超跌反彈還是風格切換 創業板行情還能走多遠

　　在傳媒板塊攜手證金持股概念大漲之下，創業板指數上周四收獲了年內最大單日漲幅，成交量也隨之創下去年8月以來最高。價值投資風格也蔓延至創業板，從個股周漲幅來看，績優成長股受資金青睞。

　　機構認為，前期市場分化使部分績優創業板個股遭錯殺。隨著市場將目光轉向二線藍籌，創業板指數短期內存在反彈可能，但其基本面不足以支撐下半年出現結構性機會。此外，機構認為，證金入股創業板個股，旨在維穩上半年劇烈分化的走勢。

　　上周，創業板指數前半周并未出現大波動，成交量也維持在較低水平。就在技術人士猜測或許盤久必跌時，上周四創業板指數絕地反擊，大漲逾3.6%。指數上漲的背后是傳媒板塊當日掀起的漲停潮，包括昆侖萬維、中青寶、富春股份、盛天網絡等多只個股漲停。

　　據東方財富Choice統計，剔除新上市個股后，過去一周里，約20只創業板個股累計漲幅超15%。其中，昆侖萬維累計上漲31.42%排在榜首，與之類似的獲新進證金公司買入的蘇交科累計漲幅達18.31%。此外，一周內收獲兩個漲停板的杭州園林、朗源股份和思創醫惠，累計漲幅分別為31.04%、22.57%和18.26%。

　　成長藍籌股受青睞

　　這批走強的個股共性在于業績良好。截至30日，上周前20只走強個股中，4家公布了2017年半年報，分別是傳媒板塊的昆侖萬維和華策影視、醫藥生物板塊的康泰生物和機械設備板塊的四方達。4家公司歸屬母公司凈利潤均實現同比增長，其中四方達上半年營業收入同比增長1.33倍，而歸屬母公司凈利潤更是同比增長超3.6倍。公司表示，業績大幅增長的原因是報告期內公司石油開采用復合片銷售的增加所致。而上周走出兩個漲停板的杭州園林，因業務持續增長和公司強化經營管理有效提升，預告上半年歸屬母公司凈利潤同比實現30.7%的增長。

　　多位受訪券商分析師均表示，在市場風險偏好下行的背景下，創業板指數走低使部分真正具有優質業績的創業板公司遭錯殺。國聯證券分析師張忠認為，今年以來，市場對大盤藍籌的投資主線逐漸深化，在一線藍籌頻創新高后，資金將目光集中在低估值二線成長藍籌股上。此外，證金二季度對優質創業板個股建倉，也提振了市場信心。多重因素下，張忠預計短期內創業板有望小幅震蕩走高。

　　不過也有機構認為，從技術方面來看，上周創業板一改頹勢格局，短期或具備風格轉變的潛力。但創業板的業績增速已連續4個季度出現下滑，反彈缺乏基本面支撐，下半年或難出現結構性機會。

　　證金持股旨在維穩

　　上周除了傳媒板塊領銜大漲外，另一個推手無疑是證金持股概念。集傳媒和證金兩個概念于一身的昆侖萬維，順勢成為上周表現最強的創業板個股。而被“王”看中的個股必然有著不差的業績。昆侖萬維歸屬母公司凈利潤同比大增57.5%；蘇交科也預告歸屬母公司利潤將同比增長10%至30%。

　　業內人士向記者表示，“國家隊”持股通常旨在維穩市場，并非以營利為目的。而今年上半年三大股指走勢分化，創業板指數進入震蕩下行通道。在此背景下，“國家隊”選擇二季度買入創業板績優個股，旨在維穩創業板的可能性很大。

　　不過值得注意的是，在披露股東名單后幾日，昆侖萬維和蘇交科的盤中成交數據和龍虎榜中均出現了大額賣單。對此，該業內人士表示，回顧“國家隊”舊愛梅雁吉祥的走勢，股價大漲近兩倍后迅速回調，現已回落至炒作前的低位，“一地雞毛”的走勢并非“國家隊”的本意。隨著二季度個股股東名單的披露，為降低市場資金過度炒作的熱情，“國家隊”降低持倉也不無可能。不過，也不排除存在其他大體量資金逢高拋售的可能性。