首次明確迷你基金退市觸發條件和處理程序

　　根據這一征求意見稿，滬深兩市交易所均對分級基金設置了更嚴格的終止上市條件，增加“基金規模低于5000萬份”作為分級基金終止上市的觸發情形，這對一些“迷你”分級基金或造成較大影響。

　　上周五，深交所和上交所相繼發布了《證券投資基金上市規則（2017年征求意見稿）》，以加強證券投資基金上市、終止上市和信息披露監管，強化分級基金風險防范，保護投資者合法權益。此次征求意見的截止時間為2017年7月2日。

　　根據這一征求意見稿，滬深兩市交易所均對分級基金設置了更嚴格的終止上市條件，增加“基金規模低于5000萬份”作為分級基金終止上市的觸發情形，這對一些“迷你”分級基金或造成較大影響。

　　“市場上，部分分級基金規模、戶數已不具備上市標準。”濟安金信副總經理王群航昨日在接受中國基金報記者采訪時表示，此次交易所出臺意見稿，讓分級基金實現平穩退市、轉型或清盤。

　　明確迷你基金退市觸發條件

　　《證券投資基金上市規則（2017年修訂稿）》擬從四個方面進行修訂：第一，完善基金終止上市相關安排，首次明確了迷你基金終止上市的觸發條件和處理程序；第二，增加了加強自律監管、防范基金風險相關內容；第三，加強了對特殊基金的投資者保護和適當性管理；第四，優化了上市交易型基金的辦理流程，縮減上市申請的辦理時限。

　　其中，對分級基金明確了退市條件，即分級基金基礎份額和子份額持有人合計少于1000人，或者規模合計低于5000萬份，且在10個交易日內未消除時；除分級基金以外的其他基金持有人少于1000人，且在60個交易日內未消除時，基金管理人應當及時向交易所報告并發布基金終止上市風險提示公告。與此同時，基金產品進入終止上市程序。

　　同時，還設置了基金觸發發布可能終止上市的風險提示公告條件，包括分級基金基礎份額和子份額持有人合計少于1100人或者規模合計低于5500萬份，除分級基金以外的其他基金持有人少于1000人。

　　迷你分級基金或加速清理

　　王群航認為，分級基金適合連續大幅度上漲的市場行情，目前已不具備這樣的市場條件，該類產品正在慢慢走向消亡。

　　數據顯示，2017年一季度，約有14只分級基金基礎份額和子份額合計低于5000萬份。不過，目前距離一季度末已經有兩月時間，其中一些基金的規模已經變化。近期股票、債券市場均出現了一波較為明顯的下調，四、五月間分級基金整體規模縮水超過400億份，目前總份額低于5000萬份的分級基金數量較一季度末可能有所增多。

　　值得一提的是，近期也有分級基金發布了基金合同終止和清算公告，主要原因是基金在過渡期屆滿日基金份額持有人數量已低于200人，且基金資產凈值在過渡期屆滿日低于5000萬元。市場人士分析認為，一批迷你分級基金或有可能會率先走上清算之路。

　　除了分級基金外，持有人低于1000人且在60個交易日內未消除的上市基金也會受到影響。

　　2016年基金年報數據顯示，部分基金產品持有人戶數低于1000人，尤其是一批持有人數量非常少的產品也可能出現終止上市的情形。