三季度信托新發規模繼續下降

信托產品新發行規模繼續下降。據Wind統計數據，今年三季度信托行業發行產品1369只，同比減少35.88%，環比減少3.59%。三季度發行的信托產品中886只披露了信托規模，合計1698.44億元，平均規模1.92億元，同比分別下降49.76%、32.35%，環比分別下降22.94%和29.81%。

百瑞信托博士后科研工作站研究員馬琳認為，信托規模出現回落主要與宏觀經濟和當前金融監管環境有關。信托資產規模與GDP增速相關性較高，變動趨勢也保持一致。隨著宏觀經濟下行壓力加大，信托規模也出現了下滑。另外，受去通道、降杠桿的政策影響以及泛資管的激烈競爭，信托計劃募集資金難度加大，通道業務大幅下滑導致存量規模持續下降，出于對信托兌付高峰期的擔憂，很多信托計劃募集時間延長，信托計劃成立集中度下降，導致新成立規模下滑。

從預期收益率看，在公布了預期收益率的信托產品中，最高為16.03%、最低為1.38%，平均預期收益率為7.34%，環比增長0.13個百分點，同比增長0.68個百分點。同時，股權投資類信托、證券投資類信托、其他投資類信托預期收益率均超過8%，高于其他類型產品；債權投資信托、貸款類信托、權益投資類信托預期收益率在7.79%至7.97%之間。

馬琳分析稱，在多重因素影響下，預計信托產品預期收益率還將保持小幅上升。一方面，受國內去通道、降杠桿、防風險等政策影響，地產企業、地方融資平臺以及工商企業融資渠道受阻，但由于業務擴張或者借新還舊等原因，上述企業對于資金的需求依舊迫切，直接導致融資成本提升，推動預期收益率上漲；另一方面，受銀信業務去通道影響，流入信托的資金減少。另外，疊加資本市場低迷影響，投資者對于資產配置偏于保守，導致信托資金來源緊張，引發信托資金成本上升。