監(jiān)管緊盯*ST公司 “保殼術(shù)”逐漸失效

 臨近年底，部分*ST公司保殼戰(zhàn)硝煙再起。賣房賣地、政府補(bǔ)貼、資產(chǎn)重組等保殼戰(zhàn)術(shù)開始輪番上演。筆者認(rèn)為，監(jiān)管層近日已明確表示要對上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為加大監(jiān)管力度，這意味著*ST公司的保殼之路會越來越艱難。

距離2017年結(jié)束還有半個月時(shí)間，*ST企業(yè)“保殼大戰(zhàn)”也已開局。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月27日，共有22只*ST股披露了2017年年報(bào)業(yè)績預(yù)報(bào)，其中，包括*ST眾合、*ST云網(wǎng)等9家公司預(yù)計(jì)業(yè)績下滑（其中7家預(yù)計(jì)續(xù)虧），而*ST墨龍等11家公司預(yù)計(jì)盈利、還有*ST昌魚和ST鄭煤兩家公司暫不能確定。

12月7日，ST慧球發(fā)布公告稱，公司擬以1元的價(jià)格出售全資孫公司沈陽遼原物業(yè)管理有限公司（下稱“遼原物業(yè)”）100%股權(quán)。交易完成后，預(yù)計(jì)產(chǎn)生處置收益約1200萬元。因?yàn)槌鍪鄣氖秦?fù)資產(chǎn)公司，這筆1元交易擬產(chǎn)生處置收益1200萬元。對于ST慧球而言，意義重大，或?qū)p少虧損規(guī)模。三季報(bào)顯示，ST慧球營業(yè)收入為3560萬元，同比增長11.41%；凈利潤為-970萬元。

通過出售資產(chǎn)等方式獲取收益，讓非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”，已成為ST公司常用的手段。除此之外，政府補(bǔ)助也是*ST企業(yè)保殼不可或缺的方式之一。12月4日晚，*ST三維、*ST河化先后發(fā)布公告稱，收到當(dāng)?shù)刎?cái)政局下發(fā)文件，兩公司將獲政府補(bǔ)貼。事實(shí)上，今年以來，已有多家ST公司稱收到政府補(bǔ)貼。有部分*ST企業(yè)在補(bǔ)貼的幫助下扭虧。

但今年，*ST企業(yè)通過各種方式的保殼之路可能并沒有那么順利了。11月10日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人公開表示，將強(qiáng)化對上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為的監(jiān)管力度。交易所將聚焦上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為，加大“刨根問底”式問詢力度，強(qiáng)化與二級市場交易核查的監(jiān)管聯(lián)動。證監(jiān)局將視情況開展現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)情況，依規(guī)采取行政監(jiān)管措施，達(dá)到立案標(biāo)準(zhǔn)的，堅(jiān)決啟動立案稽查程序。

上交所理事長吳清近日也指出，要加大退市工作力度。他認(rèn)為，當(dāng)前退市制度不完善是阻礙我國資本市場發(fā)展的一個重要因素。要進(jìn)一步完善現(xiàn)有退市制度，將針對“僵尸企業(yè)”進(jìn)一步明確財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，并根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)增加經(jīng)營收入、資產(chǎn)規(guī)模、員工人數(shù)等最低持續(xù)經(jīng)營條件。

筆者認(rèn)為，對一些“僵而不死”企業(yè)，監(jiān)管層的態(tài)度已經(jīng)很明確，不符合上市公司要求的企業(yè)就要退出這個市場，讓更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)來，未來隨著退市制度的進(jìn)一步完善，這種通過各種方式“賴”在市場的企業(yè)將不再有生存空間。