2017年，這十個詞深深刻入A股歷史

新華網北京12月29日電（陳劍）A股2017年最后一個交易日紅盤收官，滬指站穩3300點。截至12月29日，滬深兩市總市值為56.69萬億元，較2016年年末的54.54萬億元增加2.15萬億元。2017年滬指全年上漲6.56%，深成指上漲8.48%，創業板下跌10.67%。根據安永最新發布的報告顯示，全年A股共有436宗IPO，籌資2304億元人民幣，分別較2016年增加92%和53%。

回望2017年，這十個詞深深刻入A股歷史。

從嚴監管

2017年或是迄今A股歷史上最嚴監管之年，“依法全面從嚴監管”貫穿A股市場一整年。

一方面，監管制度不斷完善。證監會相繼發布再融資新規、減持新規等，首屆“大發審委”成立，新股發行常態化，IPO審核趨嚴，審核通過率下降至56%，甚至出現“零過會”現象。

另一方面，監管執法不斷強化。證監會全年作出行政處罰決定224件，罰沒款金額74.79億元，同比增長74.74%，市場禁入44人，同比增長18.91%。行政處罰決定數量、罰沒款金額、市場禁入人數再創歷史新高?；矍蚩萍?ldquo;1001項議案”違法系列案、九好集團與鞍重股份“忽悠式重組”案、雅百特財務造假案等市場影響大的案件被嚴肅處理，炒殼、炒概念、忽悠式重組、高杠桿收購等現象得到遏制。

證監會表示，新的一年將敢于監管、精于監管、嚴格問責?？梢钥闯?，“依法全面從嚴監管”仍將是2018年資本市場的主基調，監管的要求與標準或將進一步提升。

白馬股

2017年A股出現明顯的結構性行情，以上證50為代表的大盤藍籌股持續走高，以創業板指數為代表的小股票不斷創新低，白馬股成了最大贏家。家電股中小天鵝A、美的集團實現股價翻倍，貴州茅臺等6只白酒股也股價翻倍，復星醫藥、恒瑞醫藥等大白馬股漲幅也都超過80%。

白馬股股價大漲的同時，估值也水漲船高，而其估值是否太高一直是當前爭議的焦點。以家用電器、食品飲料、醫藥生物3大行業股價漲幅超過50%的個股為統計對象，可以看到大消費股估值上升幅度高達29.82%，遠遠超過同期滬指年內漲幅。

如今市場“價值為王”成為投資新風向，市場風格也逐步向成熟市場靠攏。有不少機構觀點認為，白馬股仍可能是明年主流熱點，尤其是在披露年報的一季度。不過，投資者需要精選白馬股，綜合考慮估值、業績增速、行業景氣度等因素。

減持新規

5月27日，證監會發布《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，對上市公司大股東及特定股東的減持數量、方式和信息披露要求進一步強化約束力，例如大股東不得在90日內競價減持超過1%，大宗交易減持則不得超過2%。

統計數據顯示，2017年股東減持金額1844億元，創2014年以來股東年度減持金額新低，與去年全年相比，減持金額下降逾四成。

業內人士認為，減持新規等舉措有效地防范了大小非、機構等特定投資者利用信息優勢、資金優勢監管套利、內幕交易、操縱市值等行為，引導投資者參與價值投資。在規范減持行為以及去杠桿趨勢下，未來上市公司股東融資需求或被可交換債等標準化融資工具替代。

可轉債

可轉債今年呈現井噴之勢。證監會加強再融資監管和審核，可轉債的股權融資優勢明顯，不少上市公司積極發行可轉債，2017年以來，超過60家公司的可轉債申請獲得通過。而據不完全統計，上市公司可轉債今年已發行規模逼近千億元，超出近三年發行規?？偤汀?/p>

9月8日，證監會將可轉債發行方式由原有的資金申購改為信用申購，可轉債市場呈現供需兩旺格局。然而好景不長，隨著可轉債的破發，申購一下遇冷，中簽率明顯上升，越來越多的投資者棄購。

有觀點認為，面對可轉債市場的火爆，投資者對它的態度從蜂擁而上“貪圖”打新收益到不再盲目跟風，這種態度在一定程度上也是一種進步。經濟學家宋清輝指出，“可轉債具有債券和股票雙重特征，更適合穩健的機構投資者。中小投資者應理性看待可轉債，不要將之當作新股一樣盲目申購。”

增持潮

2017年A股中小創表現疲弱，不少股票頻頻創出新低。為了挽回股價頹勢，傳遞對未來發展前景的信心以及內在價值的認可，越多越多的上市公司控股股東、實控人及高管推出增持計劃，掀起新一輪增持潮。

