四度闖關終獲成功 A股納入MSCI指數

人民網北京6月21日電（呂騫）摩根士丹利資本國際公司（MSCI）北京時間21日凌晨宣布，從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數和全球基準指數（ACWI）。

MSCI在當天發布的公告中表示，由于中國內地與香港互聯互通機制取得積極進展，且中國交易所放寬了對涉及A股的全球金融產品進行預先審批的限制，此次納入A股的決定在MSCI所咨詢的國際機構投資者中得到了廣泛支持。

公告顯示，MSCI計劃初始納入222只大盤A股。基于5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。

MSCI計劃分兩步實施這個初始納入計劃，以緩沖滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制。第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施，第二步則在2018年8月季度指數評審時實施。

證監會新聞發言人張曉軍21日早間表示，贊賞MSCI做出這一決定。A股納入MSCI指數，這是順應國際投資者需求的必然之舉，體現了國際投資者對我國經濟發展穩中向好的前景和金融市場穩健性的信心。中國資本市場必將以更加開放的姿態歡迎境外投資者。

“A股，這個發展中巿場的最大的股市，開始對外開放了。”野村中國股票研究主管劉鳴鏑表示，這種開放會帶來新的商機與新的競爭。在過去一年中，更多的國際投資者對中國股市表示了對相對估值，優異增長前景和中國相對經濟、社會和政治穩定的興趣。

借道內地與香港互聯互通機制

這不是A股首次沖關MSCI，事實上，自2013年6月進入MSCI“潛在升級市場觀察名單”以來，A股已經被拒三次。本次A股納入MSCI采用的方案也與此前大有不同，新方案借道“內地與香港互聯互通機制”，而非此前的QFII/RQFII渠道。

“新方案的最大亮點是用滬深股通替代了QFII作為外資進出A股市場的通道，打破了資本贖回的限制，大大增加了資本進出的流動性。”國金策略李立峰團隊表示。

中銀國際分析師陳樂天也表示，借道“互聯互通”避免了此前MSCI所擔憂的QFII/RQFII每月匯出金額不得超過上一年資產凈值20%的限制可能造成的資本流動性問題。

助力人民幣國際化進程

中銀國際還在研究報告稱，中國A股入摩對人民幣國際化具有重大意義。首先，A股入摩在中長期將會帶來較大規模的海外資金流入，推動全球對中國資產的配臵，由此將提高對人民幣的需求，從而平衡資本流出，穩定人民幣匯率。其次，A股納入MSCI新興市場指數意味著，以人民幣計價的資產走勢將會深刻影響新興市場乃至全球金融市場的價格走勢，從而提升人民幣的國際影響力。最后，從歷史經驗看，入摩對于一國資本市場國際化進程而言只是個開始，A股入摩后將會改善A股投資者結構，使得中國的人民幣國際化道路更加順暢。

在A股被納入MSCI新興市場指數的決定公布后，離岸人民幣（CNH）兌美元匯率短時急升，短線上揚66點至6.8205元，日內漲幅擴大至大約0.07%。