港股強(qiáng)勢(shì)不恐高 機(jī)構(gòu)加倉(cāng)港股基金

 香港恒生指數(shù)自8月30日創(chuàng)下28127.90點(diǎn)新高之后，最近幾個(gè)交易日則處于盤整中。就目前來(lái)看，港股仍是機(jī)構(gòu)眼中的“香餑餑”，紛紛看準(zhǔn)調(diào)整時(shí)機(jī)，加倉(cāng)港股。不僅銀行紛紛加大港股配置，社保基金也預(yù)備布局港股。

機(jī)構(gòu)對(duì)港股配置加強(qiáng)

截至9月7日收盤，恒生指數(shù)報(bào)27522.92點(diǎn)，當(dāng)日下跌0.33%。不過(guò)，中國(guó)證券報(bào)記者了解到，雖然港股近期出現(xiàn)調(diào)整，不少機(jī)構(gòu)仍在伺機(jī)加倉(cāng)。從資金流向來(lái)看，據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一年滬深港股通渠道凈流入2823.38億元，其中滬港通近一年凈流入2164.34億元，深港通近一年凈流入659.05億元。也就是說(shuō)在近一年時(shí)間里，滬港通每月凈流入180.36億元；深港通每月凈流入54.92億元，港股通每月凈流入235.28億元。但最近一月的南下資金明顯減少，最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近1月南下資金共計(jì)88.33億元，明顯減少。占據(jù)主要渠道的滬港通近一月僅凈流入11.12億元，較之前大幅減少。從近日走勢(shì)來(lái)看，近期南下資金凈流入量又有逐漸上升之勢(shì)，9月以來(lái)，南下資金共計(jì)78.36億元，資金南下熱情逐漸回暖。

實(shí)際上，2016年至今，機(jī)構(gòu)紛紛加大了對(duì)港股的配置，其中包括不少大型銀行。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，早在今年5月份，就有某大型股份制銀行通過(guò)招標(biāo)的形式加碼港股市場(chǎng)，總委托規(guī)模大概有上百億元，并通過(guò)成立基金專戶產(chǎn)品，最終投資到了港股市場(chǎng)。

近期仍有銀行在布局港股。“很多大的銀行在加大港股配置，我們最近中標(biāo)一些大的銀行在香港這邊的投資，包括四大行的專戶，銀行今年對(duì)港股的新布局力度很大。”深圳一基金經(jīng)理告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

“我們也中標(biāo)了多個(gè)大型銀行的港股通股權(quán)，資金池的資金來(lái)自于銀行本身。”另有基金經(jīng)理告訴記者。

除了銀行，其他機(jī)構(gòu)也在加緊布局港股。全國(guó)社?；鹑涨霸谶M(jìn)行港股投資的評(píng)定工作，此前入圍的社?；鹞泄芾砣爽F(xiàn)場(chǎng)答辯，最終選出港股投資管理人。資金將走滬（深）港通渠道。據(jù)悉，社保理事會(huì)將根據(jù)管理人的歷史業(yè)績(jī)以及港股投資團(tuán)隊(duì)綜合實(shí)力等進(jìn)行入圍資格篩選。

“港股在全球市場(chǎng)是比較便宜的市場(chǎng)，從全球市場(chǎng)來(lái)看，香港市場(chǎng)的特點(diǎn)是股價(jià)便宜、分紅又多，所以今年主要是機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注港股投資。”上述基金經(jīng)理表示。

港股基金出現(xiàn)批量上報(bào)

今年上半年港股一直向好的行情，不僅讓各大銀行紛紛配置港股，基金公司也在順應(yīng)銀行的投資方向而批量成立基金或者專戶產(chǎn)品。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的行政審批流程統(tǒng)計(jì)，基金公司共申報(bào)了81只以港股為標(biāo)的的基金，其中有61只為今年上報(bào)。其中，指數(shù)基金占19只；也有一些基金以細(xì)分領(lǐng)域港股為投資方向。

