轉(zhuǎn)債擴(kuò)容 基金看好配置價(jià)值

　　□本報(bào)記者 常仙鶴

　　規(guī)模即將擴(kuò)容的背景下，二季度可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)正蓄勢(shì)待發(fā)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月份再融資新規(guī)出臺(tái)以來(lái)，已有近40家上市公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。有分析師估計(jì)，目前可轉(zhuǎn)債潛在發(fā)行規(guī)模約為1650億元。部分基金經(jīng)理認(rèn)為，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)會(huì)重新擴(kuò)大，流動(dòng)性和估值或會(huì)比2015年、2016年大為好轉(zhuǎn)，目前環(huán)境下，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)可能會(huì)提供比較好的機(jī)會(huì)。目前，債基持有轉(zhuǎn)債市值占凈值比例較低，隨著未來(lái)轉(zhuǎn)債供給的增加，需求隨之上升，二季度轉(zhuǎn)債市場(chǎng)值得關(guān)注。

　　轉(zhuǎn)債市場(chǎng)流動(dòng)性好轉(zhuǎn)

　　博時(shí)基金董事總經(jīng)理兼固定收益總部公募組投資總監(jiān)過(guò)鈞表示，近期某股份制銀行轉(zhuǎn)債已經(jīng)發(fā)行，接下來(lái)多家金融機(jī)構(gòu)都可能發(fā)轉(zhuǎn)債，整個(gè)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)會(huì)重新擴(kuò)大，流動(dòng)性和估值或會(huì)比2015年、2016年好很多，目前環(huán)境下，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)可能會(huì)提供比較好的機(jī)會(huì)。

　　富榮基金固定收益部表示，今年年初，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)再融資新規(guī)，規(guī)定再融資(包括首發(fā)、增發(fā)、配股、定增)必須間隔18個(gè)月，但發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等不受此限制。新規(guī)或推動(dòng)符合發(fā)行條件的上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債來(lái)進(jìn)行融資，可轉(zhuǎn)債規(guī)模有望增加。目前，債基持有轉(zhuǎn)債市值占凈值比例較低，隨著未來(lái)轉(zhuǎn)債供給的增加，需求隨之上升，二季度市場(chǎng)值得關(guān)注。

　　過(guò)鈞表示，2014年他主要配置在轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，投資收益比較可觀，但2015年和2016年都未持有轉(zhuǎn)債，因?yàn)闃?biāo)的比較貴了。不過(guò)，今年轉(zhuǎn)債可能又具備了配置價(jià)值。

　　可轉(zhuǎn)債配置選擇或更豐富

　　數(shù)據(jù)顯示，目前開(kāi)放式可轉(zhuǎn)債基金共有28只(A/C份額分開(kāi)計(jì)算)，管理規(guī)模為55億，屬于較小的細(xì)分基金類(lèi)型。在證監(jiān)會(huì)最新公示的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度中，目前僅有華商基金申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的一只可轉(zhuǎn)債債券型基金，該只產(chǎn)品是在2016年9月13日上報(bào)申請(qǐng)材料，并于當(dāng)月21日獲得受理，目前正在審查和反饋意見(jiàn)階段。

　　可轉(zhuǎn)債兼具增長(zhǎng)潛力和固收屬性，比普通的債券更為靈活。既可以選擇持有到期，得到債券的本金與利息收益，也可以在轉(zhuǎn)股期間以約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票，享受股價(jià)上漲收益。

　　不過(guò)，除了可轉(zhuǎn)債基金，基金公司今年以來(lái)熱衷布局債券型基金。數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，今年以來(lái)，已成立的債券型基金157只，首募規(guī)模為1750.69億份。投資人士認(rèn)為，隨著債市的調(diào)整，債券基金將逐步具備配置價(jià)值。與此同時(shí)，他們還認(rèn)為，隨著今年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)規(guī)模的急速增長(zhǎng)，這不僅將為可轉(zhuǎn)債基金的穩(wěn)定增長(zhǎng)提供助力，還將為目前市場(chǎng)上所有的債券型基金投資提供更加靈活的選擇。