私募基金十萬億關(guān)口再起航

 原標題：堅持產(chǎn)融結(jié)合 發(fā)揮“引擎” 功能

私募基金十萬億關(guān)口再起航

伴隨著備案登記制度的確立和行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，過去幾年來，私募基金行業(yè)迎來快速發(fā)展期。今年8月底，私募基金資產(chǎn)管理規(guī)模首次突破10萬億大關(guān)。借助自身特點，股權(quán)和創(chuàng)投私募在這波浪潮中大放光彩，引領(lǐng)私募基金規(guī)模增長的趨勢日漸明顯。

業(yè)內(nèi)人士指出，作為連接資本和實體經(jīng)濟的“紐帶”和“引擎”，私募基金已成為建設多層次資本市場不可或缺的力量。在頂層設計、規(guī)范發(fā)展、回歸本源的行業(yè)發(fā)展大格局下，私募基金正開啟下一個金色五年。

助力實體轉(zhuǎn)型創(chuàng)新

近年來，隨著資本市場的發(fā)展和開放，投資工具種類增多，全球化的資產(chǎn)配置成為可能，投資趨向?qū)I(yè)化，市場參與主體也呈現(xiàn)從散戶向機構(gòu)過渡趨勢。在此背景下，私募基金獲得了持續(xù)且高速的發(fā)展。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，已登記私募基金管理人20652家，已備案私募基金60688只，管理基金規(guī)模10.21萬億元。

這是私募基金管理規(guī)模首次突破10萬億大關(guān)，首次比肩公募基金，正式邁入“十萬億級”大時代，而去年年底這個數(shù)字為7.89萬億元。

“隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型日趨深入，迫切需要金融創(chuàng)新提供有力支撐，私募基金以追求絕對收益為目標，以其針對性強、靈活性高、良性激勵機制等特點得到快速發(fā)展，已成為中國資本市場不可或缺的力量。”清和泉資本創(chuàng)始合伙人兼副總經(jīng)理錢衛(wèi)東對記者表示。

錢衛(wèi)東指出，私募基金的發(fā)展有利于搭建多層次資本市場，真正讓社會資金形成資本，在不同發(fā)展階段為企業(yè)提供資本支持和增值服務，促進企業(yè)自主創(chuàng)新、技術(shù)進步，實現(xiàn)金融資源在實體經(jīng)濟的高效配置，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

星石投資認為，私募基金助力實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型創(chuàng)新集中體現(xiàn)在對中小型創(chuàng)新型企業(yè)、消費型企業(yè)的融資支持，填補了資金供給在高凈值人群方面的空白，使得整個投融資產(chǎn)業(yè)鏈更為完整。在這個過程中，對于私募基金而言，可以實現(xiàn)收益最大化；對于企業(yè)而言，可以獲得足夠的資金支持。

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“新引擎”

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著規(guī)模的不斷增長，私募基金在連接資本與實體企業(yè)方面的“紐帶”和“引擎”屬性將愈加明顯，尤其是股權(quán)和創(chuàng)投私募，在參與未上市中小企業(yè)融資、并購重組等方面的優(yōu)勢將會被進一步放大實際上，私募基金管理規(guī)模實現(xiàn)“蛙跳”很大程度上借助了股權(quán)和創(chuàng)投私募的強勁增長勢頭。基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，股權(quán)和創(chuàng)投私募、證券私募的管理規(guī)模占比分別為62%、22%；股權(quán)和創(chuàng)投私募管理規(guī)模較2016年12月底增長1.68萬億元，貢獻了私募基金年初至今72%的增幅。單從管理規(guī)模上看，股權(quán)和創(chuàng)投私募顯然已居于主導地位。

盛世投資總裁張洋指出，股權(quán)投資是供給側(cè)改革的重要工具，是加強新產(chǎn)業(yè)資源配置的有效手段，通過引入專業(yè)基金管理公司，形成不同主體的動力一致性機制，有利于社會資源的優(yōu)化配置。

以科創(chuàng)基金為例，日前在2017年全國大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新活動周北京會場上，總規(guī)模為200億元北京市科技創(chuàng)新基金宣布成立。據(jù)了解，該只基金是北京市政府主導的股權(quán)投資母基金，專注于科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資，面向國內(nèi)外高校、科研院所、創(chuàng)新型企業(yè)等創(chuàng)新源頭，實現(xiàn)“三個引導”：一是引導投向高端“硬技術(shù)”創(chuàng)新；二是引導投向前端原始創(chuàng)新；三是引導適合首都定位的高端科研成果落地北京孵化，培育“高精尖”產(chǎn)業(yè)。

實際上，以摩拜單車、商湯科技等為代表的“獨角獸”迅速成長背后均少不了股權(quán)和創(chuàng)投私募的身影。成立短短兩年，摩拜單車借助騰訊、紅杉中國、華平投資、高瓴資本等數(shù)十家頂尖投資機構(gòu)的融資，迅速成為估值數(shù)十億美元的明星創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

“我們利用母公司的資源，幫助企業(yè)尋找并購標的，為企業(yè)提供再融資服務，同時還與企業(yè)共同成立教育投資基金。”天風天睿副總裁陳實表示。據(jù)了解，2014年頌大教育引入天風天睿等機構(gòu)投資者，此后收獲充足資金的頌大教育不斷在教育領(lǐng)域開疆拓土，并于今年年初啟動了IPO進程。

產(chǎn)融結(jié)合大勢所趨

“私募基金的社會價值首先體現(xiàn)在為投資者帶來價值回報和實現(xiàn)財富增值，但這個過程應以有利于實體經(jīng)濟發(fā)展以及促進公司治理結(jié)構(gòu)改善、履行環(huán)保等社會責任為前提，只有符合這個前提的私募基金管理人才能在未來獲得更為充足的發(fā)展空間。”重陽投資副董事長湯進喜表示。

張洋認為，股權(quán)投資可通過長周期的資源配置固化資金，減輕短期套利資金對于經(jīng)濟周期的沖擊。通過正向的財富效應和回饋，培養(yǎng)和鼓勵一批長周期資金合格投資人，為進一步發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)奠定基礎(chǔ)。這有利于未來社會資金有效轉(zhuǎn)化為長期資本，服務實體經(jīng)濟和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。（記者 葉斯琦 實習記者 劉宗根）