中信建投:明年A股市場(chǎng)仍將 “以大為美”
摘要: 中信建投昨在其2018年度投資策略會(huì)上表示,2018年A股市場(chǎng)不支持全面牛市,結(jié)構(gòu)性行情將大概率延續(xù),A股市場(chǎng)“以大為美”的風(fēng)格大概率難以改變。中信建投認(rèn)為,中
中信建投昨在其2018年度投資策略會(huì)上表示,2018年A股市場(chǎng)不支持全面牛市,結(jié)構(gòu)性行情將大概率延續(xù),A股市場(chǎng)“以大為美”的風(fēng)格大概率難以改變。
中信建投認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入低波動(dòng)時(shí)代,投資者應(yīng)該重結(jié)構(gòu)而非重總量。中信建投宏觀首席分析師黃文濤表示,創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路。從結(jié)構(gòu)上來(lái)講,中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在向全球價(jià)值鏈上游移動(dòng),受益行業(yè)良多。中國(guó)制造業(yè)對(duì)進(jìn)口零部件的依賴度在逐步下降,部分先進(jìn)制造領(lǐng)域在過(guò)去幾年已經(jīng)累積了相當(dāng)程度的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)集群、集成創(chuàng)新和工程師紅利,將推動(dòng)部分先進(jìn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先于國(guó)際水平。
中信建投研究發(fā)展部行政負(fù)責(zé)人蘇雪晶認(rèn)為,A股市場(chǎng)將繼續(xù)“以大為美”,投資者結(jié)構(gòu)向機(jī)構(gòu)化、大型化和國(guó)際化演變,公募基金對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格的主導(dǎo)作用在減弱,國(guó)際投資者和社保資金等偏好績(jī)優(yōu)龍頭股。龍頭股目前估值合理,龍頭公司平均PE為14倍,低于歷史均值,且大市值股票估值成長(zhǎng)匹配度較高,2018年大概率延續(xù)2017年的市場(chǎng)風(fēng)格,龍頭溢價(jià)是市場(chǎng)的被動(dòng)選擇。
蘇雪晶表示,行業(yè)配置可繼續(xù)沿著三條主線展開(kāi):價(jià)值行情持續(xù),推薦食品飲料、家電、醫(yī)藥和傳媒行業(yè)。資產(chǎn)質(zhì)量改善,大金融價(jià)值凸顯,推薦銀行和保險(xiǎn)行業(yè)。先進(jìn)制造業(yè)推薦半導(dǎo)體、AI、5G和新能源等行業(yè)。記者 屈紅燕
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(原標(biāo)題:新華網(wǎng))
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