資金脫虛向實企業盈利增強撐A股

 上周A股微跌0.35%，但板塊和個股卻大幅波動，周期資源股跌幅最大。這也使得滬指罕見“高位”盤旋15個交易日，3400點久攻不下。不過，記者隨機走訪發現，多數股民對當前市場波動并不擔心，央行調查也顯示，三季度居民在投資理財方式上，更多地開始轉向以股票為核心的資產。

專業人士指出，當前資金明顯脫虛向實，企業內生性盈利能力將明顯提高，成A股的主要支撐點。因此，大盤調整時，可考慮低吸優質個股以及關注補漲板塊。

“只要不跌停，應該都不會恐慌。”面對A股近期波動加大，股民王先生稱。數據也顯示，近期散戶對A股興趣濃厚，融資融券規模連續飆升，有近20%的受訪者選擇股票投資。

上周A股冰火兩重天，上半周受燃油車退出時間表正在研究制定以及實施雙積分管理辦法消息影響，新能源車產業鏈領漲A股，雅化集團、贛鋒鋰業等都不斷創新高。鋼鐵、煤炭、有色等也表現不錯，柳鋼股份、陜西黑貓、云鋁股份等都有漲停記錄。不過，上周四、周五兩個交易日卻全線回調，云鋁股份、納川股份、神火股份等紛紛跌停，新鋼股份、方大炭素等跌幅都超過8%。

“機構專用”席位開始賣出周期股以及強勢股

“機構專用”席位也開始賣出周期股以及強勢股。如云鋁股份上周五被“機構專用”席位凈賣出27962.58萬元，神火股份被凈賣出32537.62萬元。此外，江特電機、杉杉股份等也被機構們減持。

行情波動也導致上周滬指連續盤整，截至上周五收盤，滬指在3350~3390點之間已經“高位”盤整了15個交易日，3400點久攻不下。

不過，記者隨機采訪發現，面對近期市場波動，多數股民并不慌亂。上述王先生表示，無論從上市公司業績表現，還是宏觀基本面，目前還沒有出現恐慌的必要，“數據短時間波動并不能說明大的問題。從現在的情況看，煤炭、有色、鋼鐵、基建、建材等傳統產業業績都已明顯好轉，如果這種狀況繼續的話，上市公司總體業績肯定會改善，有利于提升估值水平。”因此，他認為股市短線雖有壓力，但問題不會太大。

三大補漲預期板塊

“從資金流向看，一些防御性比較強的領域開始受到資金關注，比如二線白酒、醫藥等等。但一些存在補漲預期的領域近期要多留意。”深圳一位基金人士稱。而上周地產股逆勢走強被很多人看作是補漲板塊活躍的信號。分析稱，國企改革、券商和醫藥補漲的潛力相對較大。

國企改革板塊

近期不僅央企改革動作頻繁，國資委等相關部門正在積極醞釀政策，通過擴大試點的方式，加快央企改革步伐。同時，上海、廣東、山東、江西等多省市紛紛開始制定國企改革相關細化方案：山東近期出臺《關于加快推動國有企業改革的十條意見》；山西省于7月印發了《關于在深化國有企業改革中激發企業家活力的指導意見》，西山煤電、潞安環能、南方化工、山西汾酒等上市公司紛紛發布公告稱，控股股東劃入山西省國有資本投資運營公司。不過，A股國企改革主題表現并不活躍。因此，若資源股等強勢股出現回調，優質的國企改革板塊有望成為市場關注的方向之一。

券商板塊

對于大金融領域連續幾年都表現最差的券商板塊，多數機構開始空翻多。中航證券分析師趙律表示，7月以來，上證綜指連續上行，在8月份創下今年以來新高之后上行趨勢不減，帶動二級市場活躍度明顯回暖。同時一級市場繼續保持平穩運行。證券行業經營情況轉暖，業績觸底回升，而且券商板塊受證金公司二季度大量配置。因此，建議投資者密切關注券商板塊的變化，逢低布局。

生物醫藥板塊

今年上半年生物醫藥業績整體向好，但A股市場表現并不佳。因此，不排除在市場震蕩中獲得更多關注。不過，有分析認為，生物醫藥板塊投資，不僅要看業績，還要研發，以及未來行業地位，而且能同新的技術匹配，如基因檢測等。

居民股票“偏好”結束連降

控制倉位 盯住“大金融”

央行最新公布的今年第三季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示，股票投資結束連降勢頭，上升0.6個百分點，穩居居民偏愛投資方式的前三位。有機構人士就表示，上周A股連續兩天較大幅度調整，一方面是周期性資源股下跌；另一方面，銀行、券商等大金融雖試圖護盤，但人氣偏弱，未能抵消周期股下跌對市場人氣的損耗。

被寄予厚望的大金融上周表現一般，雖然部分銀行股試圖反彈，但無奈工商銀行、中國銀行、農業銀行等巨無霸們不給力，工商銀行上周累計下跌了2.2%。中國銀行上周累計下跌3.33%，創下去年12月23日當周以來的最大周跌幅。保險板塊也繼續走弱，中國平安周跌幅為2.98%，新華保險則連跌三周，累計跌幅超過10%。券商板塊相對強，但持續性差。

“上周五跌得比較多，但量能沒有明顯萎縮，短線還是需要關注成交量變化。雖然我不悲觀，但整體還是建議能控制倉位，如果出現急跌，不要急著割肉。現在主要期待的就是金融股，特別是券商板塊。”廣州一位私募人士稱。

那么，如果本周繼續調整，會不會改變A股走勢呢？有專業人士認為，貨幣政策對A股的影響已開始弱化，而上市公司業績基本面的未來表現將決定A股整體走勢。

“機構投資者降準呼聲漸起，但境外主要央行逐步進入貨幣緊縮周期，國內貨幣政策缺乏放松的空間。而美國8月通脹數據大超預期，若房屋租金持續上漲，將推升美國核心通脹回升，增加美聯儲12月再度加息的可能性。”萬聯證券首席投資顧問對廣州日報全媒體記者表示，國內企業盈利在改善，基于改革預期所推動的風險偏好不斷提升，A股短期的震蕩調整，不改中線向好。