廣發基金三混基年內虧損 明星產品不賺錢

 原標題：廣發基金三混基年內虧損 明星產品紙上談兵不賺錢

中國經濟網北京9月6日訊 （記者 康博） 2017年上半年經營數據顯示，廣發基金公司營業收入為11.31億元，與去年同期相比下降了8.16%，凈利潤3.99億元，同比上漲10.79%。綜合來看，盡管凈利潤實現了上漲，但與其今年上半年公募管理規模排在第12名的地位相比并不相稱。

與此同時，一向以指數產品最多、最豐富以引為傲的廣發基金，截至9月4日，在43只有可比數據的指數基金中，有26只的凈值增長率都跑輸同類均值，占比達六成。即使是主動管理型的混合型基金，也有超過一半產品的凈值增長率輸于同類均值，其中在虧損的混合型基金中，更有昔日的“明星”產品廣發百發大數據成長。據悉，該基金是廣發基金與百度大數據結合的創新型基金，力求通過大數據捕捉優質股票，但成立一年多來，卻始終為虧損狀態。

凈利上漲 六成指基表現不佳

2017年半年報數據顯示，廣發基金在上半年實現營業收入達11.31億元，但與去年同期相比卻下降了8.16%，不過其3.99億元的凈利潤，同比卻上漲了10.79%，多少為其挽回一點顏面，因為從上半年的公募管理規模看，其超過2500億元的水平可是位列公募基金第一梯隊。

據悉，廣發基金管理有限公司成立于2003年8月5日，總部設在廣州,公司注冊資本金1.2億元人民幣。主要股東包括廣發證券股份有限公司（以下簡稱“廣發證券”）持股48.33%、烽火通信科技股份有限公司持股16.67%、香江投資有限公司持股16.67%等。

一向重視產品布局的廣發基金，早在2007年時就已經齊身于千億級基金公司之列，雖然當時規模時有震蕩，但從2013年后便一直穩定在這一水平之上，并且呈現出持續增長態勢。

以指數型基金為例，截至今年上半年，廣發基金公司旗下共有53只指數型基金（各份額分開計算，下同），這一數量排名72家基金公司的首位，而100億元的規模也位列72家基金公司的第14名，行業地位可見一斑。

不過，截止到9月4日，在43只有可比數據的指數基金中，竟然有28只的凈值增長率跑輸11.34%左右的同類均值水平，占比達六成。具體來看，廣發醫療指數分級B（502058）是當中表現最差的，今年內的跌幅竟然達22.63%，不過這與其2015年7月23日成立以來虧損73.80%相比卻是小巫見大巫。

另外，中證軍工ETF（512680）和廣發中證軍工ETF聯接（003017），在年內跌幅也均超過7%，當然，這與軍工指數表現不佳有絕對的關系。

而從漲幅靠前的指數基金看，多為深證100、金融地產、能源等指數型產品，而這些也是年內A股中持續上漲的板塊和行業。不管怎么說，指數基金都屬于被動跟蹤型產品，并不能體現出基金經理的操作水平。相比之下，債券型基金就好一些，雖然屬于固收類產品，但卻可以通過基金經理的操作達到提高基金收益的目的，不過對于廣發基金來說，情況依然不樂觀。

資料顯示，廣發基金旗下共有48只債券型基金，相關基金經理為8人，但在31只有年內數據的債基中，跑輸同類均值的產品依然達到了六成。數據顯示，今年內，債基平均收益為2.11%，而廣發旗下債基有20只都跑輸這一水平。

如果拋開指數及凈值異動產品不談，在其債券型基金中表現最差的要屬廣發聚源C（162716）了，今年內，該基金凈值僅上漲了0.85%，而從近三年的凈值表現看，該基金一直都屬于四分位排名不佳的狀態。從2013年5月8該基金成立至今，謝軍一直獨自管理該基金，但4年又121天后，其任職回報僅為10.24%，而期間的同類均值卻是31.99%。

謝軍從2003年7月至2006年9月先后任廣發基金管理有限公司研究發展部產品設計人員、企業年金和債券研究員，2006年9月12日起任職基金經理，說起來累計任職經驗也超過十年了。目前，謝軍同時管理著20只基金，類型涵蓋債券、混合，從任職回報和同類均值對比看，有7只處于落后狀態。