其中，一類是大股東或實控人號召員工增持，自己兜底，今年5～6月，兜底增持曾出現一波小高潮；一類是大股東所持股份被高比例質押，面臨平倉風險，大股東宣布增持，以提振市場信心；還有一類是上市公司遭遇巨大利空，用增持計劃來“對沖”。

增持潮對投資者來說，是機遇還是風險？需要擦亮眼睛，仔細甄別，弄清楚增持的真實動機，以價值投資的標尺去衡量，避免陷阱。

閃崩

2017年，A股很多個股出現閃崩。有的閃崩有誘發性因素，如業績變臉、限售股解禁等，有的閃崩背后似乎找不到實質性誘因。不少上市公司選擇停牌“自保”。

有媒體總結出“閃崩”股的三大共性，一是今年以來漲幅較大，二是有信托計劃扎堆持股，三是股價前期獨立于大盤出現“小碎步”式拉升。

對于閃崩的原因，有市場分析人士認為，一些乏人問津的股票，一旦有大賣單出現，可能遭遇“閃崩”；再者，過去漲幅巨大、業績較差個股就被主力甩賣；最后，監管層加大了對莊股控盤的打擊力度，導致部分個股難以維系高股價，資金鏈斷裂，進而閃崩。

退市

5月17日，深交所公告對*ST新都作出股票終止上市決定，*ST新都成為2017年“退市第一股”。從去年欣泰電氣因涉嫌欺詐發行被責令退市后，A股不斷“有進有出”，顯示出我國資本市場走向成熟。

自2001年建立退市制度以來，A股總計退市公司僅約90余家，與美國等成熟資本市場6%至8%的年均退市率相比，退市率仍然較低。2014年，證監會出臺《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，被業界稱為“最強退市制度”。經過一段時間的醞釀，今年證券市場退市和暫停上市的力度明顯加大。

360回歸A股

11月2日，A股上市公司江南嘉捷電梯股份有限公司發布資產重組公告，正式披露了三六零科技股份有限公司重組上市的方案。受此消息影響，江南嘉捷自11月7日復牌后連續斬獲18個“一”字漲停板。

對于“360回歸A股”一事，證監會發言人表示，支持市場認可的優質境外上市中資企業參與境內市場并購重組。同時也會繼續高度關注并嚴厲打擊涉及內幕交易等違法違規行為。

目前重組上市仍然是嚴監管態勢，終止重組案例很多。360借殼能否順利過會，今日將見分曉。

戲劇性人物

賈躍亭和趙薇可謂是今年A股市場最為戲劇性的人物。

賈躍亭和樂視今年隔三差五就上財經熱詞，12月25日，北京證監局責令賈躍亭2017年12月31日前回國履責的通告，再次讓賈躍亭成為焦點。這已是北京證監局第二次發文要求賈躍亭回國，上一次是在9月13日，北京證監局向賈躍亭下發監管關注函，明確要求他立即回國，穩妥處置公司面臨的各種風險。而賈躍亭也曾多次表示“下周回國”。

而與賈躍亭休戚相關的樂視網，自4月17日停牌以來已大半年，幾乎成了一個“假的”上市公司。與其相關的多家基金多次下調樂視網估值。股權質押爆倉風險或成為樂視網復牌后面臨的危機之一。

趙薇曾被稱為“女版巴菲特”，完成了重慶路橋、唐德影視與阿里影業的投資，后兩者讓其斬獲頗豐。她曾計劃以30.6億元控股萬家文化，自己僅出資6000萬，借款約15億元，拿還未到手的萬家文化股票質押融資再獲得約15億元，玩轉51倍杠桿，最終這筆交易以失敗告終，并且遭到了證監會處罰。

證監會認為其行為嚴重影響了市場秩序損害了中小投資者的信心，影響了市場的公平、公正、公開。證監會對黃有龍、趙薇、趙政給予警告，并分別處以30萬元罰款；對孔德永、黃有龍、趙薇分別采取5年證券市場禁入措施。

MSCI

6月21日，明晟公司宣布，決定將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。根據最新公布的時間表，2018年6月1日，MSCI將按照2.5%的比例將A股正式納入新興市場指數中；2018年9月3日，將A股的納入比例提高到5%。屆時，海外資金可直接通過MSCI新興市場指數購買A股。

有機構預測，A股納入MSCI后，初始資金流入在170億-180億美元，完全納入后預計資金流入規?？蛇_到約3400億美元。

從2003年啟動QFII開始，到2017年6月A股被MSCI接納，A股的國際化之路邁上了一個新的臺階，這也是A股國際化進程的又一起點。