可轉債上市遇冷 可轉債基金業(yè)績卻回暖

7月份以來，超九成可轉債基金取得正收益，銀華中證轉債B、招商可轉債B領漲同類基金

近日，博世轉債、盛路轉債、德爾轉債和威帝轉債上市首日集體“破發(fā)”，讓投資者對“下有保底、上不封頂”的可轉債也產生了懷疑。而銀河可轉債債券型基金募集失敗更是體現(xiàn)出受市場低迷影響，新基金發(fā)行舉步維艱的窘境。

然而，在業(yè)內人士看來，盡管短期市場擔憂情緒可能會壓制可轉債表現(xiàn)，但目前包括絕對價格、轉股溢價率、純債到期收益率在內的各類估值指標均處于低位，此時投資正合時宜。

銀河可轉債債券型基金

募集失敗

近日，銀河可轉債債券型基金發(fā)布公告稱，截至基金募集期限屆滿，未能滿足《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定的基金備案條件，因此，基金合同不能生效。

據(jù)了解，銀河可轉債債券型基金由銀河鑫年享18個月定開混合基金變更注冊而來，曾兩次延長募集，募集截止期由原定的5月18日延長至6月19日，之后再延至7月17日，最終仍未募集成功。

對此，一位基金公司市場部人士表示，發(fā)起式基金成立門檻只要1000萬元，募集失敗很大可能是原來談好的機構客戶不愿意進來，基金公司不愿意保殼成立，讓其自然募集失敗。除了機構定制的發(fā)起式基金，部分中小基金公司品牌及渠道占有率不足，市場弱勢之時，發(fā)行基金失敗并不意外。

銀河可轉債債券型基金兩次延長募集期，但仍難逃脫發(fā)行失敗的命運，也從側面反映出當前市場人氣的低迷。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，7月份以來新上市的12只可轉債，有9只已經出現(xiàn)破發(fā)。其中，上周是近期可轉債上市數(shù)量最多的一周，但同時也是可轉債上市后表現(xiàn)最慘淡的一周，博世轉債、盛路轉債、德爾轉債和威帝轉債上市首日就集體“破發(fā)”。二級市場連續(xù)“破發(fā)”，更是打擊了投資者買入可轉債或者申購可轉債基金的積極性。

可轉債基金

長期投資價值顯現(xiàn)

事實上，今年以來已有多家基金公司積極布局可轉債產品，年內已有南方希元可轉債、華富可轉債等多只可轉債基金發(fā)行成立。但是，不同于其他類型基金，可轉債基金向來以小眾為主。

Wind數(shù)據(jù)顯示，當前市場共有66只可轉債基金（份額分開計算）。今年下半年以來，獲得正收益的基金數(shù)量為62只，收益最高的為銀華中證轉債B，收益率接近10%。招商可轉債B、華商可轉債A/C的收益率也大幅領先于其他同類基金，而出現(xiàn)虧損的可轉債基金數(shù)量僅有3只，分別為工銀瑞信可轉債優(yōu)選C、華商雙債豐利A、華商雙債豐利C。

可見，今年下半年以來，超九成可轉債基金取得正收益。對此，有分析指出，三季度以來可轉債基金業(yè)績的反彈，主要是受益于轉債市場行情轉暖。可轉債兼具股權、債權雙重屬性，下半年以來股市走弱，可轉債債權性加強，受到債底的保護。另外，目前正股價格持續(xù)走低，轉債市場整體的風險收益比走高，對投資者尤其是機構投資者的吸引力增加，機構增持也會推動轉債市場上行。

某中型公募基金一位可轉債基金經理對記者表示，盡管市場短期擔憂情緒可能會壓制轉債表現(xiàn)，但目前包括絕對價格、轉股溢價率、純債到期收益率在內的各類估值指標均處于低位，部分基本面良好的優(yōu)質個券已經凸顯配置價值。(記者 呂江濤)