過半混合型基金跑輸均值 三只慘虧損

混合型基金業績表現一直是衡量基金經理投研能力的最佳產品，不過與上述基金類型相似的是，廣發旗下的混合型基金中，年內仍然有超過一半數量的產品業績不敵同類均值。

數據顯示，在68只有可比數據的混合型基金中，37只混基的凈值表現有落后7%左右的同類均值水平，其中更有三只出現虧損，幅度最大的為廣發對沖套利定期開放混合（000992），年內虧損達2.44%。

該基金成立于2015年2月6日，但在近2年、近1年、今年以來、近6個月的不同時段里，該基金的凈值表現皆為虧損。

不過在該基金的產品說明中，其對于風險收益特征其實早有論述：“本基金為特殊類型的混合型基金，主要采用追求絕對收益的市場中性策略，與股票市場表現的相關性較低。本基金實際的收益和風險主要取決于基金投資策略的有效性，因此收益不一定能超越業績比較基準。”也就是說，基金經理堅持的是自己的投資策略，至于業績什么樣，人家早就提醒過基民不要做較高預期。

其實從二季報的前十大重倉股看，該基金的持股還是非常不錯的。在中國平安、招商銀行、貴州茅臺、興業銀行、民生銀行、交通銀行、中國建筑、浦發銀行、農業銀行、中信證券十只股票中，二季度僅有民生銀行和交通銀行股價下跌，但可惜的是單只個股的持股比例均不大，最多的中國平安也沒能超過5%，而且每季度持股均變化較大。

不過正如其在半年報中表述的那樣：“今年上半年，受市場一九行情的影響，產品遭遇了一定的回撤，為防控風險，產品保持了低倉位運作。” 而凈值回撤的主要原因是由于上半年市場環境變化較大，具體表現在：1、以往較為有效的因子，尤其是基于交易數據的技術類因子，整體表現不佳；2、選股因子的持續性和穩定性都有所下降，市場風格切換頻繁；3、行業和主題的持續性和動量不足，難以形成趨勢；4、整個市場的波動率不高，個股的分化度低，區分不顯著，難以選出具有超額收益的個股。簡單來說，就是其量化策略在今年上半年的行情中表現不佳。

另外，在廣發旗下的混基中，廣發百發大數據成長混合A（001734）、廣發百發大數據成長混合E（001735）兩只創新型產品的業績表現名列倒是第二、三位，年內均下跌1.12%。

該基金成立于2015年11月18日，在發行時，廣發基金曾宣稱該基金參考互聯網大數據，精選具有較高成長性的股票進行投資，力求實現基金資產的持續穩定增值。基金力爭實現超越業績比較基準的投資回報。另外，該基金投資策略的核心是充分運用百度公司互聯網行為大數據，并通過相應的數據挖掘和分析手段，將涉及的上市公司的數據進行自動分析、歸并、統計和計算，同時引入量化投資模型，精選股票進行投資。

對于這樣一只“高大上”的基金，廣發基金公司還為其配備了擁有博士學位及6年證券投研經歷的季峰為基金經理。

從其每個季度的前十大重倉股看，該基金的持股變化較為頻繁，且同樣單只個股的持倉比例不高，但在2017年的一、二季度，其前十大重倉股多為收漲。不過可惜的是，從該基金成立以來看，其累計收益率只有-1.12%，近1年以內的不同時段，業績表現多為不佳。

在半年報中，基金經理表示：“上半年，組合通過保持中等倉位和依靠大數據選股策略分散風險，順利在保持成長風格穩定同時，減少市場風格傾斜傳導的壓力。”雖然其并沒有直接表示業績差強人意的原因，但可以看出，由于倉位較低且分散，導致雖然前十大重倉股收漲，但基金整體業績表現并不亮眼。

不佳的業績也讓投資者不得不選擇離開，雖然該基金成立僅有一年多時間，但從成立以來至今，基金管理規模就每況愈下。截至目前，廣發百發大數據成長混合的兩份額規模合計，已經從當初的6.73億元，縮水至今年6月30日的3.13億元。

季峰于2009年8月至2011年8月在深圳證券交易所綜合研究所從事博士后研究工作，2011年9月至2014年10月任廣發基金管理有限公司數量投資部數量投資研究員，2014年10月21日其擔任基金經理職務。目前其同時管理著八只基金，但任職回報全部低于同類均值。

廣發基金旗下混合型基金年內凈值增長率一覽

來源：同花順 （凈值截止至9月4日）