不過(guò)，監(jiān)管部門6月對(duì)通過(guò)港股通投資港股的公募基金，在港股配置比重和投研人員配置方面，做出嚴(yán)格規(guī)定。受投研實(shí)力等因素影響，港股通和滬港深類基金六月份以來(lái)申報(bào)速度放緩，投研實(shí)力突出的老港股通基金，已經(jīng)成為市場(chǎng)稀缺品種。

從存量的投資港股的滬港深主題基金來(lái)看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前110只滬港深主題基金中，截至2017年中報(bào)，機(jī)構(gòu)持有份額共計(jì)292.77億份，較2016年年報(bào)增加63.14億份，而這110只基金今年以來(lái)平均回報(bào)率為13.84%。

另外，機(jī)構(gòu)持有者從2016年年末開始，在滬港深主題基金中的占比一直居高不下，2016年年報(bào)中占比52.84%，2017年中報(bào)數(shù)據(jù)雖有下降，但也保持在49.19%的水平。國(guó)金證券認(rèn)為，雖然近期機(jī)構(gòu)投資者所持有的港股投資類基金的占比有所下滑，但實(shí)際上自2016年中報(bào)以來(lái)，機(jī)構(gòu)投資者所持有的港股投資類基金的基金份額始終呈上升趨勢(shì)，或與近期港股走勢(shì)較好有關(guān)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年上半年，機(jī)構(gòu)增持份額絕對(duì)數(shù)量較多的前十位股票型基金中，嘉實(shí)滬港深精選是其中僅有的滬港深主題基金，中報(bào)披露的機(jī)構(gòu)持有份額為18.75億份，上半年機(jī)構(gòu)增持了9.06億份，而該基金今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)達(dá)35.65%，表現(xiàn)一直居于偏股型基金前列。而在2017年上半年，機(jī)構(gòu)增持份額絕對(duì)數(shù)量較多的前20位混合型基金中，前海開源滬港深龍頭在上半年獲得機(jī)構(gòu)增持13.65億份而位列其中，目前該基金機(jī)構(gòu)共持有18.72億份，今年上半年的業(yè)績(jī)?yōu)?2.23%。

港股短期調(diào)整空間有限

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，港股方面，人民幣匯率、中國(guó)經(jīng)濟(jì)等基本面因素依然強(qiáng)勁，A股對(duì)金融周期的結(jié)構(gòu)性偏好支撐港股大盤指數(shù)估值，港股主要指數(shù)短期調(diào)整空間有限，建議繼續(xù)盯住港股國(guó)企指數(shù)。

嘉實(shí)滬港深精選基金經(jīng)理張金濤在半年報(bào)中表示：“香港市場(chǎng)在2017年上半年經(jīng)歷了明顯的上漲，整體估值已經(jīng)趨于合理，但是由于企業(yè)盈利增長(zhǎng)仍較為強(qiáng)勁，我們對(duì)港股2017年下半年的表現(xiàn)仍保持相對(duì)樂(lè)觀，但是行業(yè)和個(gè)股的分化將會(huì)加劇，有持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的股票有望繼續(xù)上漲，而業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期或不能持續(xù)增長(zhǎng)的股票則有可能下跌。港股仍有很大機(jī)會(huì)繼續(xù)跑贏A股，這是因?yàn)楦酃晒乐邓饺暂^A股便宜，內(nèi)地資金對(duì)海外資產(chǎn)配置的熱情不減，而在其他渠道不通暢的情況下，資金仍會(huì)通過(guò)港股通南下，從而逐漸抬升港股的估值水平和交易活躍度。”

此外，在經(jīng)歷了幾年對(duì)香港中國(guó)股票的低配以后，國(guó)際資金有望持續(xù)回流香港市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)港股的行情。

鵬華基金認(rèn)為，大型金融藍(lán)籌股是港股風(fēng)向標(biāo)。二季度港股獲資金凈流入，港股通日均流入資金達(dá)到13億元，內(nèi)地投資者在香港市場(chǎng)的成交額占比從2016年底的8%升至12%。海外資金的流入規(guī)模達(dá)到2014年年中以來(lái)的高點(diǎn)。銀行股具有流動(dòng)性和低估值的雙重優(yōu)勢(shì)，是海內(nèi)外機(jī)構(gòu)資金重點(diǎn)配置的對(duì)象。（姜沁詩(shī)）