春節窗口臨近 險資加倉“大消費”

 隨著春節臨近，“大消費”概念成為近期機構布局的一大熱點。記者在與多家保險機構投資經理交流時了解到，近期他們正關注以食品飲料為代表的消費板塊的結構性投資機會。受訪保險機構表示，具體將重點配置酒、乳制品、調味品等細分行業中的二三線個股——股價處于相對低位、同時價格仍有提升空間。

三大理由看好食品飲料板塊

為何會看上食品飲料板塊？受訪保險機構投資經理給出以下三個理由。

一是，隨著春節窗口的臨近，作為與老百姓生活聯系最為密切的行業，食品飲料將迎來消費旺季，預計銷量有望上升。二是，受益于消費升級及行業周期特點，白酒等部分消費品陸續漲價。預計隨著通脹預期的升溫，行業內其他產品也有望受此影響跟風漲價，相關上市公司利潤率水平有望進一步提升。三是，食品飲料是每逢節假日尤其是長假市場“必炒”的主題之一。從歷史經驗來看，“節日效應”一般會提前反映在股價上。

除了食品飲料行業之外，保險機構投資經理認為，商貿、旅游、家用電器、紡織服裝、汽車、建材等“大消費”行業，也符合“春節行情+通脹預期”的概念，值得關注。

“我們同時關注到百貨股的投資機會。預計2018年百貨行業會步入加速整合期，同時這一細分板塊也出現了產業鏈效率改善和部分優質個股業績復蘇的跡象。”有保險投資經理舉例說，相比過去，百貨行業近年來更專注于提升消費者服務體驗，打造線上與線下的銷售模式等，進行價值鏈再造。

春季躁動或將延續

展望后市，受訪的多數保險機構投資經理認為，春季躁動或將延續。

除了把握“大消費”行業的結構性機會之外，他們依然關注估值提升疊加基本面超預期的銀行、地產板塊，關注通脹預期升溫邏輯下的石油、石化、鋼鐵、煤炭等領域。

在主題投資方面，他們表示，近期區域政策性主題升溫，可適當關注海南旅游島全球推介活動，以及粵港澳大灣區規劃獲批進展。

有保險機構投資經理表示，開年以來A股漲勢良好，但短期漲幅較大，市場大概率進入震蕩整固階段，繼續擁抱大市值藍籌是占優策略。“公募基金、北上資金、養老金等增量資金加速進場，風格上也偏好盈利確定、估值低的價值龍頭，短期波動不改長期慢牛走勢。”

談及2018年投資策略，他們預計，企業盈利或進入緩步回落期，但較2015年至2016年期間的頹勢仍顯著高出一個臺階。“股票市場整體仍相對受益，債券市場略有承壓但多已反映在價格中，邊際影響有限。”記者 黃蕾