險資拓寬投資范圍 更多專項產品有望陸續落地

1月28日，中國銀保監會新聞發言人肖遠企接受媒體采訪時表示，銀保監會鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優質上市公司股票和債券，拓寬專項產品投資范圍，加大專項產品落地力度。

近期監管政策利好頻出，險資股權投資渠道拓寬為實體經濟持續“供血”。1月25日，銀保監會表示，截至目前，已有國壽資產等10家保險資產管理公司完成專項產品的設立前登記，目標規模合計1160億元。保險資產管理公司正積極進行項目篩選，未來一段時間，或將有更多的專項產品陸續實現投資落地。

5單專項產品已落地

銀保監會表示，從產品落地情況來看，各保險資產管理公司積極穩妥開展專項產品業務，取得良好成效。目前，5單專項產品已經落地，完成投資約22億元。

據了解，已落地的專項產品堅持市場化運作，由保險資產管理公司根據其自身能力進行風險和價值判斷，自主設計產品結構，選擇投資標的。專項產品投資品種既有上市公司股票和債券，也有上市公司股東非公開發行的可交換債券。專項產品采取分期發行方式，單獨管理、單獨建賬和單獨核算，實現風險的有效隔離。其中，國壽資產專項產品通過結構化分級設計，引入大股東作為專項產品的劣后級投資者，進一步確保參與的保險資金安全性。

紓困民企成效方面，銀保監會介紹稱，保險業專項產品陸續落地，有利于充分發揮保險資金長期穩健投資優勢，加大投資優質上市公司力度，更好地鞏固市場長期投資的基礎，提振市場信心，有序化解股權質押風險，有利于支持優質上市公司和民營企業發展，為優質上市公司及其股東提供長期資金支持。

一位險企人士預計，股票質押專項產品可能涉及險資持股比例較大的上市公司股票，一般建立在對目標上市公司深入的了解和長期明確的投資意向基礎上，因此保險公司接下來可能會密集對上市公司進行調研，尋找投資的優質標的。

增持優質上市公司股票

為引導保險機構通過多樣化手段積極服務實體經濟，為實體經濟提供更多長期資金和資本性資金，在已出臺保險資產管理公司專項產品政策的基礎上，銀保監會還將適當拓寬專項產品投資范圍。

肖遠企稱，在依法合規和風險可控的前提下，允許專項產品通過券商資產管理計劃和信托計劃，化解股票質押流動性風險，更好地發揮相關機構的專業與項目資源優勢，加快專項產品落地進程，吸引更多保險資金以多種方式參與資本市場投資。

北京一位險企人士認為：“這在一定程度上意味著，監管一是鼓勵險資買股票；二是買了之后最好長期持有；三是可以通過信托計劃等加快速度增持。”

業內人士指出，保險資金有自身既定的投資目標和資金匹配需求，險資建倉很可能是一個循序漸進的過程。考慮到我國險資體量較大，若險資在資金運用中將權益類投資比重提高至20%，理論上亦能為資本市場帶來萬億資金。

為了防止險資“大進大出”，肖遠企表示，要支持保險公司開展價值投資、長期投資，研究推進保險公司長期持有股票的資產負債管理監管評價機制。對于保險資金一般股票和重大股票投資等，依法合規加快有關備案、核準工作。（記者 程竹）