鋼鐵板塊節后走強 迎傳統金三月銀四月旺季

 2017年賺得盆滿缽滿的鋼鐵企業，2018年隨著傳統旺季“金三銀四”到來，再度迎來“開門紅”。

黑色系節后持續走強

2月26日早盤，黑色系漲勢領跑國內期貨市場。截至下午收盤，主力合約中焦炭漲4.11%，熱卷漲3.87%，螺紋漲3.34%，焦煤漲2.28%，鐵礦石也錄得1.29%的漲幅。

隨著春季行情到來，黑色系商品近日整體走勢搶眼。證券時報·e公司記者統計，近5個交易日，焦炭主力合約1805已收獲超10%的漲幅，熱卷和螺紋近2個交易日漲幅也逼近5%。

A股市場上，截至26日收盤，Wind中信一級鋼鐵指數漲1.17%，煤炭指數漲0.94%。個股中，*ST大有漲4.71%，ST云維漲4.04%，韶鋼松山漲4.81%。

Wind中信一級鋼鐵指數近5個交易日累計漲幅已有6.62%，煤炭指數漲幅也有7.52%。個股中山西焦化近5個交易日累計漲幅已達22.22%，太鋼不銹累計漲幅達19.9%。此外創興資源、韶鋼松山、八一鋼鐵、潞安環能、陽泉煤業等個股近5個交易日累計漲幅均超過10%。

受供給側改革以及環保限產政策影響，2017年國內鋼鐵價格一路上漲，帶動相關行業上市公司業績走強。

截至2月26日，A股已有7家鋼鐵行業上市公司公告了2017年度年報或業績快報，其中除久立特材全年凈利潤同比小幅下滑外，其余6家公司凈利潤同比均實現增長，有3家漲幅超過100%。

南鋼股份、*ST華菱2017年度均實現了上市以來最佳業績。南鋼股份期內實現凈利潤32億元，同比增加804.73%。*ST華菱實現凈利潤41.21億元，同比上年實現扭虧為盈，較歷史最優水平增長156%。

據南鋼股份公告， 2017年中鋼協CSPI鋼材綜合價格指數均值為107.61，較去年同期均值上漲32.50點，漲幅43.27%。中國鋼鐵工業協會統計的重點大中型企業累計實現銷售收入3.69萬億元，同比增長34.1%；實現利潤1773億元，同比增長613.6%。

鋼企迎來傳統旺季

春節過后，隨著國內多地氣溫回暖，基建項目陸續復工，鋼鐵行業即將迎來傳統“金三銀四”旺季行情。

“受中國傳統開門紅的觀念影響，貿易商期望為新的一年討個好彩頭，開市后拉漲價格已經成為習慣。此外，原材料價格易漲難跌，也為鋼價成本形成支撐。1月份國產鐵精礦平均含稅價格為613.12元/噸，比上個月上升23.90元/噸，升幅為4.05%；進口粉礦平均到岸價格為72.31美元/噸，比上個月上升3.62美元/噸，升幅為5.27%。”金聯創鋼鐵分析師齊燕認為，隨著氣溫逐漸上升，節后部分工地提前開工，終端采購力度隨之加強，國內鋼市將震蕩上行。

金聯創分析師范麗也認為，傳統旺季“金三銀四”即將到來，需求存在回升預期，屆時場內庫存壓力緩解，價格勢必隨行調漲。她認為，自2月初，就有多家車企曬出了開年首月的成績單。國內汽車產銷量分別為268.8萬輛和280.9萬輛，同比分別增長13.6%和11.6%。一季度末，限購城市的牌照紅利將開始顯現，支撐整個二季度的新能源乘用車產銷。終端需求或維持穩中趨強態勢，節后存在短時補庫可能性，預計冷軋走貨或逐步放量。

據卓創統計，目前多數市場商戶對節后市價上漲的常態有預期，截至2月23日，全國主要板材市場中唐山、邯鄲、上海、安陽及成都地區皆實現了10~40元/噸的漲幅，但由于下游市場開工延遲，需求并未及時釋放，導致盤中市價小幅回落。

卓創分析師馮俊萍表示，據統計，板材主要產品熱軋板卷節后主要倉儲庫存為235.25萬噸，較節前增加37.15萬噸，同比增加3.57%；中厚板節后主要倉儲庫存為125.87萬噸，較節前增加27.3萬噸，同比增加了23.95%。其上游原料鋼坯主要倉儲庫存為108.5萬噸，較節前增21.6萬噸，唐山鋼坯主要倉儲象嶼正豐庫鋼坯總庫存為70.8萬噸，春節期間鋼坯總入庫量為6.68萬噸，總出庫量為零。不難看出，今年年初的庫存量為近幾年年初最高水平，雖然采暖季結束后仍執行錯峰生產政策，但當前庫存量足夠維持短期需求，因此認為短期板材市場價格上行阻力較大，大幅上行可能性不大，小幅上行后或出現震蕩整理走勢。記者 趙黎昀