短期理財基金成閑置資金“避風港”

 2018年開年，債券市場繼續承壓，權益類市場表現搶眼。相比之下，有一種不溫不火的公募基金產品憑借相對穩健的投資風格成為年底閑置資金的“避風港”——短期理財基金。

Wind資訊顯示，2017年第四季度至2018年1月23日，納入統計的117只短期理財基金平均收益率達3.88%，遠高于2016年第四季度至2017年1月底3.24%的收益率，今年以來平均收益率達0.24%，高于230余只貨幣基金平均0.22%的收益率。

所謂短期理財基金，是公募基金推出的一種針對短期理財市場的創新債券基金。2012年初，1個月期限以內的銀行理財產品被叫停，市面上缺乏低風險、高收益的風險管理工具和現金管理工具，匯添富、華安基金等公募基金公司看準機會，推出短期理財基金。國內發行最早的匯添富30天理財基金、60天理財基金、14天理財基金三只短期理財基金首發規模累計超過500億元，華安短期理財基金首發規模也近300億元。兩者巨大的成功拉開了短期理財基金的發展序幕。

由于門檻低、操作管理相對簡單，這類基金比較符合基金公司快速“沖規模”的需求，發展規模迅速增大。截至目前，市場上117只短期理財基金總規模為3682.90億元，平均規模約為32億元，遠低于貨幣基金和債券基金的規模，且新發產品數量與2012年時相比呈明顯下降趨勢。

“在2013年互聯網‘寶寶’貨幣基金崛起之后，短期理財基金在流動性、收益、功能和服務等方面都相形見絀，因此新發產品數量減少，規模增速開始放緩。不過，短期理財基金與一般銀行理財產品相比仍具有明顯的低門檻、零申贖費用、低風險等優勢。隨著春節臨近，普通投資者想讓手中的零花錢增多需要有效的配置工具時，這類產品還有可能繼續受到資金青睞，成為銀行理財產品的有力競爭者。”金牛理財網分析師宮曼琳說。

需要投資者關注的是，目前110余只短期理財基金中有23只規模低于5000萬元，已成為“迷你基金”，存在清盤風險。

“短期理財基金繁華漸逝，主要原因在于其產品定位和產品特征錯位，即短期理財基金產品運作方式和估值模式等產品特征與貨幣市場基金接近，產品定位與銀行超短期理財產品雷同，目標市場瞄準‘儲蓄替代’。盡管短期理財基金與銀行理財相比有優勢，但貨幣基金憑借良好的申贖機制和流動性優勢，已贏得很多投資者青睞。反觀部分短期理財基金，雖然有通過優秀的管理實現良好業績的產品，但總體上說在產品設計上已經過時，投資者應謹防部分短期理財基金的清盤風險。”好買財富研究員雷昕說。

上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千表示，短期理財產品自2014年以來雖然具有一定的收益優勢，但由于其產品定位與產品特征錯位的問題仍未得到解決，使得短期理財基金陷入兩難境地。未來，要么將短期理財基金從銀行超短期理財產品和貨幣市場基金中獨立出來，形成獨有的市場標簽，要么加速轉型或者清盤。從產品自身設計看，如果不能提供差異化產品，在收益難以拉開距離的背景下，投資者應重點關注銷售渠道強勢的部分銀行系短期理財基金產品，渠道的強勢有望給短期理財基金規模帶來有利因素。（經濟日報記者 周 琳）