)型甚至清盤。而當前來看，分級基金轉(zhuǎn)型成上市型開放式基金（LOF）或成趨勢。

　　下周一起，成立于2012年5月8日的分級基金申萬中小板（愛基,凈值,資訊），自動轉(zhuǎn)換為LOF。今年以來，已經(jīng)有2只分級基金已轉(zhuǎn)型為LOF基金，另有2只基金申請轉(zhuǎn)型，跟蹤原來的指數(shù)，不再進行分級。

　　8.對大盤有什么影響？

　　沒啥影響。

　　9.有無門檻帶杠桿的投資工具嗎？

　　沒有。A股3個帶杠桿的工具中，股指期貨、融資融券的門檻都是50萬，分級B原來是小散唯一能用的杠桿工具，現(xiàn)在門檻也提高到了30萬。

　　杠桿是雙刃劍，沒了就沒了吧。